中國上市公司輿情中心金立里

新年伊始，資本市場(chǎng)監(jiān)管動(dòng)作不斷。1月7日、8日連續(xù)兩日，中國保監(jiān)會(huì)兩開金口，分別祭出“允許保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板”和“允許歷史存量保單投資藍(lán)籌股”兩大新政。此舉被稱為“新股申購前夜的放行”、“保監(jiān)會(huì)愛如潮水”。

市場(chǎng)和輿論的反響強(qiáng)烈。1月8日，創(chuàng)業(yè)板跳空高開，盤中漲幅一度超過4%，最后收漲3.9%，重新站上1400點(diǎn)。藍(lán)籌股雖然反應(yīng)不如創(chuàng)業(yè)板大膽劇烈，但新政中“目前藍(lán)籌股估值較低，是歷史存量保單配置的較好時(shí)機(jī)”的說法，被認(rèn)為是“國家隊(duì)”對(duì)市場(chǎng)的“官方態(tài)度”，在微博微信上被奔走相告。

保監(jiān)會(huì)成“救市主”

這兩大新政，是本周資本市場(chǎng)中輿情熱度最高的新聞。據(jù)中國上市公司輿情中心監(jiān)測(cè)，本周涉及此事的相關(guān)新聞及網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)載近5000篇次，保監(jiān)會(huì)關(guān)于允許險(xiǎn)資投資創(chuàng)業(yè)板的通知原文，即被包括四大財(cái)經(jīng)門戶在內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)媒體轉(zhuǎn)載100余次。媒體報(bào)道的標(biāo)題亦是熱情洋溢，如“保監(jiān)會(huì)兩天兩政馳援股市”、“保監(jiān)會(huì)再向股市送彈藥”、“為投資藍(lán)籌開道”、“保監(jiān)會(huì)連發(fā)兩文驅(qū)萬億險(xiǎn)資入市”、“保監(jiān)會(huì)火上加油創(chuàng)業(yè)板亢奮”等。

市場(chǎng)和輿論緣何如此熱情？

首先是政策的尺度?！氨敬瓮ㄖ獛缀鯖]有設(shè)置任何限制和門檻”，針對(duì)1月7日的通知，有媒體援引投資者的話評(píng)論道。多家媒體報(bào)道均對(duì)政策可能帶來的資金量做了預(yù)估，“千億”、“萬億”等詞頻頻出現(xiàn)在報(bào)道標(biāo)題中。可見，保監(jiān)會(huì)此舉大大超出了市場(chǎng)和輿論的預(yù)期，讓人“喜出望外”。

其次是本次政策出臺(tái)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。此時(shí)正值IPO洶涌來襲，1月8日即是新一輪新股申購之始，有觀點(diǎn)認(rèn)為，這對(duì)市場(chǎng)來說，是一個(gè)重大的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)估值或?qū)⒁虼酥卣?，因而保監(jiān)會(huì)之舉，或?yàn)椤癐PO重啟配套政策”，有“救市”之嫌。

最后是發(fā)布方式的選擇。保監(jiān)會(huì)兩大新政，選擇了官方網(wǎng)站、官方微博和微信公眾賬號(hào)3個(gè)渠道同時(shí)發(fā)布，保監(jiān)會(huì)官方微博@保監(jiān)微新聞?chuàng)碛蟹劢z近50萬，自2013年7月份開通以來，表現(xiàn)活躍，內(nèi)容形式多樣。微博和微信，均是社會(huì)化媒體時(shí)代流行的、傳播效率最高的信息傳播方式。

新政的“蝴蝶效應(yīng)”

總的來看，市場(chǎng)和輿論關(guān)注焦點(diǎn)有如下兩個(gè)方面，一是政策本身對(duì)市場(chǎng)的影響，一是政策背后的監(jiān)管思路和改革方向的“蝴蝶效應(yīng)”。

對(duì)于政策的市場(chǎng)影響，普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為這是“資金面上的實(shí)質(zhì)性利好”，但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，這對(duì)A股難有立竿見影的影響。如招商證券分析師羅毅認(rèn)為，保監(jiān)會(huì)此舉與2005年提升社保和保險(xiǎn)的權(quán)益投資比例如出一轍，“對(duì)保險(xiǎn)投資藍(lán)籌的意愿會(huì)大大刺激”，但他同時(shí)認(rèn)為，險(xiǎn)資投資股市和基金的比例不能超過25%，現(xiàn)在進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板的資金不會(huì)太多，整體影響有限。如前從容投資合伙人姜廣策便提出疑問：“創(chuàng)業(yè)板還不夠瘋？還是迫于險(xiǎn)資想?yún)⑴c創(chuàng)業(yè)板的壓力不得不放行？”而部分網(wǎng)友則調(diào)侃，在當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板如此高企的市盈率下放行，“這不是來高位接盤嗎？”另有投資者則表示擔(dān)憂：“存量保單投資藍(lán)籌股虧了咋辦？”

對(duì)于政策背后的監(jiān)管思路和可能產(chǎn)生的蝴蝶效應(yīng)，有媒體分析認(rèn)為，作為具長期投資特征的險(xiǎn)資，在投資界屬于類“國家隊(duì)”，連續(xù)兩天連發(fā)利好令箭，即使實(shí)際影響有限，但背后意義值得重視。另有網(wǎng)友聯(lián)系近段時(shí)間以來，監(jiān)管層多項(xiàng)措施限制炒新、欲引入長期資金活躍藍(lán)籌、要求保護(hù)中小投資者等系列新聞，認(rèn)為不排除股市已引起最高層關(guān)注，“當(dāng)下管理層比投資者更急”。但對(duì)于政策本身，輿論中亦有不同聲音。如經(jīng)濟(jì)學(xué)者劉勝軍并不反對(duì)保險(xiǎn)資金入市，但其反對(duì)把此類政策變成影響股市的工具。