2012年05月08日 03:56
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：楊穎樺

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多年以來，資本市場(chǎng)都在以一種神秘的熱度流傳著關(guān)于王亞偉的傳說。

5月7日下午，在離職公告發(fā)布后不到18個(gè)小時(shí)，王亞偉主動(dòng)現(xiàn)身，與媒體告別，用兩個(gè)半小時(shí)的時(shí)間來為這個(gè)傳說畫上一個(gè)句號(hào)。

在華夏基金位于金融街通泰大廈的會(huì)議室中，下午兩點(diǎn)鐘準(zhǔn)時(shí)出現(xiàn)的王亞偉身著淺藍(lán)色襯衫，配了一條灰底加黑色花紋的領(lǐng)帶，言語謙和，神色平靜。

長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)半小時(shí)的媒體見面會(huì)中，王亞偉說了很多，喝完了三瓶礦泉水。他的低調(diào)與江湖上的名聲形成了極大反差。他愛用比喻，比如形容自己與輿論的關(guān)系，猶如“老中醫(yī)開藥方”，說自己離開對(duì)華夏的影響，他說這就如同掉了牌子的奔馳，不影響這是一輛好車。

而這場(chǎng)漫長(zhǎng)的告別中，王亞偉留下了三個(gè)片段：恐懼、感恩與堅(jiān)守。

恐懼失去完美感覺

對(duì)于他的離開，眾說紛紜，王亞偉給出的答案是壓力與恐懼。

在王亞偉略帶幽默和調(diào)侃的開場(chǎng)白之后，沒有意外，第一個(gè)拋向王亞偉的問題，就是“你為什么離開”？

“這次離職是我個(gè)人的原因，我想我說出來大家都能理解。主要因?yàn)橥饨鐚?duì)我的關(guān)注太高，讓我感覺壓力太大。”說出這一句答案的王亞偉，一掃之前的輕松神態(tài)，雙手握拳、撐著下巴，開始變得凝重。

出乎意料的是，給他帶來最大壓力的是王亞偉效應(yīng)給中小投資者帶來的跟風(fēng)效應(yīng)。他說“這種現(xiàn)象讓我很憂慮”

而他闡述的這種憂慮的來源是普通投資者不知道“我為什么要買這只股”，而他們的風(fēng)險(xiǎn)承受能力很弱，事實(shí)上自己的基金是組合投資，對(duì)個(gè)別股票的風(fēng)險(xiǎn)承受能力非常強(qiáng)。

更為重要的是，他實(shí)際上有著不為人知的風(fēng)險(xiǎn)控制手段，“對(duì)于某些股票，我會(huì)做風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。例如，我買的某只股票在可能承擔(dān)著某種風(fēng)險(xiǎn)，比如在外匯、匯率或者是油價(jià)等敏感性方面；但是，我在另外一只組合上對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了對(duì)沖，實(shí)際上整個(gè)組合風(fēng)險(xiǎn)被對(duì)沖掉了。

而這些因素在王亞偉的光環(huán)下，往往被掩蓋掉了，于是，王亞偉陷入了一個(gè)越來越艱難的困局。

而這樣的憂慮開始影響他的投資?！拔颐看慰匆恢还善敝岸紩?huì)問問，我買了這只股票會(huì)不會(huì)被廣泛報(bào)道，如果被廣泛報(bào)道了，散戶跟著買，然后賠錢了怎么辦，這樣的話會(huì)對(duì)我的投資造成約束?！蓖鮼唫フf。

而這種發(fā)問使得很多機(jī)會(huì)開始從王亞偉的手中溜走，“有很多機(jī)會(huì)我們是可以把握的，但是我會(huì)變得縮首縮尾。

最終，這成為了他在這幾年的投資中面臨的最大困境，也成為了他下決心要離開的主要原因。

而王亞偉更深層次的恐懼來源于對(duì)投資感覺的可能消失。

王亞偉在去年看了一部美國電影《完美感覺》，他覺得如同自己現(xiàn)在的處境。電影說的是整個(gè)人類因?yàn)橐环N病毒慢慢地失去嗅覺、味覺、聽覺、視覺，而電影最終拋出的疑問是，最后究竟是什么會(huì)使我們繼續(xù)生活下去？

對(duì)于王亞偉來說，他也被各種王亞偉效應(yīng)的“病毒”開始侵蝕了對(duì)于投資的“完美感覺”

比如他要參與上市公司調(diào)研時(shí)，往往還沒出發(fā)就已流傳開去。還有他在投資圈子里面的交流，往往交流中初步呈現(xiàn)的是不成熟的觀點(diǎn)，需要進(jìn)行碰撞來保持敏感度，卻總是被先行公開。

“這樣的話久而久之我不敢了，交流不暢了，時(shí)間長(zhǎng)了會(huì)離市場(chǎng)越來越遠(yuǎn)。長(zhǎng)此以往下去，你投資的感覺會(huì)慢慢消失?！蓖鮼唫ブ赋?。

或許，他離開的真正原因在于恐懼，“我很害怕投資的感覺會(huì)慢慢消失。我希望對(duì)于投資的感覺像新生兒對(duì)于新鮮的世界一樣，非常敏感。我希望避開被過度關(guān)注，可以心無旁騖地做事情。

堅(jiān)守對(duì)投資的熱愛

對(duì)于各種傳言，王亞偉直接回應(yīng)：“目前外面所傳言的，和哪些機(jī)構(gòu)有關(guān)系，都是不確切的，可以是說完全沒有的。”他未來會(huì)先休息一段時(shí)間，然后再考慮去向問題。

在現(xiàn)場(chǎng)，面對(duì)本報(bào)記者對(duì)于未來最理想的工作狀態(tài)是什么的提問，王亞偉的回答是：“我喜歡處于干擾較少的狀態(tài)，能夠和市場(chǎng)形成一種良性的互動(dòng)，而不是一種排斥。就像物理學(xué)量子理論一樣，你剛剛走進(jìn)這個(gè)市場(chǎng)，就已經(jīng)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生影響了，這樣的話投資就很難把握。我希望我對(duì)市場(chǎng)沒有影響，更好地觀察市場(chǎng)變化。

事實(shí)上，沒有影響，并不是離開。從現(xiàn)場(chǎng)諸多王亞偉的表態(tài)來看，他未來依然會(huì)留在投資崗位上，只是要換一個(gè)角色定位。

事實(shí)上，王亞偉對(duì)于自己多年的投資有著清晰的定位。首先，他不認(rèn)為自己是“重組王”

“我投資重組股的時(shí)候市場(chǎng)別的人投得還比較少，所以大家覺得這是我在投資上的一個(gè)特點(diǎn)，但是從14年的時(shí)間來看，投重組股是我投資生涯中一個(gè)很短的階段，而且我投重組股，無論是從數(shù)量上，還是說從投資的比例上，都只占很小的一部分。重組股對(duì)于我基金的整體業(yè)績(jī)影響不大?！蓖鮼唫ブ赋觥?/p>

“在某一個(gè)特定階段，重組股可能會(huì)存在機(jī)會(huì)。而很多同行沒看到這些機(jī)會(huì)，或者是看到了而不屑于去參與，我關(guān)注得多一點(diǎn)，機(jī)會(huì)留給我的多一點(diǎn)，取得了一定的效果?！彼赋?。

他對(duì)自己投資風(fēng)格的總結(jié)依然是多年前的回答：要堅(jiān)持對(duì)投資的獨(dú)立思考，“我的投資風(fēng)格是尊重市場(chǎng)、挖掘市場(chǎng)中被低估的投資機(jī)會(huì)”

更重要的是，王亞偉對(duì)于重組股的判斷早已不像市場(chǎng)預(yù)期的那么樂觀。“投資強(qiáng)調(diào)與時(shí)俱進(jìn)，我覺得現(xiàn)在重組股整體來講沒有超額收益，可能是風(fēng)險(xiǎn)大于收益的結(jié)果。整體來講沒應(yīng)該更加注重風(fēng)險(xiǎn)，所以我相應(yīng)地做出了調(diào)整，這個(gè)調(diào)整背后是我對(duì)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)發(fā)生變化的判斷?！蓖鮼唫ブ赋?。

王亞偉進(jìn)一步判斷，目前藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)到來。但他也指出，目前階段系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖比較難。因?yàn)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)無法用組合投資消除，除非用股指期貨。

王亞偉指出這唯有通過倉位的調(diào)整來降低風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)過程中會(huì)出現(xiàn)波段性操作。

面對(duì)本報(bào)記者的提問，王亞偉也揭秘了自己如何調(diào)研一個(gè)公司的秘訣：“我去公司調(diào)研的不多，這從年報(bào)，月報(bào)中可以看出來。我很多投資是依賴于媒體的信息，這些信息在別人看來并不一定是可以形成投資的決策依據(jù)。

王亞偉坦言“從長(zhǎng)期的經(jīng)驗(yàn)、時(shí)間積累上還有對(duì)信息的處理能力、綜合能力，會(huì)慢慢有一些投資想法，可能這些投資想法經(jīng)過交叉的驗(yàn)證后，就做出了投資決策。這種決策不可能百分之百有把握，有六七成機(jī)會(huì)的話，就可以形成投資決定了。

“投資者有時(shí)會(huì)存在過度研究。很多信息對(duì)于你投資是無用的投資噪音。過度研究反而事倍功半?！蓖鮼唫ブ赋?。

感恩華夏成就王亞偉

在這場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)半小時(shí)的告別會(huì)上，王亞偉一直很平靜，更多的是透露出幾絲輕松、樂觀與幽默，只有在談到對(duì)于離開公募、離開華夏的話題時(shí)，他開始有了明顯低沉的情緒。

“這個(gè)行業(yè)，我做了十幾年，有很深的感情。離開確實(shí)有些不舍。主要是有這么多優(yōu)秀的同事，共事這么多年有很深的感情，有大家長(zhǎng)期以來的信賴和支持?！闭f出這些話的時(shí)候，他的聲音開始變得低沉，邊說邊捏緊手中的礦泉水瓶，語速也開始放慢。

事實(shí)上，過去多年，王亞偉光環(huán)造成的壓力一直存在，但其一直沒有離開的原因在于過去兩年華夏經(jīng)歷著艱難的股權(quán)轉(zhuǎn)讓歷程，“在過程中我沒和任何人提過這個(gè)問題。我覺得這么做不合適。

而如今，華夏的股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)塵埃落定，新產(chǎn)品也終于破冰，業(yè)務(wù)重新步入正常發(fā)展階段，新的發(fā)展機(jī)遇也已來臨。而王亞偉卻依然陷于各種壓力并開始恐懼，他終于在這個(gè)時(shí)刻決定離開。

“我覺得繼續(xù)像以前做得那么好是沒有信心的，自己并不一定適應(yīng)公司未來進(jìn)一步發(fā)展的要求。所以我想這個(gè)時(shí)候提出離職，是對(duì)公司負(fù)責(zé)，對(duì)投資人負(fù)責(zé)，也是對(duì)我個(gè)人負(fù)責(zé)?！蓖鮼唫ケ硎?。

同時(shí)，他對(duì)于華夏與范勇宏的感恩之情溢于言表。

“我不是華夏基金的靈魂人物。外面經(jīng)常說‘是華夏成就了王亞偉，還是王亞偉成就了華夏’。其實(shí)毫無疑問是華夏成就了我?！蓖鮼唫サ椭^，坦露心聲。

而他對(duì)于范勇宏，則直言“是懷有非常深的感激之情”。他認(rèn)為范勇宏是華夏基金整個(gè)團(tuán)隊(duì)有著強(qiáng)凝聚力和快速發(fā)展的重要原因。“很重要的原因是范總的人格魅力，當(dāng)然還有范總超強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)管理能力和領(lǐng)導(dǎo)能力。

為了說明這點(diǎn)，在開會(huì)之前王亞偉還專門在筆記本上手寫了密密麻麻的資料，其中就包括了華夏基金多年來給股東回報(bào)的數(shù)據(jù)：1998年成立注冊(cè)資金7000萬，給股東累計(jì)現(xiàn)金分紅回報(bào)達(dá)到40個(gè)億，股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)整體公司價(jià)值達(dá)到160億。他算出了14年來華夏基金給股東的復(fù)合回報(bào)率達(dá)到了200多倍。

王亞偉拿上述數(shù)據(jù)與自己掌管多年的基金回報(bào)做了對(duì)比，坦言“一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)家給股東創(chuàng)造的價(jià)值，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一個(gè)優(yōu)秀的投資家給投資者創(chuàng)造的價(jià)值。

事實(shí)上，雖然王亞偉認(rèn)為是華夏基金成就了自己，自己的離開或許沒有那么大的影響，他甚至用了一個(gè)比喻：“比如一輛奔馳車也一樣，前面小標(biāo)記是奔馳的標(biāo)記，它沒有了這個(gè)車開起來還是一樣的。

但是不可回避，他的離開會(huì)給華夏基金帶來極大的震動(dòng)。

對(duì)此，華夏基金副總經(jīng)理吳志軍從公司整體的角度給出了答案，他說華夏基金多年來其實(shí)一直沒有打造明星基金經(jīng)理的策略，不過確實(shí)是以投研成績(jī)?yōu)橹鲗?dǎo)，并且不會(huì)因市場(chǎng)左右業(yè)績(jī)。

一個(gè)細(xì)節(jié)可供佐證，在華夏基金，公司員工集體拍照的時(shí)候喊的不是“茄子”，而是“業(yè)績(jī)”。如果這點(diǎn)能夠堅(jiān)守，則意味著華夏最核心的理念或可延續(xù)。

同樣無法繞開的話題是華夏基金與股東方中信證券之間的風(fēng)風(fēng)雨雨，盡管雙方有著眾多的博弈，但是中信證券內(nèi)部一直對(duì)王亞偉頗為欣賞。事實(shí)上，就在5月7日告別記者會(huì)當(dāng)天的上午，中信證券董事長(zhǎng)王東明才與王亞偉見完面?！斑@次離職董事長(zhǎng)也很關(guān)心我，但最終尊重了我個(gè)人的選擇。我非常感謝中信證券對(duì)我的看重?！蓖鮼唫ブ赋?。

中信證券5月5日發(fā)布《關(guān)于王亞偉先生離職華夏基金的聲明》表示，尊重王亞偉個(gè)人選擇，對(duì)他離職表示遺憾，愿與王亞偉就雙方下一步合作的可能性及形式進(jìn)行探討。王亞偉則對(duì)中信證券拋出的橄欖枝進(jìn)行了回應(yīng)，他說“以后在業(yè)務(wù)層面會(huì)有某種形式的合作也是很好的，但現(xiàn)在還沒有明確”

而中信證券拋出的橄欖枝不僅僅是對(duì)于王亞偉，此次的公告中，中信證券指出將繼續(xù)支持華夏完善治理結(jié)構(gòu)，建立更加市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，而這或是這兩個(gè)行業(yè)巨頭之間未來關(guān)系的一個(gè)暗示。

[責(zé)任編輯：yangm] 標(biāo)簽：王亞偉 重組股 華夏基金 

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