在如火如荼的打新潮背后，2014年成長(zhǎng)股的風(fēng)潮并未衰落。新年伊始，成長(zhǎng)型基金經(jīng)理的投資邏輯也開(kāi)始翻篇。

“2014年還是看好大消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)，如傳媒、電子、環(huán)保、手游、醫(yī)藥、消費(fèi)等細(xì)分行業(yè)。”一家大型公司專注成長(zhǎng)型投資的基金經(jīng)理介紹，看好的行業(yè)與2013年沒(méi)有區(qū)別，但選股邏輯和投資標(biāo)的已發(fā)生改變。

機(jī)構(gòu)的投資邏輯改變體現(xiàn)在行業(yè)分化上。

一個(gè)頗具代表性的細(xì)節(jié)是，同樣是看好消費(fèi)電子行業(yè)，2013年基金經(jīng)理扎堆持倉(cāng)的品種是歌爾聲學(xué)(002241.SZ)。但進(jìn)入2014年，資金熱捧的是德賽電池(000049.SZ)。

數(shù)據(jù)顯示，自2013年12月9日至1月9日，德賽電池的股價(jià)在這23個(gè)交易日上漲20.86%，而歌爾聲學(xué)的股價(jià)同期下跌2.16%。這兩家公司股價(jià)分化，正是機(jī)構(gòu)投資邏輯變化的一個(gè)注腳。

“前兩年智能手機(jī)用戶大爆發(fā)，歌爾聲學(xué)受益于智能終端的成長(zhǎng)，市場(chǎng)預(yù)期其每個(gè)季度增長(zhǎng)40%-50%。但2013年三季報(bào)顯示收入同比增長(zhǎng)37.63%，略低于預(yù)期。”平安資管一位投資經(jīng)理稱，機(jī)構(gòu)開(kāi)始擔(dān)憂歌爾聲學(xué)已結(jié)束高成長(zhǎng)階段，進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)。

與歌爾聲學(xué)的擔(dān)憂相反，機(jī)構(gòu)對(duì)德賽電池寄予非常高的預(yù)期。

“蘋果iPhone 6開(kāi)始推了，2014年業(yè)績(jī)可能超預(yù)期?！鼻笆銎桨操Y管投資經(jīng)理解釋，“過(guò)去只做iPhone生意，但現(xiàn)在不僅做iPhone，還有iPad 和iPad mini、三星的高端機(jī)型?！?/p>

“德賽電池2013年業(yè)績(jī)預(yù)期增長(zhǎng)50%，2014年估計(jì)能增長(zhǎng)60%-80%。”前述大型基金公司成長(zhǎng)型基金經(jīng)理稱。

同樣的邏輯變化也出現(xiàn)在傳媒行業(yè)。

樂(lè)視網(wǎng)(300104.SZ)和百事通(600637.SH)均是2013年的大牛股。但過(guò)去一個(gè)月，這兩只個(gè)股的走勢(shì)卻出現(xiàn)明顯分化。自12月6日至1月9日，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)上漲48.34%，但百事通同期的股價(jià)漲幅為10.47%。

“這其實(shí)代表機(jī)構(gòu)思路的改變，大家開(kāi)始精心挑選個(gè)股。”廣州一位重倉(cāng)成長(zhǎng)股的基金經(jīng)理介紹，2013年傳媒行業(yè)的上漲已經(jīng)反映了視頻行業(yè)的景氣度。進(jìn)入2014年，行業(yè)內(nèi)部分化會(huì)非常厲害，只有真正有高成長(zhǎng)的公司，股價(jià)才能繼續(xù)上漲。

在前述廣州基金經(jīng)理看來(lái)，機(jī)構(gòu)更看好樂(lè)視網(wǎng)，理由在于樂(lè)視網(wǎng)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)思維的企業(yè)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更具爆發(fā)力；百事通屬于國(guó)有企業(yè)，業(yè)務(wù)相對(duì)傳統(tǒng)，業(yè)績(jī)超預(yù)期的空間較小。

無(wú)論是消費(fèi)電子還是傳媒，機(jī)構(gòu)資金流向都呈現(xiàn)出由廣撒網(wǎng)投資一個(gè)行業(yè)轉(zhuǎn)向精選投資一些個(gè)股，醫(yī)藥行業(yè)同樣如此。

“一季度是醫(yī)藥政策頻密發(fā)布期，預(yù)計(jì)屆時(shí)會(huì)有降價(jià)等負(fù)面因素爆發(fā)，會(huì)對(duì)醫(yī)藥股走勢(shì)構(gòu)成壓力，但醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)如醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械子行業(yè)是大家一致看好的方向?！鄙钲谝晃换鸾?jīng)理介紹，2014年看好的品種與2013年有所不同，最近看好的是恒康醫(yī)療(002219.SZ)和新華醫(yī)療(600587.SH).

數(shù)據(jù)顯示，恒康醫(yī)療在過(guò)去28個(gè)交易日，股價(jià)漲幅達(dá)到29.46%；新華醫(yī)療在18個(gè)交易日的漲幅為28.68%。

此外，在股價(jià)高企業(yè)的壓力下，基金經(jīng)理們也開(kāi)始尋找與2013年牛股標(biāo)的不一樣的行業(yè)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，最近機(jī)構(gòu)將LED列為重點(diǎn)挖掘的新思路。

“今年會(huì)是LED照明的大年，節(jié)能燈快速替換的年份，預(yù)期行業(yè)中彈性大的品種增長(zhǎng)超過(guò)一倍?！鼻笆鰪V州基金經(jīng)理介紹，近期基金公司都在調(diào)研LED行業(yè)的上市公司。

近期上市公司調(diào)研記錄顯示，自11月到2014年1月3日，佛山照明(000541.SZ)、鴻利光電(300219.SZ)、勤上光電(002638.SZ)等LED行業(yè)的上市公司頻頻被機(jī)構(gòu)調(diào)研。其中，1月3日，南方、諾安、廣發(fā)、天弘4家基金公司一起調(diào)研佛山照明。