2011年03月20日 15:22
來源：中國證券網(wǎng)

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日本地震如何波及A股？核電承壓高端鋼鐵可布局

時下對于“災害概念股”的投資價值，市場人士分歧頗大。

分析師認為，總體影響不大，“抗輻射”等概念股已積聚較大風險

日本發(fā)生大地震，A股也跟著受驚。

本周，核電板塊承壓、相關(guān)個股股價紛紛下跌。傳聞中將受益于這次地震的家電、半導體、鋼鐵等板塊出現(xiàn)了不同程度的上漲，而抗輻射概念更是“借題發(fā)揮”，一度走出一波凌厲的走勢。

“日本地震對A股市場總體上不會產(chǎn)生太大的影響，目前市場有點過度恐慌?？馆椛涓拍钔耆墙柚@股勢頭漲起來的，積聚的風險比較大?！毕尕斪C券策略分析師徐廣福3月16日接受第一財經(jīng)日報《財商》記者采訪時表示。

那么，日本地震對A股市場整體和具體行業(yè)板塊將帶來什么樣的影響呢？

對A股整體影響有限

“我認為，日本地震對A股市場不會帶來太大影響，我們并沒有對這個事件做特別研究。”上海六禾投資有限公司總經(jīng)理夏曉輝告訴記者。

據(jù)了解，中國對日本的出口占比為7.6%，對日本的進口占比為12.6%，日本與中國經(jīng)濟之間的聯(lián)系更多的是產(chǎn)業(yè)鏈層面的關(guān)系，如汽車業(yè)在中國組裝，日本提供核心零部件等。

中金公司分析師侯振海認為，目前來看，日本大地震對于未來國際經(jīng)濟和股市的主要影響集中在核泄漏事件的發(fā)展及電力供應短缺兩個方面。

他認為，對于核泄漏，根據(jù)目前的狀況看，中國受到核污染直接影響的概率仍然較低，該事件對于A股的影響更多將體現(xiàn)在投資者的情緒和風險偏好方面。而電力供應短缺對于日本和全球經(jīng)濟的負面影響可能會在較長一段時間持續(xù)。

國金證券(600109)分析師徐煒表示，地震本身帶來的直接經(jīng)濟沖擊不會很大，不過目前日本在電力供應方面存在問題，長期的停電將制約日本制造業(yè)恢復生產(chǎn)，對日本的供應鏈造成比較大的影響，進而影響到中國相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈。

他認為，從短期來看，供應緊張會給相關(guān)產(chǎn)品帶來提價的動能，對有進口替代特性的公司可能會有短期的刺激作用；從中期來看，需要觀察地震之后是否會帶來部分產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移。

核電板塊利空凸顯

事實上，日本此次地震在全球引發(fā)了一場罕見的“核安全”危機，勢必促使全球核電建設迅速降溫。

3月16日，國務院召開會議，溫家寶總理表示正在規(guī)劃中的核電項目一律暫停審批。會議還作出決定，將對我國的核設施進行全面檢查，抓緊編制核安全規(guī)劃，調(diào)整完善核電發(fā)展中長期規(guī)劃。核安全規(guī)劃批準前，暫停審批核電項目包括開展前期工作的項目。

“正如我們所擔心的，日本事件的巨大心理影響，最終還是波及到中國核電規(guī)劃。但是此次政策的力度和速度確實超越了我們的預期?？梢?，目前國家所關(guān)心的不是如何利用核電進行能源轉(zhuǎn)型，而是如何穩(wěn)定民心，消除對核電的恐慌情緒，”國金證券分析師張帥認為，參照切爾諾貝利和三里河的經(jīng)驗，3~4年甚至于更長時間內(nèi)，核電是很可能處于“審批停止”狀態(tài)。

據(jù)了解，從目前已經(jīng)選址并通過審批的核電項目來看，設備訂單的招標量完成了約85%以上。如果現(xiàn)在對新項目暫停審批，那么不到15%的現(xiàn)有招標量將不足以維系行業(yè)訂單的持續(xù)增長。

分析人士認為，對于像核電這樣的長制造周期的行業(yè)來說，訂單的持續(xù)性預期是支撐估值的關(guān)鍵。而“核電項目暫停審批”將完全打破這樣的預期。核電板塊目前的估值必然會經(jīng)歷一個快速下移。

“此次暫停審批核電項目對核電設備制造企業(yè)是較大利空，行業(yè)性的估值下移是大概率事件。”張帥認為，目前核電裝備制造企業(yè)都有較大比例的傳統(tǒng)業(yè)務，而該業(yè)務的價值更是公司的安全邊際，在恐慌蔓延的情況下，板塊內(nèi)個股很有可能會跌破這個安全邊際，屆時或許將迎來超跌后的投資機會。

“核電板塊表現(xiàn)不好的時候，風能、太陽能作為可替代的能源，會出現(xiàn)不錯的表現(xiàn)。短期內(nèi)肯定是不看好核電板塊的表現(xiàn)，但從中長期來看，現(xiàn)在可能反而是個吸納的機會?！毙鞆V福認為。

中信證券(600030)也認為，核電板塊短期應回避，另一方面特高壓、清潔能源將面臨巨大發(fā)展機遇，重點推薦許繼電器(000400.SZ)、平高電氣(600312)(600312.SH)、浙富股份(002266)(002266.SZ)、海通集團(600537)(600537.SH)、金風科技(002202)(002202.SZ)、天威保變(600550)(600550.SH)、東方日升(300118)(300118.SZ)、精工科技(002006.SZ)、天龍光電(300029)(300029.SZ)等。

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