2010年08月14日 04:34
來源：證券日報

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國信證券8月10日研報稱，在稀土價格上漲及對外擴張產(chǎn)能的情況下，公司業(yè)績有望持續(xù)超預(yù)期，預(yù)測公司2010年-2012年的每股收益分別為：1.04元、1043元和1.65元，具備較好的確定性增長趨勢，維持對包鋼稀土的“推薦”投資評級。

國元證券從行業(yè)趨勢、格局和公司核心優(yōu)勢考量，認為包鋼稀土應(yīng)享受目前的高估值，預(yù)計2011年每股收益1.15元，公司目前股價對應(yīng)動態(tài)市盈率水平將至合理中樞以下。以46倍市盈率計算，公司目標價52元。繼續(xù)維持“推薦”評級。

申銀萬國最新研報認為，包鋼稀土業(yè)績增長引擎來自稀土價格持續(xù)上揚以及深加工產(chǎn)業(yè)鏈拓展。上半年國貿(mào)公司“統(tǒng)購統(tǒng)銷”方式已經(jīng)初具成效，北方稀土形成以包鋼稀土為龍頭的渠道壟斷。預(yù)計稀土價格有望觸及歷史高點。上調(diào)公司2010-2012年每股收益1.03元、1026元、1045元，維持“增持”評級。

長城證券同樣認為，包鋼稀土靚麗的半年報業(yè)績來自稀土價格高漲，繼續(xù)維持包鋼稀土“強烈推薦”的投資評級。鑒于行業(yè)良好的發(fā)展態(tài)勢，長城證券預(yù)計下半年稀土價格仍將高位運行，上調(diào)公司業(yè)績，預(yù)計2010年-2011年每股收益分別為0.97元和1.14元，對應(yīng)目前股價的市盈率為45倍和38倍。

中報業(yè)績：2010年上半年，稀土市場保持了強勁的復(fù)蘇勢頭，產(chǎn)品價格持續(xù)恢復(fù)上漲。同時，公司大力加強降本增效力度，不斷提高產(chǎn)品市場占有率和控制力，公司盈利水平同比大幅提高。公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.28 億元，同比增長157.33%；實現(xiàn)凈利潤3.54億元，同比大幅增長626.77%。公司預(yù)計1-9月累計凈利潤同比將出現(xiàn)大幅上漲。

稀土專營權(quán)：2010年8月內(nèi)蒙古自治區(qū)人民政府明確到2010年年底，在內(nèi)蒙古自治區(qū)范圍內(nèi)實現(xiàn)稀土戰(zhàn)略資源由包頭鋼鐵(集團)有限責(zé)任公司專營。中國稀土資源以北方輕型和南方中重型稀土為主，包鋼稀土母公司包鋼集團所擁有的內(nèi)蒙古白云鄂博是中國最大的輕型稀土礦，其稀土資源在國內(nèi)占比達83%，而中國稀土資源全球第一，約占全球總量的35%。

稀土產(chǎn)業(yè)鏈：礦石經(jīng)選礦成為精礦，精礦通過酸或堿化成為碳酸稀土，再經(jīng)分離成為氧化物或化合物，氧化物分離成金屬。包鋼集團選完白云鄂博礦的鐵礦后，包鋼稀土以較低的價格購入含稀土的中尾礦進行選礦、分離冶煉。2009年包鋼稀土從集團采購的中礦和尾礦共計4300萬元，占銷售收入的1.7%。

進軍南方稀土產(chǎn)業(yè)：2010年8月公司擬出資7387萬元對贛州市信豐新利稀土有限公司進行股權(quán)投資，出資8921萬元與贛州市全南晶環(huán)科技有限公司共同出資組建稀土企業(yè)，出資6934萬元對贛州晨光稀土新材料股份有限公司進行股權(quán)投資。投資完成后，公司將分別持有信豐新利的48%、與全南京環(huán)組建新公司的49%、贛州晨光的9.25%股權(quán)。

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