中南傳媒PE腐敗鏈逐級顯形湖南金融證券辦兩官員被查

2010年09月28日 02:08
來源：第一財經(jīng)日報

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李曉曄

早在7月16日就被證監(jiān)會發(fā)審委第106次會議審核批準(zhǔn)上市的中南傳媒，公司法人代表龔曙光曾經(jīng)對媒體放言“1~2月后登陸上海證券交易所”，然而卻遲遲沒有正式發(fā)行，在這背后隱藏著什么玄機(jī)呢？

原來，這與湖南省紀(jì)委展開的一項金融反腐工作有關(guān)。《第一財經(jīng)日報》記者從權(quán)威渠道獲悉，7月初，湖南省紀(jì)委正式對涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)的湖南省人民政府參事、湖南省地方金融證券領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室(下稱“湖南省金融證券辦”)原主任謝光球進(jìn)行立案調(diào)查。

對于此，《湖南日報》在7月9日發(fā)表的《湖南省人民政府參事謝光球涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)被立案調(diào)查》一文中也做了相關(guān)報道。文中披露，湖南省紀(jì)委已對涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)的湖南省人民政府參事謝光球進(jìn)行立案調(diào)查。

本報還從上述權(quán)威渠道獲悉，9月，湖南省金融證券辦公司處處長何華梁博士也被帶走協(xié)助調(diào)查。目前，何華梁的辦公電話、手機(jī)均處于無人接聽狀態(tài)。據(jù)了解，謝光球2000年4月起出任湖南省地方金融證券領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室黨組成員、副主任，主持全面工作。2001年12月升任主任，在這個崗位干了將近十年，至2009年2月3日卸任前一直負(fù)責(zé)指導(dǎo)省內(nèi)上市公司資產(chǎn)重組和兼并收購工作。何華梁則是上述工作的具體負(fù)責(zé)人。謝何二人私交甚好且較為公開，兩人經(jīng)常一起出差去公司調(diào)研。

知情人士透露，關(guān)于上述兩人和一名已經(jīng)退休的湖南省金融證券辦副廳級紀(jì)檢員的問題有多名群眾向紀(jì)檢部門實名舉報，最終引起了有關(guān)部門的重視，于是自今年4月下旬湖南省紀(jì)委聯(lián)合其他一些部門就展開了調(diào)查。

本地企業(yè)蹊蹺入股

其中，中南傳媒上市前最后一次增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)投時的種種蹊蹺引起了有關(guān)部門的重視。

中南傳媒A股招股說明書顯示，2009年年初，經(jīng)中南傳媒第一屆董事會2009年第一次會議和發(fā)行人2009 年第一次臨時股東大會審議通過，向湖南紅馬創(chuàng)業(yè)投資有限公司、湖南華鴻財信創(chuàng)業(yè)投資有限公司、湖南湘投高科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司、深圳市達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司、湖南紅馬創(chuàng)業(yè)投華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司等5家投資者發(fā)行1.98億股人民幣普通股，融資4.554億元，每股價格為人民幣2.3元。雙方于2009年7月29日正式簽約，根據(jù)中瑞岳華會計師事務(wù)所出具的《驗資報告》稱，截至2009年7月31日，上述5家戰(zhàn)投的貨幣出資公司已經(jīng)收到。

但事實上，2008年12月31日開元資產(chǎn)評估有限公司曾受中南傳媒委托對其每股凈資產(chǎn)進(jìn)行評估，其評估中南傳媒每股凈資產(chǎn)為2.19元，僅低于引資價格0.11元。

華泰聯(lián)合證券策略高級研究員楊偉聰測算，按照中南傳媒披露的2009年營業(yè)收入405231.82萬元，凈利潤47959.33萬元，發(fā)行后17.98億股來測算，每股收益為0.26元，按照2010年10%、2011年20%、2012年30%的增幅考慮，2010年EPS為0.28元、2011年0.31元、2012年0.33元，市場傳媒股動態(tài)PE為50倍左右，對應(yīng)2010年合理價格為14元、2011年為15.5元、2012年為16.5元、在考慮公司2010年假設(shè)獲得20%利潤增幅情況下，上市后合理價格為15.5元、

若依據(jù)楊偉聰?shù)臏y算，上述5家戰(zhàn)投本可以在短期內(nèi)輕松獲得溢價7倍的回報。僅以持股6500萬的湖南紅馬創(chuàng)投投入1.495億元為例，預(yù)計解禁后減持時的凈利潤可達(dá)8.58億元。

涉嫌PE腐?。?/p>

財訊網(wǎng)傳媒行業(yè)分析師陳凱在接受本報采訪時認(rèn)為，中南傳媒2008年末每股凈資產(chǎn)2.19元，而這5家戰(zhàn)略投資者的入股價僅為每股2.3元，基本接近凈資產(chǎn)的價格，僅溢價5%，相比同類上市公司皖新傳媒，2007年末，新華控股引入的5家戰(zhàn)略投資者股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格比凈資產(chǎn)的價值高出38.5%，中南傳媒以如此低的價格引入戰(zhàn)投，難免讓人懷疑交易者之間存在一定關(guān)聯(lián)。

而前述知情人士的說法則進(jìn)一步驗證了這種猜測。他透露，中南傳媒從2009年3月正式啟動了引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的工作，全國多家著名企業(yè)和知名創(chuàng)投前來與公司進(jìn)行接洽并參加公司的投資者溝通會。然而經(jīng)過了三輪嚴(yán)格的評審和詢價后，最終勝出的5家戰(zhàn)略投資者全部是湖南當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，此事一度引起了其他有意參股中南傳媒的企業(yè)的不滿。有關(guān)謝與何兩人利用人脈、影響力、職務(wù)之便促使5家戰(zhàn)投順利通過評審，毫無懸念的入股，并從中斡旋使公司順利取得相關(guān)批復(fù)，以及通過其中個別戰(zhàn)投特殊的股權(quán)安排實現(xiàn)個人利益的舉報則也被寄往有關(guān)部門案頭。

根據(jù)中南傳媒A股招股說明書，在5家戰(zhàn)投中間，持股4.65%的湖南紅馬創(chuàng)投成立于2009年1月13日，幾乎與中南傳媒確定引入戰(zhàn)投的2009年第一次臨時股東大會的時間相隔無幾。注冊資本為2.6億元，徐寶金是實際控制人，該公司由于股權(quán)結(jié)構(gòu)錯綜復(fù)雜，法人股東和15位自然人股東之間的關(guān)系盤根錯節(jié)，被舉報材料質(zhì)疑為專為此次入股所設(shè)立。

持股3.58%的湖南華鴻財信創(chuàng)業(yè)投資有限公司，其占比85.3%的大股東同樣也是由6位關(guān)系復(fù)雜的自然人組成。

號稱全國海選的5家戰(zhàn)投中唯一一家外地企業(yè)——深圳達(dá)晨創(chuàng)投，其同樣有著當(dāng)?shù)乇尘?，其控股股東深圳市榮涵投資有限公司為湖南電廣傳媒(000917.SZ)的控股子公司。

關(guān)于中南傳媒牽涉謝光球等的PE腐敗案件推遲發(fā)行一說，中南傳媒工作人員在接受本報記者電話采訪時表示，聽說了湖南省金融證券辦有幾名被“雙規(guī)”了湖但是還沒有聽說與中南傳媒有關(guān)，但無論是否有關(guān)，對于中南傳媒的上市進(jìn)程都影響不大。

而中銀國際證券負(fù)責(zé)中南傳媒項目的保薦代表人楊青松則稱公司有規(guī)定，業(yè)務(wù)人員不便就中南傳媒目前未能發(fā)行的原因接受采訪。

官員落馬警示

然而，知情人士透露，謝光球等湖南省金融證券辦人士的問題可能還遠(yuǎn)不止一個中南傳媒。謝光球同時還擔(dān)任湖南省體改研究會副會長，何華梁是湖南省上市公司企業(yè)家協(xié)會秘書長，包括前述已退休的湖南省金融證券辦副廳級紀(jì)檢員均在湖南省內(nèi)金融系統(tǒng)浸淫多年，湖南的已上市企業(yè)、擬上市企業(yè)、證券公司、律所、會計師事務(wù)所多與之有聯(lián)系，充當(dāng)掮客摻和其中介紹戰(zhàn)投、中介的情形時有發(fā)生，這中間是否有貓膩就需要等有關(guān)部門的調(diào)查結(jié)論了。

而且，中南傳媒引入戰(zhàn)投的問題可能還不是湖南省紀(jì)委本次金融反腐工作的最大收獲。據(jù)知情人士透露，目前紀(jì)檢部門掌握的舉報材料還涉及這樣的內(nèi)容：由謝光球擔(dān)任副會長的湖南省體改研究會，曾以“鴻儀系風(fēng)險研究等”為名目開研討會，公開向證券公司、上市公司，甚至湖南證券登記公司斂財，此后還將款項打往多家湖南當(dāng)?shù)氐馁e館娛樂場所以支付前述湖南省金融證券辦個別人士的消費(fèi)。但該舉報內(nèi)容尚未得到證實。

中國社科院金融研究所管制經(jīng)濟(jì)學(xué)專家周子衡指出，PE腐敗的根本原因在中國的發(fā)行上市機(jī)制上，供需失衡，上市資格依舊是稀缺資源，一二級市場價格差異巨大，如此一來自然滋生尋租問題。但是在以往暴露出來的PE腐敗案中一直沒有官員落馬，官員在PE腐敗鏈條中一直是只聞其聲不見其人。此次湖南省紀(jì)委的調(diào)查值得肯定，在短期內(nèi)上市機(jī)制難以市場化的背景下，嚴(yán)查嚴(yán)懲，抓到一個嚴(yán)肅處理一個，顯然對于遏止PE腐敗、凈化市場環(huán)境大有裨益。

9月27日，湖南省紀(jì)委一位工作人員在電話中向本報記者證實，的確正在對謝光球的嚴(yán)重違紀(jì)行為進(jìn)行調(diào)查，但是與中南傳媒、湖南省體改研究會的關(guān)系及調(diào)查進(jìn)展目前不便透露。