2012年07月11日 02:10
來源：中國證券報(bào)

0人參與0條評論

“喝酒吃藥”忌過量

上半年鏖戰(zhàn)期貨市場頗有收獲的大戶老吳，近期選擇回歸A股。上周他選了一只基本面良好的建材股，沒想到卻因中報(bào)業(yè)績小幅預(yù)減出現(xiàn)了連續(xù)暴跌。

有業(yè)內(nèi)人士指出，強(qiáng)周期品種中報(bào)整體業(yè)績欠佳，可能會對市場帶來較大波動(dòng)，投資者避免踩雷、保證資金安全無疑是首要任務(wù)。白酒、醫(yī)藥股雖然業(yè)績增長較確定，但機(jī)構(gòu)投資者多數(shù)已經(jīng)積累了大量浮盈，投資者可以繼續(xù)持有股票，不適合追漲加倉。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速將在三季度左右見底，企業(yè)盈利情況見底的時(shí)間可能會更長一些。對投資者而言，中報(bào)行情會引發(fā)市場波動(dòng)，也提供了低吸優(yōu)質(zhì)股票的機(jī)會，但從中報(bào)“淘金”需要眼光。

白酒醫(yī)藥被看好

今年白酒、醫(yī)藥因較確定的中報(bào)業(yè)績增長預(yù)期，成為公募基金、私募基金、券商資管等機(jī)構(gòu)的“寵兒”，“喝酒吃藥”行情近期也愈演愈烈。而長期以來作為基金經(jīng)理爭奪短期排名“利器”的強(qiáng)周期品種，如煤炭、有色、水泥等，則可能成為機(jī)構(gòu)爭先“拋棄”的對象。有市場分析人士表示，中報(bào)不足以決定股票“生死”，卻足以判斷今年的主流行情。往年中期常現(xiàn)的“煤飛色舞”行情今年恐難再現(xiàn)，而白酒、醫(yī)藥業(yè)績?nèi)杂型３址€(wěn)定增長，行情有望持續(xù)。

國泰君安證券在近期食品飲料行業(yè)周報(bào)中指出，食品飲料行業(yè)中報(bào)行情值得期待，白酒業(yè)績相對優(yōu)勢顯著。年初以來禁止公款購買高檔酒、國窖1573下調(diào)計(jì)劃出貨量、行業(yè)產(chǎn)量增速下滑等消息頻出，白酒行業(yè)景氣見頂?shù)膿?dān)憂上升。然而全行業(yè)終端銷售放緩尚未完全傳導(dǎo)至企業(yè)層面，同時(shí)未來較長時(shí)間內(nèi)名優(yōu)白酒集中度上升仍是主流趨勢，行業(yè)存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。依然看好2012年白酒板塊整體利潤增速，1-4月白酒行業(yè)利潤增速達(dá)46%，預(yù)計(jì)白酒板塊中報(bào)整體利潤增速仍能達(dá)到50%，中報(bào)行情值得期待，

而醫(yī)藥股6月以來的走勢，驗(yàn)證了德邦證券“大盤謹(jǐn)慎、醫(yī)藥樂觀”的市場預(yù)判。德邦證券認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)具有獨(dú)特的防御性、成長性以及政策導(dǎo)向性。5月份，醫(yī)藥行業(yè)的收入和利潤增速出現(xiàn)反彈，低價(jià)招標(biāo)政策轉(zhuǎn)向，利好行業(yè)政策頻出，市場對后期醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)有了新的希望。7月份，即將進(jìn)入中報(bào)發(fā)布期，建議重點(diǎn)關(guān)注中報(bào)預(yù)期較好的公司。

某機(jī)構(gòu)研究總監(jiān)表示，上市公司業(yè)績增長能力的考驗(yàn)結(jié)果，從6月以來股價(jià)漲跌幅就可見分曉，漲幅居前的房地產(chǎn)、醫(yī)藥、白酒都是中報(bào)業(yè)績預(yù)期較好的行業(yè)。

投資布局需眼光

“之前對中報(bào)業(yè)績預(yù)期太高了，回歸現(xiàn)實(shí)就是必然的。比如2008年底時(shí)，市場普遍對上市公司年報(bào)業(yè)績預(yù)期很低，事實(shí)上當(dāng)時(shí)年報(bào)也確實(shí)不好，市場反而上漲了?！蹦撤治鋈耸空f，企業(yè)盈利改善仍需時(shí)間，但市場預(yù)期過低的話，則暗藏布局良機(jī)。

寶盈基金認(rèn)為，資本市場向來是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表和放大器，然而當(dāng)下市場情緒過度悲觀，似乎在否定一切。但基于政府會出臺相關(guān)的經(jīng)濟(jì)刺激政策、現(xiàn)有政策模式是最佳模式、基本面將逐漸企穩(wěn)這三個(gè)觀點(diǎn)，寶盈基金指出，經(jīng)濟(jì)增速的回升還沒有出現(xiàn)，但政策兜底的可能性非常大，因此可以謹(jǐn)慎但不必過分悲觀，傾向于在目前時(shí)點(diǎn)看多。

在市場情緒低落時(shí)看多需要勇氣，在企業(yè)中報(bào)業(yè)績低迷時(shí)“淘金”更需眼光。博時(shí)行業(yè)輪動(dòng)基金經(jīng)理劉建偉則表示，從中長期角度看，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已到了別無選擇的階段，舊有經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式已難以為繼。對應(yīng)在產(chǎn)業(yè)格局上，許多行業(yè)過去三十年成功經(jīng)驗(yàn)卻無法“昨日重來”，而新興需求會不斷產(chǎn)生，相信有一批優(yōu)質(zhì)的上市公司會成為當(dāng)仁不讓的受益者。在行業(yè)分布上，這些企業(yè)會出現(xiàn)在消費(fèi)、醫(yī)療等非周期性行業(yè)，也會出現(xiàn)在資本品、建筑等周期性行業(yè)。良好的公司治理、廣闊的行業(yè)成長前景、持續(xù)的盈利能力，將是選擇標(biāo)的的重要標(biāo)準(zhǔn)。

深圳新華鼎資本管理投資決策主席名道指出，現(xiàn)階段除了考慮上半年業(yè)績增長的情況，還要對下半年業(yè)績增速能否繼續(xù)保持穩(wěn)定有所預(yù)期。如果上市公司下半年業(yè)績能繼續(xù)保持穩(wěn)定，跟得上中報(bào)的增速，長線資金就會駐留其中，這類股票就相對更有投資價(jià)值。但需警惕，上半年業(yè)績因季節(jié)性因素、“假增長”的公司，中報(bào)幾乎都會“見光死”。今年創(chuàng)業(yè)板“地雷”肯定比“金子”多，而品牌消費(fèi)類股票則上漲可期，但建議投資者切忌追高。

打印轉(zhuǎn)發(fā)