2011年03月17日 16:04
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長(zhǎng)城證券：中期上漲更確定 急跌帶來(lái)加倉(cāng)機(jī)會(huì)

繼一個(gè)月前中期上漲之后，市場(chǎng)經(jīng)歷了2次起伏，好在2900點(diǎn)附近已成為堅(jiān)實(shí)的下檔支撐，外部突發(fā)因素所導(dǎo)致的短暫震蕩并不能改變之前的趨勢(shì)，本周，在考慮了一些增量信息之后，可以判斷：中期上漲依然是大概率事件。

首先來(lái)看近期眾人關(guān)心的焦點(diǎn)，日本地震及核泄漏問(wèn)題，其影響的不僅僅是日本經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)，對(duì)其他國(guó)家也產(chǎn)生了聯(lián)動(dòng)，日本股市在短短3天之內(nèi)暴跌了18%，周二隨著恐慌情緒逐漸散去，收出一根下引線，其他股指也開(kāi)始回升。本次海嘯地震威力巨大，但受災(zāi)最嚴(yán)重的幾個(gè)地區(qū)在整個(gè)日本經(jīng)濟(jì)中所占的比重并不大，倒是其他地區(qū)的許多工廠暫停生產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生不小的影響，目前日本經(jīng)濟(jì)的損失還無(wú)法確定。日本因地震而遭受人員與物資的損失，令人惋惜與悲痛。同樣作為出口導(dǎo)向型的亞洲國(guó)家，日本所缺失的部分必然由中、韓等國(guó)來(lái)彌補(bǔ)，典型的如鋼鐵與化工產(chǎn)品。日本災(zāi)后重建也需要大量的資源品，反映在股市上，雖然日經(jīng)指數(shù)大跌，但是日本水泥與基建股開(kāi)始暴漲，短期內(nèi)日本貿(mào)易停滯對(duì)大宗商品有一定的抑制作用，但是短暫的影響過(guò)后日本需求將推高大宗商品的價(jià)格。雖然對(duì)核電的長(zhǎng)期前景還無(wú)法判斷，短期市場(chǎng)中風(fēng)電、光伏發(fā)電、太陽(yáng)能板塊已經(jīng)開(kāi)始活躍，此前這些板塊也沉寂了多時(shí)。核電目前占到日本全國(guó)發(fā)電量的三成左右，那么核電站停機(jī)后所產(chǎn)生的電力缺口將由其他形式補(bǔ)充，可以預(yù)期，國(guó)際煤炭價(jià)格將繼續(xù)上漲，在此之前，國(guó)內(nèi)煤價(jià)在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間橫盤(pán)后已經(jīng)開(kāi)始小幅上漲，而目前國(guó)內(nèi)外動(dòng)力煤依然存在不小差價(jià)，因此國(guó)內(nèi)煤價(jià)依然存在上漲的動(dòng)力。以上是日本的情況。近期歐美雖出現(xiàn)些許通脹苗頭，但是依然維持低利率不變，目的無(wú)非是保護(hù)來(lái)之不易的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，金融市場(chǎng)的上漲也就不難理解了。

國(guó)內(nèi)方面，1年期央票發(fā)行放量，利率也隨之提高，超過(guò)1年期定期存款利率，市場(chǎng)開(kāi)始再次出現(xiàn)加息或上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期，但是由于央票的資金回籠功能已經(jīng)開(kāi)始恢復(fù)正常，央行再次上調(diào)存準(zhǔn)率的可能性逐步減小。從統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，2月份通脹處于可控狀態(tài)，貸款投放、M2增速也在央行的預(yù)期目標(biāo)之內(nèi)，PMI指數(shù)連續(xù)下滑，使得加息的可能性也開(kāi)始變小，畢竟利率并不是一個(gè)全天候的工具，這個(gè)觀點(diǎn)已經(jīng)多次提及。緊縮的貨幣政策開(kāi)始趨緩，而財(cái)政政策刺激力度依舊較大，高鐵、水利建設(shè)、保障房都已經(jīng)是政府下定決心要完成的，資金來(lái)源也已經(jīng)明確，相關(guān)建材、機(jī)械板塊的投資機(jī)會(huì)相當(dāng)確定，且目前估值也不高，回調(diào)就是很好的介入機(jī)會(huì)。另外，上市公司中也不乏業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)的標(biāo)的，市場(chǎng)中的熱點(diǎn)板塊還是相當(dāng)多，加上銀行地產(chǎn)等權(quán)重股長(zhǎng)期處于底部，早已跌無(wú)可跌，那么上漲的概率遠(yuǎn)超下跌的可能性，在目前點(diǎn)位無(wú)需過(guò)分擔(dān)憂(yōu)，通過(guò)耐心持股來(lái)收獲中期上漲的成果。

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