美銀美林(BofAML)上周六(12月21日)在2014年商品展望報告中指出，2014年黃金價格將“暫時”跌至1100美元/盎司，因美聯(lián)儲貨幣政策將逐步正?；?，進(jìn)一步縮減QE及升息壓力將迫使金價走低。(美銀美林：12月31%經(jīng)理人減碼商品 16%認(rèn)為金價高估)

報告顯示，黃金曾是一度被所有人視為保值的最佳資產(chǎn)，但經(jīng)過2013年的暴跌之后，投資者開始重新評估黃金在其投資組合中所占的比例。美銀美林認(rèn)為，“當(dāng)前黃金上揚(yáng)的空間有限，部分原因還是在于基本面以及投資者情緒仍未得到改善，比如美國通脹偏低以及美元未出現(xiàn)大幅貶值?！?/p>

不過，美銀美林表示，“盡管眼下金價很難再度大幅上漲，但一些積極的因素也不容忽視，比如新興市場引人注目的實物金需求，暗示黃金在這些國家的投資者眼中仍是不錯的中期投資商品?！?/p>

該行強(qiáng)調(diào)，“目前對黃金不利的因素有很多，其中最大的問題要屬美聯(lián)儲收緊流動性，并可能在未來升息。利率的走勢對黃金價格至關(guān)重要，因為利率上升將大幅增加黃金這類無收益率資產(chǎn)的機(jī)會成本，進(jìn)一步削弱黃金的吸引力?！?/p>

美聯(lián)儲上周三(12月18日)在經(jīng)過了為期兩天的美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)會議后公布了利率決議，美聯(lián)儲宣布將每月850億美元的購債規(guī)?？s減100億美元至每月750億美元，明年1月正式實行，縮減購買國債和抵押貸款支持債券(MBS)的規(guī)模相同。美銀美林稱，“伴隨著2014年美國實際利率的逐漸上升，金價將承壓持續(xù)走軟?！?/p>

美銀美林最后補(bǔ)充道，“我們認(rèn)為近幾年金價的走勢主要是受到投資者情緒的驅(qū)動。此外，根據(jù)對供需模型的分析(不同價位，黃金供應(yīng)，碎金利用率以及黃金珠寶需求下投資者需購買多少黃金才能支撐金價)，預(yù)計今年黃金投資者多半不會在1200美元這個價位附近考慮出售或買入，同時黃金市場的未平倉合約還會進(jìn)一步減少，這也是我們堅持金價將在明年跌至1100美元/盎司的原因。”

另一家知名投行--瑞銀集團(tuán)(UBS)近期同樣將2014年金價預(yù)估從1325美元/盎司下調(diào)至1200美元/盎司。該行在研究報告中指出，當(dāng)前阻撓金價上揚(yáng)的原因不僅僅是市場消極的投資情緒，還有未來悲觀的基本面及技術(shù)面因素，因此黃金很難恢復(fù)昔日的吸引力。

瑞銀強(qiáng)調(diào)，未來金價仍擁有巨大的下行動能，最終可能下探1050美元水平。盡管該水平是個不錯的買入價位，但預(yù)計過程將會“非常動蕩”。

此外，來自Phillip Futures的一位分析師也在周一的報告中寫道，“上周美聯(lián)儲宣布縮減QE后金價連破了多個關(guān)鍵支撐位，意味著未來反彈的幾率很小，我預(yù)計短期金價將維持低位震蕩，并有下破6月中旬低位1180.71美元/盎司的可能。”