王亞偉真情告白：我是一個(gè)合格的基金經(jīng)理

2012年05月08日 06:08
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：楊波

0人參與0條評(píng)論

楊波/攝影

5月7日下午兩點(diǎn)，王亞偉準(zhǔn)時(shí)出現(xiàn)在華夏基金公司會(huì)議室，出席華夏基金專門為他組織的媒體懇談會(huì)。面對(duì)現(xiàn)場(chǎng)的眾多記者，這位傳奇基金經(jīng)理依然保持他一如既往的溫和低調(diào)。對(duì)于媒體所關(guān)注的辭職原因、未來(lái)去向、投資心得等問題，王亞偉一一作答。下午四點(diǎn)半，懇談會(huì)結(jié)束，王亞偉在記者的簇?fù)碇须x去。

證券時(shí)報(bào)記者楊波

辭職原因：被過(guò)度關(guān)注壓力太大

記者：為什么離職？

王亞偉：之所以想要辭職，主要因?yàn)橥饨鐚?duì)我的關(guān)注太高。我只是一個(gè)普通基金經(jīng)理，這讓我感覺壓力太大。

投資是一件很專業(yè)的事情，需要很投入、很專心。天天在公眾的視線中，客觀上對(duì)投資造成了很大的影響和干擾，長(zhǎng)此以往，很難把投資做好。

投資圈子經(jīng)常會(huì)組織一些交流會(huì)議，大家可以拿出很多并不成熟的觀點(diǎn)，進(jìn)行碰撞。我希望把一些不成熟的想法提出來(lái)探討，拋磚引玉。大家都去報(bào)道“磚引玉結(jié)果不但不能引來(lái)玉，反而把人“砸傷”了。因此，這些交流投資的會(huì)議，我往往都不敢參加，即使偶爾參加，也很少談及自己的觀點(diǎn)。本來(lái)只是一個(gè)普通的發(fā)言，可能只是一個(gè)階段的看法，說(shuō)的時(shí)候可能只有五成把握，未來(lái)隨時(shí)會(huì)調(diào)整會(huì)修正，但一旦被媒體發(fā)表，就會(huì)被定格、被放大，誤導(dǎo)公眾。長(zhǎng)此以往，投資上的感覺就會(huì)消失，長(zhǎng)期與市場(chǎng)保持距離，“武功”就廢掉了。我希望自己對(duì)投資的感覺像新生兒對(duì)世界這么敏感，要做到這一點(diǎn)必須擺脫被過(guò)度關(guān)注，心無(wú)旁騖去做。當(dāng)然，如果媒體再也不關(guān)注我了，可能我也會(huì)蠻失落的，但至少現(xiàn)在，遠(yuǎn)離媒體的關(guān)注是我的愿望。

我平常很少出來(lái)與媒體見面交流。對(duì)于媒體，我其實(shí)很糾結(jié)，用一個(gè)成語(yǔ)，就叫“葉公好龍”。一方面，媒體是無(wú)冕之王，在現(xiàn)代社會(huì)，沒有人能離開媒體，特別是我的工作中更離不開媒體的信息，媒體為我的投資研究提供了很多有用的信息，媒體追求事實(shí)真相的精神也令人敬佩，我很想跟媒體有一個(gè)交流的渠道，希望跟媒體記者成為朋友。但做起來(lái)蠻難，我是一個(gè)工作、生活分得很開的人，下班后很少討論工作的事情，而財(cái)經(jīng)記者基本上工作、生活不分，隨時(shí)會(huì)從生活狀態(tài)轉(zhuǎn)到工作。

而且，我喜歡平靜的生活，不希望生活在聚光燈下，更不希望買的股票被媒體報(bào)道。在不成熟的市場(chǎng)環(huán)境下，媒體經(jīng)常報(bào)道我買賣的股票，讓我很憂慮。普通老百姓在投資上判斷力不夠，往往會(huì)根據(jù)從媒體獲得的一些信息，盲目跟風(fēng)投資，很容易賠錢。第一，他們不知道我買一只股票的原因是什么，我買股票的理由是否發(fā)生變化，什么時(shí)候發(fā)生變化，所以很難有效控制風(fēng)險(xiǎn)。第二，大家的風(fēng)險(xiǎn)承受能力不一樣，基金買一只股票最多不能超過(guò)組合凈值的10%，一些小股票可能只占組合的千分之一，類似于風(fēng)險(xiǎn)投資，因此，我的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是非常強(qiáng)的，但老百姓很可能重倉(cāng)買進(jìn)去，承擔(dān)了過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。第三，我持有的個(gè)股也許是有風(fēng)險(xiǎn)的，但我會(huì)在組合的另一只股票上進(jìn)行對(duì)沖，比如油價(jià)或匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，就可以通過(guò)買入另一只股票來(lái)對(duì)沖，而老百姓沒有對(duì)沖，就很容易賠錢。

股票投資，就像老中醫(yī)開藥，講究成分搭配，講求平衡。如果猛吃其中的一味藥，會(huì)傷身體。我不希望散戶跟著我買而賠錢，我買股票的時(shí)候會(huì)想，這只股票會(huì)不會(huì)被報(bào)道，散戶跟進(jìn)賠錢了怎么辦？這反過(guò)來(lái)會(huì)對(duì)我的投資產(chǎn)生影響，這會(huì)讓我變得縮手縮腳。任何一只股票都有風(fēng)險(xiǎn)，是不是什么股票我都不能買？這是我在投資中面臨的最大困境，是促使我下決心離開的最大原因。

媒體報(bào)道基金經(jīng)理買了什么股票，這對(duì)普通投資者弊大于利，我建議盡量少報(bào)道。

記者：為什么選擇在此時(shí)退出？

王亞偉：我對(duì)被過(guò)度關(guān)注的不適應(yīng)已經(jīng)很久了，有一個(gè)累積的過(guò)程。作為一個(gè)基金經(jīng)理，投資方面業(yè)績(jī)方面的壓力，我都能很好面對(duì)，但市場(chǎng)過(guò)度關(guān)注的壓力，導(dǎo)致我在投資方面受到影響。最初，我以為媒體對(duì)我的關(guān)注是暫時(shí)的，很快會(huì)過(guò)去。但這些年情況沒有太大的變化。過(guò)去兩年，考慮到公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓，我提出辭職可能不太合適，就沒有提出來(lái)?，F(xiàn)在，公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)完成，各項(xiàng)業(yè)務(wù)也恢復(fù)正常，公司面臨新一輪的發(fā)展機(jī)遇。而我自己卻覺得有點(diǎn)力不從心，我對(duì)自己還能像過(guò)去做得那么好也沒有信心，在公司董事會(huì)換屆的時(shí)候提出離職，是對(duì)我個(gè)人負(fù)責(zé)，也是對(duì)公司負(fù)責(zé)。

記者：您過(guò)去曾說(shuō)對(duì)公募基金有很深的感情，現(xiàn)在還是離開了。

王亞偉：我對(duì)公募基金行業(yè)確實(shí)有很深的感情，離開這個(gè)行業(yè)也有很多不舍，還有這么多優(yōu)秀的同事，跟他們共事這么多年，都有很深的感情，還有長(zhǎng)期以來(lái)依賴我的投資者，離開是我綜合考慮的結(jié)果。雖然不容易，但還是下了決心。

記者：外面?zhèn)髀?，范總也要辭職，您辭職是否與范總有關(guān)？

王亞偉：范總沒有離職吧？我都是從報(bào)上看到的消息。

辭職是我個(gè)人的獨(dú)立選擇，不存在共進(jìn)退的問題。范總是我進(jìn)入證券行業(yè)的第一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)，跟范總共事17年，是非常難得的一段人生經(jīng)歷，對(duì)范總對(duì)我的發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)，我懷有非常深的感激之情。從范總身上，我也學(xué)到了很多做人做事的原則。

華夏基金能夠發(fā)展得這么快這么大，應(yīng)該是與范總的人格魅力和超強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)管理能力密不可分的。一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)家給投資者創(chuàng)造的價(jià)值，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于優(yōu)秀的投資家給投資者創(chuàng)造的價(jià)值。舉一個(gè)例子，我先后管理過(guò)4只基金，基金興華、華夏成長(zhǎng)、華夏大盤、華夏策略，如果連起來(lái)算，初期投資一元錢，如果算上分紅再投資，現(xiàn)在有28元。而華夏基金成立14年半，注冊(cè)資金7000萬(wàn)，2000年增資到2.3億，2008年增資到2.8億，華夏基金歷年給股東的回報(bào)達(dá)到40億，去年股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)公司價(jià)值160億。華夏基金為股東創(chuàng)造的復(fù)合回報(bào)是200倍。

金融是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，離不開實(shí)體經(jīng)濟(jì)也離不開優(yōu)秀的企業(yè)家群體，沒有他們的存在，投資者的長(zhǎng)期利益很難保障。

股權(quán)激勵(lì)很重要

記者：基金公司將向管理層開放5%的股權(quán)，公司有沒有以股權(quán)挽留你？

王亞偉：我個(gè)人對(duì)于股權(quán)激勵(lì)沒有太多的訴求。但股權(quán)激勵(lì)確實(shí)很重要，特別是對(duì)資產(chǎn)管理、高科技等以人為核心而不是以資本為核心的企業(yè)來(lái)說(shuō)，股權(quán)激勵(lì)真的很重要。在工作中我接觸到很多企業(yè)家，他們對(duì)股權(quán)激勵(lì)有要求，主要是希望以此留住優(yōu)秀的人才。企業(yè)要維持一個(gè)團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性太重要，但也太難?？偨?jīng)理整天琢磨的就是人的事情，所以，很多總經(jīng)理呼吁股權(quán)激勵(lì)，其實(shí)是想獲得一個(gè)有效的長(zhǎng)效留人的手段。這是手段不是目的，根本的目的是要把企業(yè)做好?，F(xiàn)在，允許基金公司管理層持股5%，是一個(gè)很好的現(xiàn)象，相信公募基金行業(yè)會(huì)有很好的發(fā)展前景。

記者：您怎么看基金經(jīng)理的薪酬待遇問題？

王亞偉：基金公司的薪酬制度其實(shí)是很市場(chǎng)化的，每個(gè)人的價(jià)值不太可能被低估或嚴(yán)重高估，有一個(gè)自動(dòng)調(diào)節(jié)的機(jī)制。大家不用太去考慮薪酬待遇的問題，你的關(guān)注點(diǎn)不是待遇問題，只要專注把事情做好把你的投資能力提高，你的直接領(lǐng)導(dǎo)不給你加待遇會(huì)睡不著的，因?yàn)樗麜?huì)擔(dān)心你跳槽。這就是市場(chǎng)化的好處，大家可以把精力放在工作上。

未來(lái)去向：還沒有具體考慮

記者：你會(huì)否去中信產(chǎn)業(yè)基金？

王亞偉：我的職業(yè)生涯跟中信的淵源很長(zhǎng)，1994年畢業(yè)我去的中信國(guó)際，在那里第一次接觸了證券投資。一年后我去了華夏證券，當(dāng)時(shí)并不知道華夏證券會(huì)被中信收購(gòu)，更不知道華夏基金會(huì)被中信收購(gòu)。這次離職，中信證券也對(duì)我表示了挽留，不過(guò)，他們最終還是尊重了我的個(gè)人選擇。我非常感謝中信證券對(duì)我的看重，但我還是想休息一段時(shí)間，未來(lái)的去向，現(xiàn)在還沒有具體的考慮。以后在業(yè)務(wù)層面，如果能跟中信有合作，也是蠻好的事情。

記者：您希望未來(lái)有什么樣的工作環(huán)境？

王亞偉：我還是比較喜歡較少受干擾的投資狀態(tài)，能夠跟市場(chǎng)形成良性的互動(dòng)，如果你剛進(jìn)市場(chǎng)，就對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了影響，肯定是不行的。我希望對(duì)這個(gè)市場(chǎng)沒有影響，可以更好地觀察這個(gè)市場(chǎng)。我的很多投資可能沒有去企業(yè)調(diào)研，我比較依賴于從媒體獲得的信息，也許在別人看來(lái)不太可能形成投資決策，但我的一些投資決策的確是從媒體的信息產(chǎn)生的。當(dāng)然，不可能做到百分之百有把握，百分之六七十就可以了，把握大一點(diǎn)就多投一點(diǎn)，小一點(diǎn)就少投一點(diǎn)。我覺得現(xiàn)在的投資存在過(guò)度研究的問題，很多信息是沒有用的，過(guò)多精力放到這上面，可能事倍功半。

我是一個(gè)合格的基金經(jīng)理

記者：您怎么評(píng)價(jià)您自己？

王亞偉：我是一個(gè)合格的基金經(jīng)理。始終把持有人的利益放在第一位，這方面我做得還不錯(cuò)。做自己感興趣的事，工作中有樂趣，有成就感，對(duì)別人有所幫助，這就是我追求的。

記者：您曾經(jīng)赴美學(xué)習(xí)，回來(lái)以后業(yè)績(jī)就很出色，在美國(guó)發(fā)生了什么？

王亞偉：2005年4月份我擔(dān)任華夏成長(zhǎng)的基金經(jīng)理，同時(shí)兼任投資總監(jiān)，這對(duì)我是個(gè)非常大的負(fù)擔(dān)，同時(shí)要管人與管錢，而這兩件事的性質(zhì)是不一樣的。管錢是關(guān)注市場(chǎng)，人是有思想感情的、非常復(fù)雜的，管人會(huì)占用大量的時(shí)間，做起來(lái)覺得很累，對(duì)投資產(chǎn)生了較大的影響。因此，我必須要做出選擇，是往管理方面還是投資方面發(fā)展？最后我辭去了投資總監(jiān)，選擇在投資方面發(fā)展。

在美國(guó)的三個(gè)月，有時(shí)間冷靜下來(lái)思考，而且可以站在更廣闊的視野看中國(guó)證券市場(chǎng)，還可以接觸到各種類型的投資者。美國(guó)的投資類型非常豐富，這樣，你可以跳出過(guò)去的局限性，站在別的投資者的角度考慮問題，有助于你全面去考察投資機(jī)會(huì)。而且可了解了國(guó)外的市場(chǎng)，就破除了對(duì)它的迷信，會(huì)更加實(shí)事求是。

記者：大家都認(rèn)為您擅長(zhǎng)做重組股，能談?wù)勀顿Y重組股的過(guò)程和心得？

王亞偉：我投重組股并不是很多，可能過(guò)去我投資重組股的時(shí)候，市場(chǎng)投得比較少，顯得比較突出，好像投重組股就是我的風(fēng)格特點(diǎn)。事實(shí)上，重組股只是我投資生涯中很短的階段，無(wú)論是數(shù)量上投資組合的比例上，都只占很小的部分，對(duì)我的投資業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)也不大。

我的投資風(fēng)格是注重市場(chǎng)，注意挖掘市場(chǎng)不太關(guān)注的低估的投資機(jī)會(huì)，在某一個(gè)特定的階段，重組股可能存在系統(tǒng)性被低估的機(jī)會(huì)，很多同行沒有看到或者看到也不屑于參與，我關(guān)注得多一點(diǎn)，可能就做得好一點(diǎn)。

隨著市場(chǎng)的發(fā)展，現(xiàn)在重組股已經(jīng)沒有獲得超額收益的機(jī)會(huì)了，相反，現(xiàn)在的重組股是風(fēng)險(xiǎn)大于收益，應(yīng)該更加注重其中的風(fēng)險(xiǎn)，我的投資組合也做了相應(yīng)的調(diào)整。大家都去做重組股了，機(jī)會(huì)就沒有了，我要尋找下一個(gè)被低估的機(jī)會(huì)。

我本人的風(fēng)格是市場(chǎng)化的風(fēng)格，尊重市場(chǎng)，不斷學(xué)習(xí)創(chuàng)新，從投資的角度看，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的適應(yīng)沒有什么問題。

記者：您是彼得·林奇的粉絲嗎？

王亞偉：我不是彼得·林奇的粉絲，比如我就不知道他喜歡什么顏色喜歡什么食物。在早期，他的幾本書對(duì)我影響比較大，因?yàn)槭峭?，比較容易產(chǎn)生共鳴。隨著時(shí)間推移，投資日益多元化，他的影響在慢慢降低，我希望從各種成功的大師那里吸收對(duì)我有幫助的東西，結(jié)合我自身對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的理解，形成適合我個(gè)人的投資方法。

記者：華夏大盤長(zhǎng)期封閉，是不是有遺憾？

王亞偉：當(dāng)時(shí)沒有想到一下封閉五年多，2007年股改時(shí)，封閉華夏大盤是一個(gè)暫時(shí)的考慮，后來(lái)?yè)?dān)心打開規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快，沒有這么多股票供你選擇，會(huì)損害原有投資者的利益，就一直沒有打開。我個(gè)人更看重投資業(yè)績(jī)，不重視規(guī)模，很多基金拆分大比例分紅，大盤精選都沒有。我喜歡做自己有把握的事，打開自己沒有把握做得好。你的能力總是有限的，不可能讓所有人滿意，你能讓你的投資者滿意，就沒有遺憾了。

記者：過(guò)去，關(guān)于您的內(nèi)幕交易的傳言很多。

王亞偉：基金行業(yè)是透明度最高、最規(guī)范的行業(yè)，在這個(gè)行業(yè)中只有規(guī)范運(yùn)作才能長(zhǎng)期發(fā)展，無(wú)論基金經(jīng)理還是基金公司。作為從業(yè)這么久的老人，我深知規(guī)范運(yùn)作的重要性，華夏基金能夠長(zhǎng)大，靠的就是業(yè)績(jī)與規(guī)范運(yùn)作。

記者：您是否會(huì)做與別的基金經(jīng)理不同的功課？

王亞偉：談不上有不同的功課，但我會(huì)堅(jiān)持對(duì)投資的獨(dú)立思考。證券市場(chǎng)很浮躁，你很容易不由自主跟著大家跑，因?yàn)榇粼谌巳豪锇踩袝?huì)多一些，但那是一種虛幻的安全感。當(dāng)然，獨(dú)立思考并不是剛愎自用，也不是排斥市場(chǎng)。

記者：您主要會(huì)看什么樣的報(bào)紙？

王亞偉：比較寬泛，行業(yè)的報(bào)紙會(huì)少一些，主要是研究員去看，綜合性的財(cái)經(jīng)報(bào)紙，我會(huì)看得多一些。

我不是華夏的靈魂人物

記者：有一種說(shuō)法，您是華夏基金有意打造的明星？

王亞偉：明星基金經(jīng)理不可能是一個(gè)公司策略，公司一開始并沒有要打造明星，是隨著時(shí)間，自然而然的結(jié)果。我們很早就認(rèn)識(shí)到，公司的發(fā)展離不開業(yè)績(jī)，大家對(duì)業(yè)績(jī)的追求是全力以赴的，而且，明星基金經(jīng)理不是你想打造就能打造出來(lái)，公司從來(lái)沒有為我投過(guò)廣告什么的。這么多基金經(jīng)理，有一兩個(gè)連續(xù)幾年做得好，成為明星，從概率上也是可能的。

記者：誰(shuí)能接替您成為華夏基金的靈魂人物？

王亞偉：所謂的靈魂人物不是事先定出來(lái)的，而是經(jīng)過(guò)很多年的打磨和沉淀，自然而然出來(lái)的，在之前其實(shí)很難說(shuō)。在此要申明的一點(diǎn)是，我不是華夏的靈魂人物?，F(xiàn)在接替我擔(dān)任華夏大盤策略的基金經(jīng)理都非常優(yōu)秀，相信他們能管理好。大家經(jīng)常會(huì)問一個(gè)問題，是華夏基金成就了王亞偉還是王亞偉成就了華夏基金？我現(xiàn)在明確回答，是華夏基金成就了我，我只是在一個(gè)受關(guān)注的崗位上做了自己應(yīng)該做的工作。華夏基金的發(fā)展是華夏每一位員工共同努力的結(jié)果，應(yīng)該說(shuō)是全體的華夏人成就了華夏，華夏也成就了每一個(gè)員工。在這里對(duì)我非常優(yōu)秀的同事表示感謝，離開這么一個(gè)優(yōu)秀的團(tuán)體，是我很大的損失。不過(guò)，大家共同珍惜的友情還在，不會(huì)因?yàn)橐粋€(gè)人的離開而失去，這也是我的一個(gè)安慰吧。

王亞偉的開場(chǎng)白：

開這個(gè)懇談會(huì)，我還是有一些顧慮。三年前，我參加過(guò)一家券商組織的集體調(diào)研，那次活動(dòng)沒有媒體參加。不過(guò)，當(dāng)?shù)孛襟w很快發(fā)了一篇《明星基金經(jīng)理也逛小商店城》的文章，并且說(shuō)王亞偉有點(diǎn)胖?，F(xiàn)在對(duì)我而言是一個(gè)敏感時(shí)刻，我的體重又創(chuàng)新高，真的有點(diǎn)怕見記者，但我還是希望能就大家關(guān)心的問題與各位進(jìn)行交流。