2010年10月11日 11:56
來源：中國資本證?煌? 作者：趙學毅

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在解禁壓力下，以中小盤為代表的成長股近期調(diào)整格局明顯，但一些基金經(jīng)理視調(diào)整為獲得優(yōu)質(zhì)籌碼的良機。而國內(nèi)最牛專戶投資經(jīng)理的楊渺更坦言，在2500點時進行了加倉。對于即將到來的四季度，多數(shù)總監(jiān)級基金經(jīng)理表示，中小盤股仍然“有戲”

四季度市場上漲格局不變

信達澳銀策略部總經(jīng)理昌志華認為，三季度經(jīng)濟增速環(huán)比見底是大概率事件，而同比增速將繼續(xù)回落，緊縮性政策實際難以出臺，市場所憂慮的政策性風險有限；M2增速也已經(jīng)基本見底，流動性將呈改善狀態(tài)，CPI見頂回落的可能性較大，四季度市場向上格局仍將延續(xù)。

博時基金研究部總經(jīng)理夏春認為短期央行加息的可能性不大。他指出，雖然CPI占據(jù)高點引發(fā)未來的通脹風險，但由此產(chǎn)生的經(jīng)濟回暖跡象也是政府不能忽視的，今年下半年預計仍然會呈現(xiàn)一種溫和通脹的態(tài)勢。如果政策收緊將不利于工業(yè)生產(chǎn)的平穩(wěn)回升，那么短期通過加息控制通脹的可能性不大，經(jīng)濟回升態(tài)勢整體平穩(wěn)。

夏春認為，我國的經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型階段。從政策面上看，政府通過出臺鼓勵民間資本新36條、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等措施，表達了對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的決心與方向；與此同時，在政府刺激下，汽車、家電等行業(yè)的消費持續(xù)擴張。由此，夏春表示近期將更多的關(guān)注與內(nèi)需、消費服務相關(guān)的行業(yè)，特別是那些少受成本約束的新興行業(yè)。

鵬華基金研究部總經(jīng)理冀洪濤接受記者采訪時指出，四季度將會保持中性倉位，更加重視對個股的選擇。他認為，從策略的角度來看，要看到宏觀經(jīng)濟的方向，中國必然走上消費升級之路，消費行業(yè)將是市場的一個長期熱點。我們可以關(guān)注醫(yī)藥保健行業(yè)，還可以關(guān)注廣告公關(guān)、文體類、動漫等等，這就需要有很廣泛的視野。

雖然創(chuàng)業(yè)板四季度面臨解禁潮，但冀洪濤依然認為可以有選擇地尋找投資機會。他表示可以關(guān)注連鎖擴張型、訂單式的企業(yè)，這類企業(yè)要有故事可講，有示范效應的上市公司。

四季度中小盤股仍然“有戲”

值得一提的是，雖然解禁潮使得中小盤的炒作明顯降溫，但基金經(jīng)理認為在節(jié)后的投資重心依然屬于中小盤股。

“中小盤股依然是投資重心，這實質(zhì)是看好成長股。”國內(nèi)一位基金投資副總監(jiān)表示，市場資金將越來越多的去配置成長股，股市風格正發(fā)生改變，而國家對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的推進也使得中小盤股與政策支持相切合。

事實上，冀洪濤也坦言，資金對一些中小盤的籌碼進行了鎖定，由于此類籌碼將越來越稀缺，資金也不會輕易放棄手中的籌碼。

摩根士丹利華鑫基金投資總監(jiān)陳曉也表示，中小盤股一枝獨秀的局面將在四季度不會出現(xiàn)改變?！敖谑袌鰧χ行”P股進行了一番調(diào)整，但在節(jié)后市場趨于穩(wěn)定后，資金還會繼續(xù)跟蹤中小盤?！标悤灾赋?，中小盤股不僅是短期投資的熱點，亦會帶來長線的投資機會。

對于四季度的投資機會，曾擔任社?；鸾?jīng)理的招商基金專戶資產(chǎn)投資部副總監(jiān)楊渺認為四季度的投資機會依然可期。

在專戶投資業(yè)績處于哀鴻遍野的市場環(huán)境下，楊渺管理的專戶產(chǎn)品卻遙遙領(lǐng)先。值得一提的是，由于楊渺同時管理的專戶“一對一”、“一對多”多達11只，合計管理專戶資產(chǎn)規(guī)模高達20億，即從單人管理的專戶產(chǎn)品數(shù)量、規(guī)模看，11只產(chǎn)品、20億規(guī)模在行業(yè)內(nèi)已處于絕對前列，且目前11只產(chǎn)品的最低的業(yè)績也達到1.1元，其中部分一年期“一對一”產(chǎn)品的收益更達到30%。在專戶產(chǎn)品普遍遭遇虧損之際，11只專戶產(chǎn)品同時取得較好的正收益顯然是鶴立雞群，楊渺因此堪稱最牛專戶投資經(jīng)理。

“我認為目前市場的均值在2800點附近，所以目前點位是相對安全的?！睏蠲煜颉渡虾ＷC券報》記者透露，四月份的倉位也曾一度砍至30%，而在2500點進行一定的幅度的加倉，目前其管理的11只專戶產(chǎn)品的倉位大多保持中等水平，在個股領(lǐng)域看好具有較高技術(shù)門檻的小公司。

上市公司三季報披露10月12日(本周二)就將拉開序幕。在截至10月9日已發(fā)布三季度業(yè)績預告的763家上市公司中，以電子元器件、有色金屬、家電3個行業(yè)整體表現(xiàn)最為搶眼。如已經(jīng)預告三季報的電子元器件公司中，近九成報喜，且多家公司凈利潤同比增幅超過100%；有色金屬行業(yè)受益于大宗商品價格走牛，許多公司業(yè)績也是一飛沖天；家電行業(yè)中的白電三季度產(chǎn)銷兩旺，盈利能力也在不斷增強。

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