2011年07月04日 07:39
來源：理財周報 作者：朱昌斌

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投行部門貢獻(xiàn)的利潤越來越多，券商會考慮讓其形象更好，因此研究部門不得不為保薦項(xiàng)目貼金

“內(nèi)地券商研究員是最辛苦的。

安邦保險投資部總經(jīng)理姜昧軍認(rèn)為，中國賣方機(jī)構(gòu)分析師的勤奮度毫不輸于國外分析師，他們大部分調(diào)研都很踏實(shí)細(xì)致。

勤奮固然很重要，但要做出一份被市場認(rèn)可的研究報告，國內(nèi)分析師還面臨著眾多困境。他們除了要與眾多同行競爭外，還得應(yīng)付時有發(fā)生的上市公司不實(shí)披露，以及券商內(nèi)部各部門的利益協(xié)調(diào)等難題。

同業(yè)競爭加劇，分析師各出奇招

“某券商研究員，為了吸引客戶注意，群發(fā)了一位跟自己同名同姓的喜歡行為藝術(shù)的男人裸體照片給客戶?！币晃换鸾?jīng)理私底下調(diào)侃道。

雖說這種情況比較特殊，但同時說明券商分析師為了讓自己的研究報告引起注意，開始出奇招，另一方面也說明分析師們之間的競爭趨于白熱化。

券商分析師的隊伍逐漸壯大，而基金券商等買方機(jī)構(gòu)也都在招兵買馬擴(kuò)充自身的研究隊伍，券商研究部門面臨的是更多同行的競爭。

“每天會收到很多研報，現(xiàn)在研報都那么長，沒有太多時間看的，只是挑其中的幾份看一看?！北本┠炒笮捅ｋU公司基金部門投資人士告訴理財周報記者。

數(shù)十家券商每天要發(fā)布成百上千份研報，眾多分析師想要在買方機(jī)構(gòu)面前脫穎而出并不輕松。如果自己的研究報告沒有特色，很容易淹沒在茫茫報告中。

大多數(shù)買方機(jī)構(gòu)看研報都更看重的是報告中所提供信息以及推理邏輯，但是在眾多競爭對手面前只有內(nèi)容顯然還是不夠，于是各家券商想著出奇制勝。

最明顯的變化便是分析師紛紛在研報標(biāo)題上做文章，希望通過標(biāo)題一下就抓住買方機(jī)構(gòu)的眼球。

翻一下券商最近發(fā)布的中期策略報告便可發(fā)現(xiàn)不少新穎的標(biāo)題，比如申銀萬國的報告題為《底！底！底！》，頗有幾番網(wǎng)絡(luò)咆哮體的味道，而中航證券的《這個股市不太冷》靈感顯然來自于電影《這個殺手不太冷》

與其他券商相比，中信今年中期策略會辦得讓人印象深刻，據(jù)稱策略師為了會議取得更好效果，別出心裁地將報告內(nèi)容改編成山東快板。

“當(dāng)里個當(dāng)，當(dāng)里個當(dāng)，閑言碎語不要講，單表一表今年股市還漲不漲。中信的觀點(diǎn)很給力，上證目標(biāo)3500，八百點(diǎn)的陽線來收場。這位看官說，通脹高，經(jīng)濟(jì)差，哪里來的新希望。 信貸雖然卡得緊，財政政策來保障。

當(dāng)然，在激烈的競爭環(huán)境下券商分析師光靠吸引人眼球是行不通的?！皽?zhǔn)確性是一份研報的基本要求。”姜昧軍告訴理財周報記者。

但是分析師要出具一份準(zhǔn)確的報告并不簡單，其中會受到上市公司、基金公司等很多方面的干擾。

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