2010年10月12日 06:27
來源：上海證券報(bào) 作者：吳婷

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熱點(diǎn)之三 人民幣升值步伐會(huì)否加快

⊙記者 李丹丹 ○編輯 衡道慶

9月份人民幣對(duì)美元中間價(jià)狂飆1094個(gè)基點(diǎn)，歐美等國(guó)再度施壓匯率問題，高層多次高調(diào)回應(yīng)人民幣不具備大幅升值基礎(chǔ)……一系列因素，給人民幣能否在四季度打好2010年的“收官之戰(zhàn)”添上一層疑云。

今年的政府工作報(bào)告中提出，今年要繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。

而今年年初至6月中旬，為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)，人民幣匯率繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。直至6月19日，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和我國(guó)國(guó)際收支狀況，央行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。

觀察6月下旬以來的人民幣走勢(shì)，人民幣雙向浮動(dòng)特征明顯，匯率彈性顯著增強(qiáng)。從央行宣布重啟匯改至10月8日，人民幣對(duì)美元的中間價(jià)上漲1445個(gè)基點(diǎn)，對(duì)美元歐元的中間價(jià)下跌8413個(gè)基點(diǎn)，對(duì)日元的中間價(jià)下跌5889個(gè)基點(diǎn)。據(jù)記者初步計(jì)算，6月下旬至今的72個(gè)交易日里，人民幣對(duì)美元中間價(jià)日均波動(dòng)幅度約為61個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)大于2008年至2010年年中的波動(dòng)幅度。

對(duì)于下一階段人民幣走勢(shì)，央行貨幣政策委員會(huì)第三季度例會(huì)為其定了調(diào)，即進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，重在堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，增強(qiáng)匯率彈性。與二季度例會(huì)最大的不同是，這次例會(huì)單獨(dú)提到了“增強(qiáng)匯率彈性。與因此可以預(yù)見，四季度人民幣對(duì)美元、日元等國(guó)際主要貨幣仍將呈現(xiàn)有升有降的雙向浮動(dòng)，雙邊波動(dòng)幅度甚至?xí)笥谌径取?/p>

央行相關(guān)人士曾介紹，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革的重點(diǎn)在于，堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。但目前市場(chǎng)普遍關(guān)注的是人民幣對(duì)美元匯率，因此9月份人民幣對(duì)美元中間價(jià)較大幅度上漲也引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂，即人民幣會(huì)不會(huì)大幅升值。

但是耐心回味央行所述“參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)”，人民幣在對(duì)美元上漲的同時(shí)，對(duì)歐元、日元等國(guó)際主要貨幣呈現(xiàn)下跌，保持了對(duì)一籃子貨幣的基本穩(wěn)定。根據(jù)國(guó)際清算銀行的數(shù)據(jù)，6月-8月三個(gè)月中，人民幣的實(shí)際有效匯率漲跌各半，波動(dòng)幅度并不大。

央行副行長(zhǎng)胡曉煉也曾表示，匯率浮動(dòng)主要是調(diào)節(jié)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的總進(jìn)口和總出口，所以調(diào)節(jié)不能僅對(duì)一國(guó)的雙邊貿(mào)易狀況，也不能僅看人民幣和美元之間的匯率。參考一籃子貨幣與盯住單一貨幣相比，更能發(fā)揮調(diào)節(jié)進(jìn)出口、經(jīng)常項(xiàng)目及國(guó)際收支的作用，也更能體現(xiàn)出匯率上下浮動(dòng)的特點(diǎn)。人民幣對(duì)單個(gè)貨幣有升有貶雙向浮動(dòng)，整體上則是在合理均衡的基礎(chǔ)上保持穩(wěn)定。

目前看來，人民幣匯率仍然保持了在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，而且這一趨勢(shì)還將延續(xù)。近期，針對(duì)歐美等國(guó)炒作人民幣升值問題，我國(guó)多位官員回應(yīng)稱，目前人民幣不具備大幅升值的基礎(chǔ)。

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