王亞偉離職前傳：華夏管理層的抗?fàn)?/h1>

2012年05月05日 03:31
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：楊穎樺

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已經(jīng)離開華夏基金的王亞偉，到底對(duì)整個(gè)市場(chǎng)而言是什么地位？

有一個(gè)細(xì)節(jié)或可以說(shuō)明這點(diǎn)。王亞偉在去年4月份深圳舉行的新股估值定價(jià)研討會(huì)中作為發(fā)言嘉賓壓軸出場(chǎng)，這是王亞偉近年來(lái)極少次數(shù)的公開露面中的一次。

當(dāng)天的研討會(huì)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一天，現(xiàn)場(chǎng)冠蓋云集，從證監(jiān)會(huì)、交易所高層，再到中信、中金等投行負(fù)責(zé)人，還有重量級(jí)的學(xué)者與上市公司老總，而到王亞偉出場(chǎng)時(shí)已經(jīng)是下午倒數(shù)第三個(gè)發(fā)言嘉賓。他的出場(chǎng)比較特別，在上臺(tái)前才在現(xiàn)場(chǎng)用手寫了當(dāng)天的發(fā)言稿，總共四頁(yè)，寫滿了密密麻麻的小字體。

然而，他上臺(tái)后的發(fā)言卻成為了當(dāng)天的小高潮之一，盡管有眾多重量級(jí)資本市場(chǎng)人士的發(fā)言在前，但“他是唯一一個(gè)被掌聲打斷發(fā)言的演講人?！币晃辉趫?chǎng)的人士對(duì)記者回憶指出。而他的四頁(yè)手稿，也被主辦方要求保留紀(jì)念。

而這從某種程度上可以反映出王亞偉對(duì)基金行業(yè)、資本市場(chǎng)的標(biāo)志性意義。他雖然成名以來(lái)甚少公開露面，言論也鮮見于市場(chǎng)，但仍具有絕對(duì)的影響力。

2006年以來(lái)，王亞偉掌管的基金在每年的業(yè)績(jī)中皆位居前列，兩度奪冠，兩度亞軍?！巴鮼唫バ?yīng)”更是能讓每只有他身影的股票都能引起市場(chǎng)的關(guān)注，從公募到其他投資者，一直都對(duì)王亞偉的投資組合保持高度關(guān)注。

“王亞偉一直在都是基金行業(yè)的楷模，他表達(dá)觀點(diǎn)通常很溫和但是卻很有系統(tǒng)與想法，投資是個(gè)充滿太多不確定因素的工作，需要對(duì)市場(chǎng)非常敬畏的人才能干得好?！币晃慌c王亞偉熟悉的基金投資總監(jiān)指出。

鮮為人知的“滑鐵盧”

但王亞偉并非一日成名，王亞偉早年曾經(jīng)掌管過(guò)社?；鸾M合，但由于業(yè)績(jī)不甚理想，最終該組合被社保重新委托至南方某基金公司。

此后，王亞偉的投資風(fēng)格隨著市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)才逐漸得到了卓然的地位，而這或給社保帶來(lái)了永遠(yuǎn)的遺憾。

公募一哥的成名，與范勇宏相存相依?！爸鲌D報(bào)”，這是業(yè)內(nèi)對(duì)于王亞偉跟范勇宏關(guān)系的一致看法。

事實(shí)上，王亞偉與執(zhí)行副總經(jīng)理滕天明，一直是范勇宏在華夏基金最為信任的兩個(gè)人之一。對(duì)于前者，范勇宏更是給予了巨大的支持，從為華夏確立投研業(yè)績(jī)?yōu)楹诵?，投研不為市?chǎng)所左右的理念，到抵擋了來(lái)自各方的質(zhì)疑與壓力，讓王亞偉最終當(dāng)上只管理自己的基金的副總經(jīng)理，同時(shí)范勇宏其實(shí)很少過(guò)問(wèn)投研決策的具體事務(wù)，給投研團(tuán)隊(duì)留下了足夠的空間。

然而，外部的暗流卻依然洶涌。

首先是多年與股東中信證券之間的博弈仍在升級(jí)。這點(diǎn)在華夏股權(quán)轉(zhuǎn)讓的問(wèn)題上顯得尤為明顯，在漫長(zhǎng)的兩年轉(zhuǎn)讓期中，記者接觸過(guò)的華夏基金公司人士，皆對(duì)自身公司的最終歸屬地表示茫然：“這個(gè)事情只有大股東方才清楚，我們真的不知道”

“以中信證券公告和監(jiān)管部門文件為準(zhǔn)”是當(dāng)時(shí)華夏對(duì)外的標(biāo)準(zhǔn)答案，這種回答或許不是官方托詞，而真有其無(wú)奈的因素。

而最新的沖突點(diǎn)則在華夏年初以來(lái)的一系列動(dòng)態(tài)，對(duì)于“降薪門”，華夏直指原因在于“營(yíng)業(yè)收入下降、股東對(duì)利潤(rùn)要求”，再到年初媒體爆出華夏核心高管試圖通過(guò)殼公司籌建第三方銷售子公司“華夏人”，曲線實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)。后者甚至連中信證券的高層也鮮有知曉，據(jù)悉一名中信證券的高層在得知新聞后立刻讓下屬買來(lái)相關(guān)報(bào)刊，了解詳情。

同時(shí)，一直圍繞在王亞偉與范勇宏身邊的傳言，從雙雙辭職，到內(nèi)幕交易被調(diào)查，依然甚囂塵上，而且每一次引起的市場(chǎng)反響都非常大。

而整個(gè)行業(yè)，對(duì)于他們的轉(zhuǎn)身離開，雖然早有預(yù)期，但對(duì)于這一天的實(shí)際到來(lái)，卻又感覺(jué)突如其然?！拔乙恢倍枷Ｍ軌蚶^續(xù)在公募業(yè)長(zhǎng)久的發(fā)展下去，干得更好?！鄙鲜鐾顿Y總監(jiān)指出。

就連華夏基金的內(nèi)部高層都對(duì)此沒(méi)有預(yù)期，5月2日晚，華夏基金副總經(jīng)理張后奇發(fā)表微博指出：“游學(xué)九十天、公司巨變”

是管理層與股東方的唐吉珂德式抗?fàn)幾罱K導(dǎo)致了這一切，還是別的因素？一位接近華夏基金的人士指出，此次的人事變動(dòng)對(duì)于華夏基金、范勇宏乃至其股東方中信證券而言，或是被動(dòng)接受的結(jié)果。

華夏血統(tǒng)如何延續(xù)？

在范勇宏離職傳聞越傳越烈的情況下，“船行遇冰山”的巨變已在眼前，如何延續(xù)范勇宏一手打造與多年堅(jiān)守的華夏血液才是華夏基金這個(gè)公募領(lǐng)軍者最需要面對(duì)的問(wèn)題。

首先要看的是范勇宏打造的是什么樣的華夏。

“為信任奉獻(xiàn)回報(bào)”是范勇宏給華夏打造的標(biāo)簽，而這點(diǎn)從華夏這十來(lái)年成長(zhǎng)為行業(yè)巨頭的關(guān)鍵步伐可以得到詮釋。在2006年之前，華夏并不是今天的華夏，2006年的華夏基金公司規(guī)模排行處于嘉實(shí)、南方之后，排名第三。

然而，這一年之后，華夏真正開始迅速崛起，隨著投研團(tuán)隊(duì)的夯實(shí)，王亞偉在2007年一戰(zhàn)成名，并在此后數(shù)年的牛熊轉(zhuǎn)換中仍保持這種超越行業(yè)的水平；與此同時(shí)，2007年末，華夏基金憑借強(qiáng)大的業(yè)績(jī)成功超越南方和嘉實(shí)，規(guī)模達(dá)到1700億，2008年華夏基金份額超2000億。

王亞偉與華夏的“一哥”地位終于被確立，從此一騎絕塵。

打造明星基金經(jīng)理，用業(yè)績(jī)帶動(dòng)規(guī)模，這種模式看似容易復(fù)制，但這么多年來(lái)也再無(wú)后來(lái)者，他們忽視的或許是范式“血液”中的關(guān)鍵。

在2007年的牛市業(yè)績(jī)帶動(dòng)的基金份額擴(kuò)張潮洶涌而來(lái)，基金公司已經(jīng)不再滿足于發(fā)新產(chǎn)品來(lái)幫助自己長(zhǎng)大，分紅銷售已經(jīng)成為了行業(yè)的潮流。

但是，華夏卻在那年沒(méi)有做過(guò)任何的分紅銷售，甚至在2009年市場(chǎng)重現(xiàn)小牛市之時(shí)，也僅僅發(fā)出兩只新產(chǎn)品。

“范勇宏一直對(duì)于規(guī)模都很冷靜，要是他真的想做大規(guī)模，華夏的資產(chǎn)管理規(guī)模再做大一個(gè)數(shù)量級(jí)也不是難事。”一位基金業(yè)內(nèi)人士指出。

華夏基金歷史上曾經(jīng)有兩次大規(guī)模的暫停申購(gòu)，一次是在2007年10月市場(chǎng)突破6000點(diǎn)的時(shí)候，一次是在2010年。

“暫停申購(gòu)會(huì)暫時(shí)使我們損失一些擴(kuò)大規(guī)模的機(jī)會(huì)，會(huì)造成經(jīng)營(yíng)指標(biāo)上的壓力，但是為了保護(hù)投資人的利益，我們認(rèn)為，這樣做是值得的?！?此前華夏基金副總經(jīng)理吳志軍接受記者采訪時(shí)指出。

而到了艱難的2012年，華夏旗下多只基金才打開申購(gòu)，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為“把選擇權(quán)交給投資人的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟了”

“在牛市里面封閉，在熊市里面才打開申購(gòu)，這沒(méi)有幾個(gè)人能堅(jiān)持住?！鄙鲜鋈耸恐赋?。

這點(diǎn)從基金銷售情況可被證實(shí)，2009年，華夏的兩只新產(chǎn)品中，滬深300指數(shù)基金獲得247億份認(rèn)購(gòu)，華夏盛世獲得180億份認(rèn)購(gòu)，而這些是在沒(méi)有大規(guī)模的營(yíng)銷推廣下就輕松達(dá)到了。在2012年打開申購(gòu)的華夏復(fù)興基金、華夏經(jīng)典基金，開放首日的凈申購(gòu)就接近5000萬(wàn)元，

“華夏的銷售人員可能是全行業(yè)壓力最小的，他們有著強(qiáng)大的渠道談判資本，憑借著以往的業(yè)績(jī)，他們?nèi)魏我粋€(gè)基金推出后都能夠獲得不錯(cuò)的銷售業(yè)績(jī)。”一位基金公司市場(chǎng)人士表示。

華夏將這種優(yōu)勢(shì)放在了他們認(rèn)為能夠維護(hù)自身理念的地方，“華夏其實(shí)在很早期就已經(jīng)注意做好客戶維護(hù)了，這不是針對(duì)銀行渠道銷售的維護(hù)，而是真正的對(duì)于存量客戶的關(guān)注?！鄙鲜龌饦I(yè)內(nèi)人士指出。

但是，也有基金公司在擴(kuò)張潮中守住了擴(kuò)大的沖動(dòng)，卻至今沒(méi)能得到長(zhǎng)足發(fā)展?！氨热缗d業(yè)基金是我們業(yè)內(nèi)都很認(rèn)可的公司，他們也是在牛市中守住了，但是很可惜，他們的影響力始終沒(méi)有做大?！鄙鲜鋈耸恐赋?。

打造明星基金經(jīng)理效應(yīng)的，恪守規(guī)模后的信托責(zé)任的，都沒(méi)有成就第二個(gè)華夏。真正將兩者糅合起來(lái)的力量還是在于范勇宏。

一方面，他為華夏打造了一個(gè)業(yè)內(nèi)最強(qiáng)大的投研團(tuán)隊(duì)之一，即使此前核心投研人員一直出走，但高達(dá)170人的團(tuán)隊(duì)支持仍使得華夏成為業(yè)內(nèi)最強(qiáng)的投研力量。更為重要的是，他為投研團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造的空間巨大，使得華夏成為業(yè)內(nèi)少有的低調(diào)公司，基金經(jīng)理很少需要為了基金營(yíng)銷而出面站臺(tái)。

另一方面，他對(duì)于規(guī)模與信托責(zé)任的堅(jiān)持，延續(xù)至今。吳志軍此前接受記者采訪時(shí)就再次重申，“我們已經(jīng)度過(guò)為了發(fā)行而發(fā)行，為了發(fā)行而創(chuàng)新的階段。

而未來(lái)，如果范勇宏的轉(zhuǎn)身離開成真，這種華夏血液如何繼承，或是拋給這家公司最大的考驗(yàn)。

眼下的華夏深陷人士震蕩的漩渦，但這或許掩蓋了這個(gè)巨人的已經(jīng)開始做出的改變。從今年起，華夏基金這個(gè)在主動(dòng)管理型股票基金上曾經(jīng)獨(dú)占風(fēng)頭的行業(yè)龍頭，接下來(lái)或?qū)⑼潭ㄊ找婧屯顿Y工具類產(chǎn)品加碼。

引人矚目的華夏解除股權(quán)束縛、重新出發(fā)的第一只新產(chǎn)品，恰為一只債券型產(chǎn)品。而華夏基金手中仍握有華夏恒指ETF這只研發(fā)多年的跨境ETF。在滬深300ETF獲得巨大成功之后，這只同樣具有重要?jiǎng)?chuàng)新意義的ETF產(chǎn)品，或給華夏帶來(lái)與其緊隨左右的嘉實(shí)基金新的競(jìng)爭(zhēng)籌碼。

[責(zé)任編輯：wanggq] 標(biāo)簽：王亞偉 華夏基金 凈申購(gòu) 

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