■本報評論員文玉伯

在暫停一年、即將重啟新一輪IPO之際，昨日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見》，提出了健全投資者適當(dāng)性制度、優(yōu)化投資回報機制、保障中小投資者知情權(quán)、健全中小投資者投票機制、建立多元化糾紛解決機制、健全中小投資者賠償機制、加大監(jiān)管和打擊力度、強化中小投資者教育、完善投資者保護(hù)組織體系等九條措施。

中國證券市場發(fā)展二十多年來，多數(shù)投資者無法從股票投資中獲利已為市場公認(rèn)。特別是2007年滬深股市見頂以來，A股已持續(xù)出現(xiàn)了六年多熊市，與全球其他股市相比，A股屢屢處于墊底位置，無數(shù)投資者在投資股票過程中損失慘重。呼吁改變A股市場重向投資者籌資、輕向投資者回報的呼聲一直不斷。管理層在過去多年也曾多次公開向外表示，要加強對投資的回報，但實際取得的效果并不明顯。

此次由國務(wù)院辦公廳明確向外發(fā)布要加強對中小投資者保護(hù)的工作意見，并細(xì)化到投資者適當(dāng)性制度、回報機制、知情權(quán)、投票機制、糾紛解決機制、賠償機制等方面，為二十多年中國證券市場首次。這也代表著管理層已把對投資者的合法權(quán)益保護(hù)工作放到了更高的位置。畢竟，一個股票投資市場，長時期大多數(shù)投資者無法從中獲利、只能虧損，這個市場要一直延續(xù)下去是件不可能的事。一個投資市場要想存在，可能會出現(xiàn)一直在虧損的投資者，但不可能出現(xiàn)大多數(shù)投資者一直在虧損的事。

中國證券市場已經(jīng)經(jīng)歷了因股市大跌行情低迷，IPO暫停；因股市走強行情轉(zhuǎn)好，IPO恢復(fù)的七次牛熊周期。即將在2014年又一次恢復(fù)IPO的籌資功能，將再次考驗持續(xù)多年低迷的A股市場。國九條選擇在此時發(fā)布，前所未有地明確要加強對中小投資者合法權(quán)益的保護(hù)，給市場輸入信心、提升投資者預(yù)期、吸引資金進(jìn)入股市的意圖明顯。但國九條只是加強保護(hù)投資者合法權(quán)益保護(hù)的綱領(lǐng)性文件，對投資者的保護(hù)需要在未來落到實處，讓投資者切生感受到實際效果，不能讓國九條成為應(yīng)景之舉。