2011年08月01日 08:46
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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青海明膠"賣子扭虧"凈利大增129倍 中報增幅"稱王"

上市公司業(yè)績好壞是投資者判斷公司的依據(jù)之一，但絕不是唯一的標準，因為，有的上市公司業(yè)績增長的背后并不是靠主業(yè)支撐，而是靠出賣公司資產(chǎn)獲取收益扮靚公司業(yè)績。

凈利高增長主業(yè)營收下滑

8月1日，青海明膠(000606)發(fā)布了2011年中期業(yè)績報告，公告顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入3.95億元，同比下降6.58%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3314.82萬元，同比增長12962.72%。雖然較中期業(yè)績預告減少了400萬元，但并妨礙青海明膠成為截至目前滬深兩市中報業(yè)績增長率的第一。

然而，支撐青海明膠業(yè)績高增長的并非是公司的主業(yè)，而是依靠出賣公司資產(chǎn)獲得高額收益，其主業(yè)在上半年依然延續(xù)下滑。

據(jù)公司公告顯示，公司上半年的營業(yè)收入比上期減少2971.23萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤則為-2383.37元，同比減少70.45%，經(jīng)營性現(xiàn)金流也由-395萬元下滑至-751萬元。

對此，公司表示，營業(yè)額下滑的主要原因是子公司四川禾正制藥有限責任公司本期不納入合并范圍內(nèi)。而公司凈利潤大幅增長的主因也正是報告期內(nèi)處置四川禾正制藥有限責任公司獲得的收益所致。

出售最賺錢子公司

資料顯示，青海明膠在今年2月份完成子公司四川禾正制藥有限責任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓，公司與萊美藥業(yè)(300006)、重慶科技風險投資有限公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將全資子公司禾正制藥100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給萊美藥業(yè)、重慶風投，轉(zhuǎn)讓價格為9000萬元。而通過這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，青海明膠也獲得了5833.86萬元的收益。

然而，這次轉(zhuǎn)讓的四川和正制藥是青海明膠利益貢獻最好的一家子公司。根據(jù)公司2010年年報顯示，青海明膠提到的9家子公司的財務(wù)狀況。其中有3家能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，而四川禾正實現(xiàn)的營業(yè)利潤最高，為660.97萬元。

根據(jù)往年數(shù)據(jù)顯示，青海明膠近幾年如果沒有政府補助的話，公司將徘徊在ST的邊緣。如今，在公司主營業(yè)務(wù)持續(xù)下滑的狀況下，青海明膠不得不出后優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以扭轉(zhuǎn)虧損的局面。不過，雖然公司今年的業(yè)績能夠依靠出售子公司得到"滿足"，但在失去了效益最好的子公司后，青海明膠今后的狀況令人擔憂。

但也有分析人士認為，青海明膠這次的"賣子扭虧"或許有其自己的考慮，因為公司在5月份剛剛公布了定增計劃。

定增計劃顯示，青海明膠擬以8.84元/股發(fā)行6000萬股，募集不超過4億元用于收購并增資宏升腸衣并用于建設(shè)年產(chǎn)4億米膠原蛋白腸衣生產(chǎn)線技改項目。青海明膠表示，對宏升腸衣的收購可以進一步完善明膠生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，并為其開辟新的收入來源和盈利增長點。不過這份定增預案還需要取得公司股東大會審議通過以及中國證監(jiān)會的核準，因此，青海明膠的定增能否實現(xiàn)尚不得而知。(www.ccstock.cc)

華麗家族中報高送轉(zhuǎn)"見光死"

華麗家族于7月15日披露中報，公司今年上半年實現(xiàn)凈利潤5.59億元，同比增長88倍，公司還提出了中期高送轉(zhuǎn)預案，擬每10股送6股派0.7元。但靚麗的中報公布后，大股東卻趁利好瘋狂減持。大股東上海南江（集團）有限公司自7月19日開始，分5次通過上交所大宗交易系統(tǒng)實施減持，累計減持數(shù)量達到 3559.62萬股，占公司總股本的5%。按照每次成交價計算，南江集團累計套現(xiàn)6.68億元。日前已經(jīng)公布高送轉(zhuǎn)方案的10家公司中，從方案公布日計算，華麗家族股價跌了21.29%，中南重工跌了4.76%，東方鐵塔跌了5.06%，聯(lián)化科技股價下跌了0.89%。今年二季度以來，滬深兩市共354家公司遭到股東減持，其中193家為中小板及創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。減持名單中不乏公司高管、職工股代持者、產(chǎn)業(yè)客戶等內(nèi)部人士。

有投行人士認為，公司內(nèi)部人士乃至于公司經(jīng)營相關(guān)實體的減持更多看中的是合適的價格，減持未必在于不看好公司未來發(fā)展，但二級市場夠高的價格已經(jīng)給了他們足夠的拋售理由。(錢江晚報)

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