2011年01月11日 07:54
來源：證券時報網(wǎng)大中小

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對于2011年的投資展望，在多數(shù)基金經(jīng)理看來，未來一段時間內(nèi)，股市走勢仍將深受政府調(diào)控政策的影響，而且未來一段時間內(nèi)通脹壓力仍將持續(xù)，這也將對股市形成較大制約。

東吳基金預計全年CPI維持在4%以上，翹尾因素可能會使通脹呈現(xiàn)出前高后低的走勢。因此，防通脹政策會在上半年密集出臺，如繼續(xù)加息、收緊流動性等，這將對上半年A股走勢有較大抑制作用。

與東吳基金預判相左的是，南方價值基金經(jīng)理談建強認為，現(xiàn)在全球還沒有走出金融危機，新一輪的經(jīng)濟增長可能要到今年下半年或者明年才能開始。但是整個市場的資金流動性比較好，供應資金還是比較多，3到6個月內(nèi)由于資金的推動市場還會有向上的空間，但中長線以后就要看整個經(jīng)濟基本面的變化，現(xiàn)在來看還有很多不確定因素，所以對6個月后的行情比較謹慎。

華商盛世基金經(jīng)理孫建波則認為，2011年還是牛市孕育期。他指出，回首最困難的2009年和最復雜的2010年，再想想2011年，或許是起起落落，但最終歸于平淡的一年。2011年是“十二五”規(guī)劃元年，經(jīng)濟在轉(zhuǎn)型中逐步展開中周期復蘇，但未到全面繁榮。體現(xiàn)在股市上可能是震蕩為主，趨勢向上。2011年還是牛市的孕育期，真正的精彩可能從2012年開始。

摩根士丹利華鑫基金投研團隊認為，當前經(jīng)濟與政策信號交互影響資本市場，有利、不利的因素左右市場情緒，反映在股市走勢上就是上下兩難。但上周五銀行、地產(chǎn)板塊的突然拉升似乎為市場接下來一段時間的關(guān)注點提供了部分思路，房地產(chǎn)銷售較為強勁或為地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊帶來一定機會，這一點是值得進一步跟蹤和觀察。

東吳基金投資總監(jiān)王炯認為，由于中國處在一個GDP增速下降、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，資金量處于中性偏緊狀態(tài)，市場會處于一個波瀾不驚的窄幅震蕩之中，底部可能會被逐步抬高，比較大的指數(shù)獲利空間是很難存在的，因此今年仍然是一個結(jié)構(gòu)化的行情，但是收益空間會縮窄。由于高通脹背景下政策收緊的預期始終存在，防通脹政策可能會在今年上半年密集出臺，如繼續(xù)加息、收緊流動性等，需要密切關(guān)注。

王炯同時指出：2011年跟2010年可能有一些比較大的區(qū)別。在2010年，行業(yè)布局顯得十分重要，通過布局消費和新興產(chǎn)業(yè)，能取得不錯的收益；但在2011年的市場行情中，僅僅通過行業(yè)布局，很難獲取超額收益，還需要找到牛股，并且踏準時點。(上海證券報)

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