2011年01月19日 03:46
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：蘇江

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蘇江

上海市環(huán)保局發(fā)布的一則環(huán)保核查公示讓擬IPO公司洽洽食品股份有限公司(下稱“洽洽食品股)再次成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

早在兩個月前的去年11月19日，洽洽食品沖刺中小板的首發(fā)申請就已獲得證監(jiān)會發(fā)審委審核通過，然而兩個月過去了，同期過會的中小板公司西泵股份(002536.SZ)早已在1月11日掛牌上市，秀強(qiáng)股份(300160.SH)等3家創(chuàng)業(yè)板公司也已在1月13日掛牌，即便是去年12月6日過會的鴻路鋼構(gòu)(002541.SZ)也已在1月18日正式掛牌。

對此，洽洽食品董秘李振武在1月18日下午告訴記者，沒有拿到批文并非因?yàn)樯虾－h(huán)保局的核查，而是公司需按證監(jiān)會要求補(bǔ)交材料，估計(jì)月底差不多能夠拿到發(fā)行批文。

環(huán)保核查風(fēng)波

1月7日，上海市環(huán)保局在其官方網(wǎng)站上公布了《關(guān)于上海洽洽食品股份有限公司上市環(huán)保核查(補(bǔ)充)的公示》，公示由于洽洽食品正在申請上市，因此根據(jù)國家環(huán)保總局《關(guān)于對申請上市的企業(yè)和申請?jiān)偃谫Y的上市企業(yè)進(jìn)行環(huán)境保護(hù)核查的通知》的要求，上海市環(huán)保局目前正在對洽洽食品的全資子公司上海洽洽進(jìn)行補(bǔ)充環(huán)保核查。

彼時距離洽洽食品過會已有一個半月，其間同期過會的中小板和創(chuàng)業(yè)板公司早已拿到發(fā)行批文，因此有投行人士分析稱洽洽食品遲遲未獲批文可能與此有關(guān)。

不過，洽洽食品品牌總監(jiān)李會芬在1月18日對記者表示，上海市環(huán)保局的環(huán)保補(bǔ)充環(huán)保核查只是公司主動申請，并非獲取發(fā)行批文的必要條件。

據(jù)李會芬介紹，洽洽食品在去年2月份就準(zhǔn)備上市申報(bào)材料，因此安徽省環(huán)保廳出具的核查意見僅是截至2009年年底，3月份公司就向證監(jiān)會遞交了相關(guān)申請材料。

來自洽洽食品招股書申報(bào)稿第十三節(jié)“募集資金運(yùn)用”中第6條“募集資金投資項(xiàng)目環(huán)保情況”中顯示，去年1-2月間包括安徽、上海、山東、重慶、河北、黑龍江和內(nèi)蒙古等7個相關(guān)省級環(huán)保機(jī)構(gòu)出具了環(huán)保核查意見。

“由于公司到去年11月份才通過發(fā)審委審核，因此我們主動向相關(guān)環(huán)保機(jī)構(gòu)提交了最近一年的環(huán)保核查申請，其中上海環(huán)保局已經(jīng)度過了10天公示期，我們了解后沒有什么問題，預(yù)計(jì)核查函20日左右出來，”李會芬告訴記者，“其他各省的環(huán)保機(jī)構(gòu)我們也同樣遞交了申請，大部分已經(jīng)拿到了核查函，還有少數(shù)幾個正在核查之中。

盡管補(bǔ)充環(huán)保核查屬實(shí)，但照李會芬的說法，補(bǔ)充環(huán)保核查函并非拿到發(fā)行批文的必要條件，“因?yàn)樯婕翱缒甓?，所以我們主動申請補(bǔ)充了這一材料。

而洽洽食品董秘李振武則表示，公司按照證監(jiān)會的要求已經(jīng)補(bǔ)交了相關(guān)材料。但其對相關(guān)材料并未加以說明，“溝通都比較正常，預(yù)計(jì)月底前后拿到發(fā)行批文”

針對此前洽洽食品的保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)人士給出的洽洽食品股東希望通過2010年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并表以提高發(fā)行估值的說法，李振武則明確表示此次提交的補(bǔ)充材料并非公司2010年年報(bào)，也不存在希望提高估值的想法。

成長性存疑

雖然洽洽食品聲稱隨著募集資金投資項(xiàng)目的建成，公司的營業(yè)收入和盈利能力將會有較快的增長。但數(shù)據(jù)顯示，其2009年?duì)I收16.49億元和凈利1.07億元，較2008年同比下降了18.58%和5.84%。

而根據(jù)洽洽食品此次的發(fā)行計(jì)劃，公司計(jì)劃發(fā)行5000萬股募集約5.2億元用于投資哈爾濱洽洽食品加工項(xiàng)目、內(nèi)蒙古原料基地建設(shè)項(xiàng)目、洽洽食品生產(chǎn)工藝提升及自動化項(xiàng)目和洽洽食品供產(chǎn)銷全流程業(yè)務(wù)信息平臺建設(shè)項(xiàng)目。

根據(jù)公司招股書申報(bào)稿披露，哈爾濱項(xiàng)目建設(shè)期為兩年，預(yù)計(jì)年平均凈利潤為6357.7萬元；而洽洽食品生產(chǎn)工藝提升機(jī)自動化項(xiàng)目需要1年半的建設(shè)周期，年平均凈利潤約1687萬元。

這意味著即便洽洽食品在本月底拿到發(fā)行批文順利募資，但這兩個募投項(xiàng)目在2012年8月前均無法實(shí)現(xiàn)利潤，2012年當(dāng)年也僅能夠?qū)崿F(xiàn)不足1000萬元的凈利潤。這對于洽洽食品來說顯然是遠(yuǎn)水解不了近渴。

更為重要的是，雖然名為洽洽食品，但公司產(chǎn)品較為單一，盈利能力更是主要集中在主打產(chǎn)品葵花子類產(chǎn)品之上。數(shù)據(jù)顯示，葵花子類產(chǎn)品收入在2007-2009年占主營收入分別為72.64%、71.06%和73.5%，2010年上半年更是提升至78.59%。

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