1月17日，A股IPO重啟首只新股——紐威股份上市瞬間即出現(xiàn)異常波動(dòng)，價(jià)位碰上限被臨時(shí)停牌。首只新股在考驗(yàn)著新股發(fā)行制度的新規(guī)，也對(duì)后面數(shù)十個(gè)即將上市的新股有示范效應(yīng)。

紐威股份此次發(fā)行價(jià)格17.66元。紐威股份主要產(chǎn)品為工業(yè)閥門。中證指數(shù)發(fā)布的最近一個(gè)月該行業(yè)平均靜態(tài)市盈率為32.53倍，而紐威股份此次發(fā)行市盈率為46.47倍。根據(jù)新股發(fā)行新規(guī)以及證監(jiān)會(huì)前幾天公布的緊急措施，紐威股份的發(fā)行價(jià)并不是很高，并且紐威股份還承諾，公司實(shí)際控制人和控股股東所持股票在鎖定期滿后兩年內(nèi)減持的，減持價(jià)格不低于發(fā)行價(jià)。所以，紐威新股發(fā)行應(yīng)該不是過(guò)去常常出現(xiàn)的上市企業(yè)既圈錢又套現(xiàn)的A股IPO“老戲”。

在新規(guī)嚴(yán)格規(guī)定下，發(fā)行價(jià)虛高現(xiàn)象得到了一定的遏制，可這很可能刺激了惡炒新股的市場(chǎng)熱情。為此，本次首只新股發(fā)行的前一天，上交所發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)新股上市初期交易監(jiān)管的通知》，規(guī)定同一證券賬戶或同一控制人控制的多個(gè)證券賬戶，單日以競(jìng)價(jià)方式累計(jì)買入數(shù)量超過(guò)新股實(shí)際上市流通千分之一的，視為異常交易行為。紐威股份上市首日流通量8250萬(wàn)股，這意味著，打新者購(gòu)買超過(guò)8.25萬(wàn)股，即算做異常交易。

本次IPO重啟，監(jiān)管層可以說(shuō)是做足了功課，又是出臺(tái)種種措施防止發(fā)行方、推介方、機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易推高發(fā)行價(jià)，又是設(shè)置種種規(guī)定防止市場(chǎng)炒新。

橫防豎防，可是首只新股上市才一分鐘即被惡炒，集合競(jìng)價(jià)階段漲幅逼近交易所最高限制，即發(fā)行價(jià)的20%，漲幅飆升至31.99%，直逼新規(guī)最高漲幅線——發(fā)行價(jià)的44%，其中最高價(jià)沖至25.42元，被迫臨時(shí)停牌。至收盤時(shí)其成交價(jià)為25.34元。要知道，事前市場(chǎng)對(duì)其最樂(lè)觀的估價(jià)也就在24元左右。

紐威股份是傳統(tǒng)的制造業(yè)企業(yè)。企業(yè)的性質(zhì)決定企業(yè)的成長(zhǎng)必定是逐漸的、長(zhǎng)遠(yuǎn)的，不可能一步登天、一夜暴富。所以，紐威股份股價(jià)在一分鐘內(nèi)暴漲，只能是惡炒的結(jié)果。

上交所在首只新股上市前一天出臺(tái)的《通知》的目的，如果是為了控制上市初期，譬如上市后前10個(gè)交易日之后的爆炒，那么這個(gè)的目的大概是能夠?qū)崿F(xiàn)的。其實(shí)，即便沒(méi)有這個(gè)通知，新股上市10天之后也不會(huì)有爆炒。誰(shuí)都知道那么多新股上市，只會(huì)拉低股市。但是要防止新股上市后前10天內(nèi)的市場(chǎng)爆炒卻很難，因?yàn)閻撼凑唠m受到首日漲幅的限制，卻不能阻止他第二、第三日的波段推進(jìn)式的惡炒。

本次IPO重啟，監(jiān)管層對(duì)新股發(fā)行制度做了許多改革，也打了些“補(bǔ)丁”補(bǔ)漏，然而即使紐威股份這樣品質(zhì)較好的新股，仍然免不了被惡炒的命運(yùn)，根源在于，中國(guó)股市的改革還未觸及核心問(wèn)題。

□郁慕湛（財(cái)經(jīng)評(píng)論人）