何燕（資料圖）

1月16日，在長達(dá)近半年的公安調(diào)查之后，四川美女富豪、國騰電子（300101.SZ）實(shí)際控制人何燕的資本原罪最終浮出水面。

據(jù)國騰電子方面稱，何最終因涉嫌挪用資金罪，被檢察機(jī)關(guān)批準(zhǔn)執(zhí)行逮捕，時間在15日下午，執(zhí)行機(jī)關(guān)為宜昌市檢察院，與何早前被帶走調(diào)查的公安機(jī)關(guān)，同屬一地指派機(jī)構(gòu)。

不過，明顯有些出入的是，此次何的最終罪名并未界定在早前宜昌公安局通過官方微博所公布的涉嫌非法經(jīng)營罪上，而是以挪用資金取而代之。“二者的法理顯著不同，前者涉及的主體及要件更廣，而后者指向則相對明確，尤指個人及企業(yè)負(fù)責(zé)人等。”一位當(dāng)?shù)芈蓭熑缡钦f道。

“這一指向，與國騰早年的國資流失案一脈相承，極有可能是要將何燕的事發(fā)確定在國騰的資本原罪上?！睋?jù)成都某知情人士稱，國騰早年系出國資，公司治理極不規(guī)范，為挪用資金罪實(shí)際埋下隱患。此間，何燕還被曝出涉及一宗土地性質(zhì)的變更問題，亦與國資密切關(guān)聯(lián)。

追根溯源。此次案發(fā)涉及的或許正是國騰早年的國資發(fā)家史（詳見本報7月24刊發(fā)的《何燕遭查拷問資本原罪國騰系陷侵吞國資漩渦》）。而值得注意的是，作為何燕旗下唯一上市平臺，國騰電子盡管因其上市設(shè)置的防火墻，暫未受實(shí)質(zhì)牽連，但從長遠(yuǎn)來看，其實(shí)際控制人何燕的變故，仍可能為公司未來的發(fā)展帶來變數(shù)。

禍起侵占國資案？

從國騰系早年的發(fā)展歷程來看，何燕運(yùn)作公司的不規(guī)范行為，或許難以洗脫其挪用資金的嫌疑。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解，何燕曾于2000年初事發(fā)一宗國有資產(chǎn)流失案件，而被舉報。其中，何燕涉及主管的國有公司，正有被非法挪用資金的違規(guī)行為。

相關(guān)資料顯示，國騰電子前身國騰微電子，曾由國騰系相關(guān)公司，國騰實(shí)業(yè)集團(tuán)、四川道亨、創(chuàng)業(yè)園公司等控股組建。何燕則通過一家名為華威信息的核心公司間接實(shí)際控股。但正是這樣一家何燕所控的一級平臺公司，卻與國資有著難以分割的聯(lián)系。

據(jù)悉，何曾對外披露，華威信息注冊資金來自于國騰系的源頭公司成都國騰通訊。后者成立于1995年，由何燕代表的國企中儲公司控股62%，何為實(shí)際操盤者。彼時該公司已成功研制出國內(nèi)第一臺IC卡公用電話機(jī)，并開始商業(yè)運(yùn)作。

不過，在成立華威信息以前，成都國騰通訊卻一直處于股權(quán)糾紛當(dāng)中，日常經(jīng)營及管理幾近停滯。這使得其對外進(jìn)行的這筆華威信息的投資充滿爭議。據(jù)何燕事后稱，當(dāng)年其以成都國騰通訊的名義成立華威信息并未獲得相關(guān)股東同意，采取的是先斬后奏的做法，存在明顯的違規(guī)問題。其同時否認(rèn)資金來源于成都國騰通訊，而是自己外借資金后以該公司名義投資的。

但值得注意的是，這筆被認(rèn)為并非出自成都國騰通訊的資金，卻在何燕后來意識到未取得股東一致認(rèn)可不妥后，逐步撤回到了成都國騰通訊，令人對其資金挪用行為充滿疑問。據(jù)悉，該工商登記直至一年后才變更。

“能夠看到的是，資金在該公司進(jìn)行了不規(guī)范的騰挪行為，且何燕是主要負(fù)責(zé)人，有利用職務(wù)便利的嫌疑?！鼻笆雎蓭煴硎?，挪用資金罪的要件都有構(gòu)成，即便資金及時歸還，也難以撇清挪用資金的嫌疑。

值得關(guān)注的是，何燕此后意圖離開該公司，卸任董事長一職，但因股東反對，一直未能如愿。此間，因?yàn)槿A威信息承繼成都國騰通訊原有業(yè)務(wù)而經(jīng)營潮起，且逐步私有化，而原有成都國騰通訊迅速衰敗，何燕亦被冠以侵占國資的罪名。

國騰之變

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解，何燕再遭宜昌公安帶走不久，出任成都國騰實(shí)業(yè)執(zhí)行總裁的何力，財務(wù)總監(jiān)王心國也相繼被相關(guān)部門帶走協(xié)查。不過，據(jù)公司方面透露，目前二人都已回到公司正常上班。

同為何燕所控企業(yè)，國騰電子則尤為受到市場關(guān)注。據(jù)公司內(nèi)部人士稱，在何燕遭調(diào)查以后，公司也一度受到影響，管理團(tuán)隊情緒有所波動，但隨著后來調(diào)查方向的明確，與公司也并無直接關(guān)系，使得公司逐步穩(wěn)定。

而據(jù)記者了解，何燕事發(fā)之后，公司管理團(tuán)隊靜觀其變，也另有打算。“不排除另謀出路，重新拉隊伍，再造一個國騰電子。”一位國騰電子人士如此對記者說。與大多數(shù)IT企業(yè)一樣，在管理層看來，人才資源才是公司真正的核心競爭力。

這或許是國騰電子最壞的打算。但從目前來看，國騰電子另一關(guān)鍵人物莫曉宇，對整個公司的穩(wěn)定則起到更為重要的作用。據(jù)知情人士稱，莫與何燕自1997年起就一起搭班創(chuàng)業(yè)。莫的軍人背景，對國騰后來延伸至北斗衛(wèi)星定位、微電子等軍工研發(fā)，堪稱關(guān)鍵。而公司上市之后，主要的經(jīng)營管理工作也是由莫主持。

能夠看到的是，自何燕事發(fā)后，國騰電子表現(xiàn)仍可圈可點(diǎn)。公司股價一度由14.94元升至日前的23.7元，漲幅高達(dá)6成。與此同時，調(diào)研機(jī)構(gòu)亦對其重點(diǎn)關(guān)注。

2013年12月11日，公司曾發(fā)布公告稱，為加大對北斗衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，公司擬使用不超過5100萬元超募資金收購控股子公司成都國星通信有限公司部分股權(quán)。后者正是公司發(fā)展時下最熱的北斗衛(wèi)星導(dǎo)航業(yè)務(wù)的核心公司。而就在公布這一重大利好時，公司同時披露稱，成都國星通信近期已與客戶陸續(xù)簽訂數(shù)份銷售合同，總金額達(dá)3.23億元，占到公司去年總營收的159.78%。

受此利好，僅1月上旬，就有包括上海澤熙投資在內(nèi)的20家私募基金機(jī)構(gòu)前往調(diào)研。據(jù)接近公司人士透露，公司未來經(jīng)營將有較大飛躍，且不排除在適當(dāng)時機(jī)啟動股權(quán)激勵計劃。