近日，保監(jiān)會連續(xù)出臺政策，旨在一定程度上放開保險資金投資創(chuàng)業(yè)板及藍籌股。市場對此反應(yīng)迥異：創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)兩天大漲，而代表藍籌股的滬深300指數(shù)則在昨日相關(guān)消息發(fā)布后短暫沖高，而后迅速回落。

多家券商機構(gòu)認為，保監(jiān)會有關(guān)存量保單投資藍籌股政策有助于鼓勵機構(gòu)資金長期投資，提高市場對于價值投資的關(guān)注，但保險資金對市場短線的刺激作用可能不會十分明顯。

據(jù)申銀萬國證券統(tǒng)計，截至2013年11月底，保險行業(yè)資金運用余額7.5萬億元。其中，銀行存款21812億元，占比29.21%；債券33270億元，占比44.54%；股票和證券投資基金7556億元，占比10.12%；其他投資12046億元，占比16.13%。目前保監(jiān)會允許保險公司投資股票及股票型基金的上限為上季末總資產(chǎn)的20%，10%的實際占比遠低于監(jiān)管上限。

申銀萬國認為，事實上，保險公司近年來較低的投資收益率主要是因股票投資拖累，2013年以來保險公司加大固定收益類非標(biāo)資產(chǎn)投資，降低股票市場對于投資收益的負面影響。因此，在保險公司取得選擇權(quán)的情況下，是否購買入市還將依賴保險資產(chǎn)管理的專業(yè)判斷。

國泰君安策略分析師喬永遠認為，存量保單相關(guān)政策所釋放可用于投資藍籌股的資金，最多可達8000億元以上，但監(jiān)管政策只是允許投資，而非強制投資，相關(guān)資金是否會迅速注入藍籌股，取決于保險公司態(tài)度。

“據(jù)我們了解，目前保險資金正處于持續(xù)離開藍籌市場的趨勢中，不會因為監(jiān)管層放開更多資金使用的權(quán)限就改變這一趨勢。”喬永遠判斷，“目前試點細節(jié)，包括規(guī)模、時間表尚不清楚，新增資金在時間上的分布也并不明確?！?/p>

海通證券分析師丁文韜則表示，相關(guān)存量保單資金成本約7%，預(yù)計保險公司仍將更多選擇固定收益產(chǎn)品，適當(dāng)參與藍籌股投資，但這對大盤的影響不會太大。

與藍籌股不同的是，券商對于險資參與創(chuàng)業(yè)板投資所能產(chǎn)生的影響更為看好。喬永遠認為，險資對創(chuàng)業(yè)板的配置需求比較旺盛，相關(guān)政策開放后創(chuàng)業(yè)板將吸收相當(dāng)規(guī)模的保險資金。

喬永遠同時表示，險資購買創(chuàng)業(yè)板主要出于風(fēng)格配置的需求，因此在吸引險資方面即將發(fā)行的IPO新股和存量個股并不存在明顯差異。

過去兩日A股市場的表現(xiàn)，在一定程度上也印證了分析師的上述判斷。昨日創(chuàng)業(yè)板大漲3.90%，重上1400點上方，滬深300指數(shù)則在午后保監(jiān)會發(fā)布相關(guān)消息后短時間內(nèi)拉升1%，但后續(xù)乏力，最終僅以0.17%的微弱漲幅收盤。