2013年07月24日 19:27
來源：中證網(wǎng) 作者：高改芳

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中證網(wǎng)訊花旗銀行（中國）有限公司中國區(qū)個人金融銀行財(cái)富管理部研究與投資分析主管邱思甥昨日在上海表示，中國央行放開存款利率上限至少是明年的事。他認(rèn)為監(jiān)管部門可能分三步實(shí)現(xiàn)存款利率的最終放開：將存款利率上浮的上限由目前的110%提升至120%；放開定期存款利率浮動上限；推出存款保險(xiǎn)。

邱思甥介紹，花旗對中國經(jīng)濟(jì)走勢的總體判斷是，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)步放緩。2012年底的增長反彈被證明是短暫的,增長自2012年四季度7.9%降至2013年一季度7.7%,進(jìn)一步減速至二季度的7.5%。工業(yè)生產(chǎn)增長自一季度9.5%放緩至二季度的9.1%。年初至今固定資產(chǎn)投資同比增長自年初21.2%持續(xù)減速至6月份20.1%。零售銷售自1月起改善,但上半年增長(同比12.7%)與2012年的14.3%相比之下遜色許多。6月份疲弱的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示外部與國內(nèi)需求不振。同時(shí),經(jīng)濟(jì)逐步放緩尚未導(dǎo)致大規(guī)模失業(yè),就業(yè)崗位創(chuàng)造似乎仍穩(wěn)健,此令政府不急于出臺刺激措施,而將重點(diǎn)放在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

近期花旗下調(diào)中國2013年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估從7.6%至7.4%,同時(shí)調(diào)降2014年的增長從7.3%至7.1%。在長期的效益浮現(xiàn)之前,政府的改革措施或帶來短期的痛苦。受益于今年年初相對寬松的貨幣政策所產(chǎn)生的滯后效應(yīng),以及去年同期基數(shù)較低的影響,三季度增長或保持在7.4%左右。根據(jù)花旗的預(yù)估,未來趨緊的信貸或顯著影響投資,使四季度與明年一季度增速分別回落至7.1%與6.8%。下半年信貸條件可能變得不那么寬松。6月份通脹上行并不構(gòu)成威脅,但預(yù)期上升的趨勢會阻礙貨幣寬松。

6月份人行允許流動性緊縮暗示著當(dāng)局越來越關(guān)注信貸快速增長所衍生出的金融風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)階段花旗預(yù)估人民幣進(jìn)一步升值的空間有限,美元兌人民幣即期匯率將呈現(xiàn)雙向波動,當(dāng)資本出現(xiàn)流出時(shí),或見到人民幣貶值。M2增長或于今年年底將至14%,若資本帳流出超過經(jīng)常帳盈余,調(diào)降存款準(zhǔn)備金率的概率將增加。人行可能下調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點(diǎn),增加存款利率向上的浮動區(qū)間從10%至20%,并且取消貸款利率的下限,預(yù)估這些措施對于整體水平的影響有限。近期流動性緊縮可能抑制小型銀行的表外業(yè)務(wù),花旗將社會融資總量的年度預(yù)測下調(diào)至18萬億。

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