日本9級地震后A股能否重回升勢？(8)

2011年03月13日 16:10
來源：中國證券網(wǎng) 作者：羅沙

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湘財證券:短期震蕩增強防御

湘財證券王玲

近期,春季反彈行情如火如荼,但在3000點附近連續(xù)上攻未有效突破后市場開始震蕩調(diào)整。預計短期市場將延續(xù)震蕩調(diào)整態(tài)勢,投資者在操作上宜增強防御性。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)引發(fā)市場擔憂

從公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,2月份居民消費價格總水平同比上漲4.9%,與1月漲幅持平。這一數(shù)據(jù)明顯超出此前市場人士預期,再度引發(fā)了市場對于央行加息的擔憂。除此之外,周四3月期央票在發(fā)行量放大至320億元,發(fā)行利率也意外上行16.30個基點。

值得注意的是,近期央行實施了規(guī)模為720億元的91天期正回購操作。本周公開市場回籠量由此達到了2150億元,超過2050億元的到期資金規(guī)模,實現(xiàn)凈回籠100億元。這是央行公開市場操作自去年11月15日當周以來的首次凈回籠。這些舉措的執(zhí)行也在很大程度上引發(fā)了市場對于加息的擔憂。

從國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展狀況來看,中國經(jīng)濟在過去10年間主要依靠出口拉動,GDP增長率保持在年均10%的同時,CPI升幅每年亦只有2%,這是因為通過出口賺回來的錢,不是變成資本性投資便是用作購買美國債券。而從2009年起,中國經(jīng)濟正在向擴大內(nèi)需轉型,在這種情況下,GDP增長率即便只有8%,通脹率仍會加快上升,因為"錢"在轉向國內(nèi)消費。換言之,我國仍需面對較高的通脹水平。不過,如果貨幣政策一下子收得太緊,恐怕會出現(xiàn)1994年的情況,引發(fā)資本市場較大幅度的調(diào)整。綜合而言,目前貨幣政策仍將以微調(diào)為主,市場情緒或將在短期的消化后進行修復。

宜增加防御性組合

在上周五及本周一連續(xù)兩天拉出中陽線以后,上證綜指在本周兩次觸碰3000點,但并未實現(xiàn)有效突破,市場追漲熱情不高。從技術分析的角度而言,3000點似乎并不是一個十分重要的阻力位,只是作為整數(shù)關位給投資者帶來了一定心理壓力。但是,就盤面而言,又確實存在一個面臨3000點大關上漲動力不足,以致頻頻出現(xiàn)震蕩的問題。

目前大盤震蕩的原因有兩方面。一是觸發(fā)近期股市上漲的一個重要因素----投資者對通脹以及調(diào)控的預期有所降低,但這種降低并不是以確切的數(shù)據(jù)支持為基礎的。要讓投資者堅定良好預期,是需要有實質性的利好。隨著2月份CPI數(shù)據(jù)的公布,市場的悲觀情緒開始顯現(xiàn),而在預期貨幣政策可能發(fā)生調(diào)控時,的確不會有大資金持續(xù)地進入股市,因此大盤在整數(shù)關位也就很容易自發(fā)地形成上下震蕩的局面。

二是前期市場的上漲很大程度上依靠著金融、地產(chǎn)、煤炭、有色板塊的集體起舞,但實質上,目前調(diào)控政策仍在延續(xù),金融地產(chǎn)現(xiàn)在未必處于最好的發(fā)展時期；另外,在國內(nèi)經(jīng)濟增長有所放緩、PMI指數(shù)連續(xù)三個月回落的情況下,煤炭、有色這些上游行業(yè)能否保持強勁增長,還是值得探討的。

周五大盤出現(xiàn)調(diào)整,一是因為市場對央行可能再次加息的擔憂情緒上升,二是因為股指進入前期套牢盤密集成交區(qū),有短暫技術調(diào)整的需求。展望后市,盡管短線股指仍可能出現(xiàn)進一步的下跌,但我們認為大盤繼續(xù)下跌的空間有限,維持股指整體震蕩上行的觀點不變。預計短暫技術調(diào)整結束后,市場有望再續(xù)升勢。在投資策略上,因短線市場存在寬幅震蕩的潛在風險,建議投資者可通過倉位結構調(diào)整,適當增加防御性組合。重點看好二線藍籌板塊及"兩會"提及的主題性投資機會,如水泥、家電、化工與機械等中游周期類品種。

華安證券:3000點附近將有拉鋸戰(zhàn)

華安證券研究中心

周二開始,量能萎縮反映了市場對宏觀數(shù)據(jù)和緊縮政策預期的擔憂,恐高成為市場較為普遍的心態(tài),多空雙方分歧加大。周五市場低開后迅速回補了周一的跳空缺口,盤中多空雙方爭奪激烈。

消息面上,統(tǒng)計局本周五發(fā)布了2月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。居民消費價格指數(shù)同比上漲4.9%,漲幅與1月份持平,超出此前市場預期。同時,2月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲7.2%,漲幅比1月份擴大0.6個百分點。值得注意的是,工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比上漲10.4%,漲幅最大的是黑色金屬材料類,達到15.8%,有色金屬材料類購進價格同比漲幅為14.8%,這表明后續(xù)成本推動型的通脹壓力依然較大。

技術面上,本周股指雖然出現(xiàn)一定程度的震蕩,但市場仍較為活躍,熱點不斷。各條中期均線系統(tǒng)保持良好的上行態(tài)勢,年線和半年線預示著大盤指數(shù)下行空間不會太大。但股指的沖高回落,表明多空雙方仍存在較大分歧,市場需要進一步積蓄力量。

總之,我們認為,3000點附近多空雙方還會有拉鋸戰(zhàn)。隨著下周"兩會"閉幕,圍繞"兩會"的相關議題的炒作可能會降溫。2月份價格指數(shù)的高企,會再次引發(fā)市場對價格趨勢的擔憂,進而聯(lián)想到央行加息或提高存款準備金率的緊縮政策。尤其是工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比10%以上的上漲幅度,表明控制成本推動型通脹將會是持久戰(zhàn),再加上油價的連續(xù)走高,使后續(xù)通脹態(tài)勢不容樂觀。我們認為,下周市場在回調(diào)整固后,依然會選擇上行,不過3000點附近很難一蹴而就,籌碼的消化是個漸進的過程。

恒泰證券:雙因素撬動兩主線中線建倉

恒泰證券葛衛(wèi)民

上半周還讓投資者浮想聯(lián)翩的A股市場,周四就給所有人潑了一盆冷水,近50點的跌幅使周線以長上影報收。考慮全球經(jīng)濟復蘇趨勢明顯及兩會熱點頻現(xiàn),我們認為,寬幅震蕩不改中期上揚趨勢,投資者應循復蘇及兩會主線,積極中線建倉。

兩會熱點錦上添花

作為政策的風向標,兩會無疑成為市場關注的中心,一系列的政策熱點、區(qū)域規(guī)劃、行業(yè)調(diào)控等層出不窮,信息密集的兩會為資本市場指明了2011年的投資方向,抓住重點的投資策略將有望獲得超額的投資收益。在穩(wěn)定物價的首要工作任務重心下,調(diào)整經(jīng)濟結構,大力發(fā)展新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè),促進地方經(jīng)濟發(fā)展,培育龍頭型區(qū)域經(jīng)濟,著力發(fā)展西部地區(qū),保障農(nóng)業(yè)等都值得投資者精心研究,發(fā)現(xiàn)更有價值的投資標點。兩會把房地產(chǎn)市場調(diào)控放到了一個前所未有的高度,大量的房地產(chǎn)資金將不得不在高壓政策下尋找新的投資方向,估值尚為合理的股市將有望成為不錯的選擇。

受益復蘇傳導中線布局化工股

經(jīng)過了09年的艱難時光,去年化工化纖行業(yè)就開始迎著曙光前行。作為眾多行業(yè)的上游原料行業(yè),化工化纖行業(yè)受經(jīng)濟復蘇的傳導較為滯后,但隨著下游行業(yè)向好拉升的產(chǎn)品價格上漲以及國際油價的走高,2011年相關上市公司業(yè)績增長將非常明顯。投資者可選擇行業(yè)產(chǎn)能相對適當,有新材料亮點或有資源優(yōu)勢的相關上市公司進行中線投資。未來國家將大力推進節(jié)能減排,控制行業(yè)產(chǎn)能這將使一些優(yōu)勢化工化纖類個股重回估值高峰。對此,建議關注一些有資源亮點的上市公司,如云天化、興發(fā)集團等,有新材料概念的ST新材、皖維高新等。

政策支持高油價光伏業(yè)前景光明

為了實現(xiàn)對國際社會承諾的節(jié)能減排目標,減少對化石能源的依賴,對新能源的支持一直是政策的重點。其中,把太陽能作為戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè),大力發(fā)展太陽能產(chǎn)業(yè),發(fā)展光伏一體化建筑一直是政策的核心。此次兩會對太陽能的關注相當強烈,建言大力發(fā)展太陽能的提案很多。作為解決人類能源問題的終極辦法,太陽能行業(yè)最需要國家的大力支持,未來光伏行業(yè)將朝著更加實用的發(fā)展方向前進。目前,地區(qū)局勢動蕩,原油價格的短期快速上揚也將對該板塊形成一定短期刺激。政策確立的重點是光伏一體化建筑和分布式發(fā)電應用以及大型并網(wǎng)發(fā)電等,相關個股未來業(yè)績將不斷釋放,有望得以打開個股的上漲空間。建議關注產(chǎn)業(yè)鏈全面,實力雄厚的相關個股,如:天威保變、航天機電；受益薄膜電池大力發(fā)展以及光伏一體化建筑需求驅動的相關個股,如金晶科技、南玻A等。