《紅周刊》特約作者應(yīng)健中

從1月8日開始，天天發(fā)新股，排表排到1月20日共發(fā)行50只新股，有見過IPO大躍進(jìn)的，但還沒有見過IPO這樣的架勢，撲面而來的招股書讓人發(fā)暈?？v觀重啟的IPO，熱鬧是很熱鬧，但要想從中賺錢，卻不是件容易的事。

首先，新股大多數(shù)在網(wǎng)下發(fā)行，網(wǎng)上僅僅是打點(diǎn)一下而已。從現(xiàn)在已經(jīng)公布的發(fā)行清單來看，大多數(shù)是網(wǎng)上網(wǎng)下三七開，網(wǎng)下占大頭，比例最懸殊的是那個(gè)創(chuàng)業(yè)板新股“贏時(shí)勝”，發(fā)行1500萬股，網(wǎng)上只有150萬股，九一開。網(wǎng)上申購需要股票市值，而網(wǎng)下申購則不需要，如此懸殊的待遇，至少在制度的安排上不利于中小投資者。

其次，上海股市有逐漸被邊緣化的危險(xiǎn)。本周滬深股市出現(xiàn)了有史以來從未出現(xiàn)過的交易量懸殊差異的情況，以本周三為例，滬市成交量為629億元，深市1127億元，接近一倍的差異，大量資金在IPO的推動(dòng)下云集深市。從已經(jīng)公布的50家新公司來看，上海只有5家，占比只有一成。另外在網(wǎng)上申購上，似乎對滬市也很不利，說是新股申購靠股票市值，實(shí)際上在深市拼的還是資金，深市一個(gè)賬戶上放上30萬元市值就可以一個(gè)個(gè)新股連續(xù)申購下去，大量需要的是資金，但滬市就不同了，大盤股如果發(fā)行價(jià)3元，可是申購的市值卻要1萬元市值對應(yīng)1000股新股，這樣就變成了以大搏小，這種差異對滬市的網(wǎng)上申購就不太有利。

再次，存量發(fā)行看起來是利多，實(shí)際上對投資者還是不利?？雌饋戆l(fā)行量減少了以減輕日后解禁股的數(shù)量，但進(jìn)入上市公司的錢減少了，即便高價(jià)發(fā)行，但對上市公司并沒有多大好處，但對原始股東而言，N年前1元一股的股票現(xiàn)在20元賣掉了也是一個(gè)不錯(cuò)的買賣。按現(xiàn)行規(guī)則，如果以后到解禁時(shí)，股價(jià)在發(fā)行價(jià)之下，老股東還不能賣掉，還不如按現(xiàn)在發(fā)行價(jià)賣了算了。

此次推出的IPO新方法，有點(diǎn)將簡單的事弄得復(fù)雜化了，所以好多投資者被弄得云里霧里。面對這種新情況投資者最好自己去參與幾筆新股申購，參與了就知道申購路徑了，就知道資金和市值最佳的配比了，也知道新股的套利空間在哪兒了。但是，大家對IPO的期望值不要太高，人家大塊吃肉，中小投資者進(jìn)去搖號申購，能喝點(diǎn)湯就不錯(cuò)了。