2013年07月27日 02:28
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：張愎 唐靜

人參與條評(píng)論

7月19日，利率市場(chǎng)化的靴子終于落下，意味著中國(guó)已經(jīng)邁出走向金融市場(chǎng)自由化的最重要一步。更重要的是，金融領(lǐng)域的動(dòng)蕩年代或已就此拉開了帷幕。股民又會(huì)對(duì)此抱以何種姿態(tài)呢？

截至記者發(fā)稿時(shí)一共有5230人參加了第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》聯(lián)合騰訊財(cái)經(jīng)發(fā)起的第174期調(diào)查——“利率市場(chǎng)化對(duì)股市影響幾何？”調(diào)查顯示，55.75%的投資者表示利率市場(chǎng)化對(duì)股市將會(huì)是利好；16.39%的投資者表示利率市場(chǎng)化對(duì)股市將會(huì)是利空；27.86%的投資者表示說(shuō)不清。

專家表示，利率市場(chǎng)化后，對(duì)于現(xiàn)行的銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)利空，不管是存貸差的縮小帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降，還是由于民營(yíng)銀行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)的市場(chǎng)份額的下降，都會(huì)反映在銀行業(yè)績(jī)報(bào)表當(dāng)中，而銀行股市值極大，反過(guò)來(lái)又打壓大盤指數(shù)，因而這一效應(yīng)最終是利空股市的。不過(guò)，由于貸款利率的下降，對(duì)實(shí)體行業(yè)來(lái)說(shuō)又是重大利好，因而股市整體上受益企業(yè)較多，可能會(huì)抵消銀行股下跌帶來(lái)的影響。

《財(cái)商》調(diào)查顯示，32.55%的投資者表示利率市場(chǎng)化會(huì)影響房地產(chǎn)行業(yè)；13.03%的投資者表示利率市場(chǎng)化會(huì)影響保險(xiǎn)行業(yè)；39.99%的投資者表示利率市場(chǎng)化會(huì)影響銀行業(yè)；還有14.42%的投資者表示會(huì)影響信托業(yè)。

利率市場(chǎng)化的消息剛剛放出，銀行業(yè)并未作出過(guò)多反應(yīng)，放開貸款利率下限在短期內(nèi)對(duì)平均貸款利率不會(huì)有明顯影響，因?yàn)槟壳百J款利率絕大多數(shù)在下限之上，下限無(wú)約束力。

但隨著利率市場(chǎng)化繼續(xù)深入，保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，從產(chǎn)品角度來(lái)看，對(duì)壽險(xiǎn)的影響大于財(cái)險(xiǎn)、對(duì)長(zhǎng)期險(xiǎn)種的影響大于短期險(xiǎn)種、對(duì)儲(chǔ)蓄型及投資型產(chǎn)品的影響大于保障型產(chǎn)品；未來(lái)如利率市場(chǎng)化延伸至存款利率，將直接沖擊保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力。

利率市場(chǎng)化對(duì)信托業(yè)短期影響可能有限，在短期內(nèi)取消貸款利率下限可能不會(huì)導(dǎo)致資金成本出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性下降。長(zhǎng)期看來(lái)，隨著未來(lái)利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，信托公司貸款的資金運(yùn)用形式一定會(huì)受到挑戰(zhàn)。

《財(cái)商》調(diào)查顯示，21.31%的投資者表示利率市場(chǎng)化會(huì)推動(dòng)銀行股個(gè)股上漲；13.11%的投資者表示利率市場(chǎng)化會(huì)推動(dòng)銀行股個(gè)股大跌；54.93%的投資者表示利率市場(chǎng)化會(huì)推動(dòng)銀行股個(gè)股分化；10.65%的投資者則表示說(shuō)不清。這周，銀行股普遍下跌，但主要受招行巨額融資方案的打壓，也有相關(guān)人士認(rèn)為銀行大量融資是為利率市場(chǎng)化做準(zhǔn)備。

《財(cái)商》調(diào)查顯示，22.15%的投資者表示利率市場(chǎng)化后，銀行股不再具有投資價(jià)值；47.53%的投資者表示利率市場(chǎng)化后，銀行股可以長(zhǎng)期持有；30.32%的投資者則表示說(shuō)不清。

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