孫立堅:貸款利率的放開不等于貸款條件放開
貸款利率松綁之后的喜與憂
很多歡喜,一點遺憾。
歡喜的是貸款利率下限的放開終于讓利率市場化更進一步,遺憾的是作為“最難啃的骨頭”——存款利率的管制卻并沒有新的突破。
作為首當(dāng)其沖的商業(yè)銀行,會是“幾家歡喜幾家愁”呢?
“誰搶客戶誰倒霉”
雖然央行取消了銀行貸款利率0.7倍的下限,但想要獲得低息貸款似乎并不那么容易。
“現(xiàn)在銀行貸款業(yè)務(wù)中幾乎沒有7折優(yōu)惠,從操作層面來看不會有太大變化,而且銀行的流動性問題雖然有所緩解,但整體還是比較緊張的,不會馬上下調(diào)貸款利率,所以短期來看對銀行的實際影響微乎其微?!币患夜煞葜沏y行的信貸部經(jīng)理告訴中國經(jīng)濟時報記者。
本報記者了解到,目前一年期貸款基準(zhǔn)利率為6.00%,一年期存款利率為3%,7折后的貸款利率4.2%和上浮至頂?shù)拇婵罾?.3%只相差區(qū)區(qū)0.9個百分點,貸款利率打7折很難覆蓋銀行成本。因此,雖然去年貸款利率已經(jīng)可以下浮30%,但銀行很少用足這一空間,下浮幅度大都沒有超過10%以上。
令人擔(dān)憂的是,貸款利率的“松綁”會不會讓各大銀行打響價格戰(zhàn)去爭搶客戶?
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長孫立堅接受本報記者采訪時表示,中小銀行可能會發(fā)生搶客戶的行為,但誰搶誰倒霉。 “其實利率管制放松,不等于息差收益會變小。為什么呢?有能力的銀行會進行差異化的貸款,通過管制的放松以更低的利率抓住好的企業(yè),對壞的企業(yè)則以更高的利息和更短期化的方式提供貸款,在這種差異化貸款中息差收益一點都不會減少。但一些銀行如果為了搶客戶降低貸款利率,使銀行業(yè)整體的貸款條件惡化,息差收益減少,銀行將面臨巨大困境。我們看到發(fā)達國家的市場,貸款利率管制的放松并沒有給銀行帶來很大的困境,但死去的中小銀行非常多,利用利率去競爭導(dǎo)致他們的其他收益減少,使其快速離場。 ”
值得一提的是,雖然取消貸款利率下限會對銀行的存貸款利差帶來一定壓力,理論上可能會降低利潤空間,但這種壓力在目前看來并不大。因為個人貸款業(yè)務(wù)中份額最大的是房貸業(yè)務(wù),而此次貸款利率下限放開,卻特別提出現(xiàn)行的商業(yè)性個人住房貸款利率政策不變。而小微企業(yè)從銀行獲得貸款的利率一般為基準(zhǔn)利率上浮20%—30%,甚至更多,如果大企業(yè)對銀行的議價能力增強,也可能會倒逼銀行全力開辟議價能力較弱、資金需求迫切的小微企業(yè)市場。
融資平臺議價能力隱憂
考慮到銀行和地方政府千絲萬縷的聯(lián)系,風(fēng)險累積的融資平臺會否成為爭取貸款利率下浮方面最有談判權(quán)的主體呢?給予地方融資平臺的貸款利率與相應(yīng)風(fēng)險是否匹配,這是件讓人頗為擔(dān)憂的事情。
孫立堅認(rèn)為不會出現(xiàn)這樣的問題?!百J款利率管制的放開不等于說貸款條件放開,今天貸款利率放開,實際上意味著一個很強大的信號,就是銀行要自己承擔(dān)風(fēng)險。如果還是采取低利率去搶客戶,我們會發(fā)現(xiàn)利率市場化帶來的結(jié)果是一大批這樣做的銀行會死去。 ”
但地方政府的投資沖動仍不可小覷,多地繼續(xù)推出以投資為主的經(jīng)濟刺激計劃。比如浙江省的計劃提出,2013年至2017年,浙江省將重點推進1000個以上省重大項目建設(shè),帶動全社會固定資產(chǎn)投資超過10萬億元。僅在今年5月,各地投資計劃已經(jīng)超過20萬億元,大多數(shù)省份計劃的投資增速在20%以上,一些地區(qū)甚至達到30%以上。統(tǒng)計各地已經(jīng)發(fā)布的上半年經(jīng)濟運行數(shù)據(jù),很多省份固定資產(chǎn)投資在GDP中的所占比重依舊很大,其中江西、云南等省投資增速較快。
在財政“緊日子”的當(dāng)前,拿什么來支撐規(guī)模宏大的投資計劃呢?此前曾有多省一把手進京拜會財政部高官,寄望財政資金的支持,這其中也包括經(jīng)濟第一大省——廣東。但在財長“無刺激說”發(fā)布之后,更多的目光轉(zhuǎn)向了融資平臺。
“也不能排除地方政府非常強大,不管是不是利率市場化,就是要求各大銀行的地方支行必須要給它貸款。但這跟利率市場化沒關(guān)系,除非在對銀行貸款進行硬約束以外,還要對地方政府的借貸行為硬約束,這樣的行為才可能根除掉。利率市場化解決不了地方政府拼命地跟銀行拿錢的問題,這種地方銀行和政府千絲萬縷的關(guān)系,需要通過中央政府進行限制。 ”孫立堅說。
高增長或成“過眼云煙”
銀行一度被認(rèn)為是沒有“天花板”的行業(yè),但眼下已是今非昔比。
從鼓勵民營資本發(fā)起設(shè)立金融機構(gòu),到貸款利率下限的放開,央行一系列改革已經(jīng)觸及到銀行利益的根本。2012年之前,一年期最高存款利率與一年期最低貸款利率之間的差額是2.4%,現(xiàn)在是1.5%,而原本“獨食”的蛋糕,還遭遇了類似余額寶、人人貸這樣新進入者的分食。當(dāng)人們存錢的選擇范圍越來越廣,同時獲得貸款的方式也擁有更多選擇的時候,傳統(tǒng)的銀行業(yè)總得想方設(shè)法做點什么來完成自我拯救。
孫立堅表示,未來還想靠息差吃飯的銀行,日子會很難過,尤其是缺乏網(wǎng)點優(yōu)勢的中小銀行更是如此。誰先做差異化貸款結(jié)構(gòu)的調(diào)整,誰先進行利率變化所帶來的風(fēng)險規(guī)避的創(chuàng)新業(yè)務(wù),誰就能拿到最多的制度紅利。
盡管一直在摸索、改革,但國內(nèi)銀行的盈利模式還是很“原始”,大部分銀行利潤的90%靠利差,好一點的銀行或許能做到70%靠利差、30%靠綜合業(yè)務(wù),銀行未來壓力的加大是顯而易見的。
“五大行會更有優(yōu)勢,因為他們網(wǎng)點多,資源豐富,做差異化的貸款也很厲害。好的銀行應(yīng)該是做差異化的貸款。 ”孫立堅說。
反觀銀行近期的業(yè)績表現(xiàn),也可以看到高增長時代正一去不返。根據(jù)普華永道統(tǒng)計,2012年十大上市銀行整體凈利潤9656.30億元,同比增長16.41%,較2011年28.03%的增速顯著下降,也是近5年來最慢的一年。而今年一季度的情況也不容樂觀,16家上市商業(yè)銀行中,15家的業(yè)績增速同比下滑,平安銀行、民生銀行、興業(yè)銀行等增速下滑最為明顯,增速下滑達到20%以上,從絕對數(shù)額看,中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、平安銀行同比增速最慢,正式步入個位數(shù)增長時代。
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