今日，被譽(yù)為“中國版納斯達(dá)克”的全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，將迎來一次史無前例的大擴(kuò)容，266家公司將集中掛牌，資本盛宴即將開席。

盡管新三板并未對掛牌公司提出嚴(yán)苛的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，但據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，上述266家公司2012年共計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入221.29億元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為18.86億元；有234家公司盈利，占所有擬掛牌公司的87.97%。根據(jù)申萬研究數(shù)據(jù)，截至2013年11月初，新三板平均市盈率在20倍左右，以此計(jì)算這266家新三板企業(yè)的估值高達(dá)377億元。

在此之前，新三板共有355家公司掛牌交易。今日266家公司上市后，新三板掛牌公司將猛增至621家。

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，這266家公司中，信息技術(shù)和計(jì)算機(jī)類共計(jì)95家，占比超過三分之一。這與新三板扶持改革創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級類企業(yè)的宗旨一致。而另外171家公司有從事環(huán)保產(chǎn)業(yè)的星火環(huán)境、曉沃環(huán)保，也有券商湘財(cái)證券，甚至有從事體育行業(yè)的歐迅體育、從事茶葉種植的謝裕大等。

這266家公司總體經(jīng)營情況良好。2011年，266家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入197.95億元，2012年增加至221.29億元，增幅為11.79%；2011年合計(jì)扣除非經(jīng)常性損益凈利潤為16.52億元，2012年增加至18.92億元，增幅為14.53%。2012年共計(jì)有234家公司盈利，占所有擬掛牌公司的87.97%。

從2012年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤情況來看，規(guī)模在1000萬元以上的有57家，占比超過兩成；100萬~1000萬元區(qū)間的有128家，約占一半；值得注意的是，其中還有32家公司虧損，但它們也悉數(shù)進(jìn)入新三板，新三板沒有財(cái)務(wù)門檻的特點(diǎn)得以充分體現(xiàn)。

從具體公司來看，其中有可以與主板公司“叫板”的湘財(cái)證券，其2012年扣非凈利潤高達(dá)1.6億元，2013前三季度盈利1.77億元，居266家公司之首；排名第二和第三的是紅豆杉和聯(lián)創(chuàng)種業(yè)，前者專營紅豆杉種植及相關(guān)產(chǎn)業(yè)研發(fā)銷售，后者經(jīng)營農(nóng)作物種子；2012年，這兩家公司扣非凈利潤分別達(dá)到6952.63萬元和4861.89萬元。

虧損企業(yè)方面，藍(lán)星科技2011年扣除非經(jīng)常性損益凈利潤為-457.22萬元，2012年虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至1898.04萬元，2013年上半年繼續(xù)虧損28.06萬元。公司的主業(yè)為從事嵌入式車載信息系統(tǒng)研發(fā)制造銷售和服務(wù)運(yùn)營。

申銀萬國指出，新三板真正的目的是“培育創(chuàng)新企業(yè)、培育創(chuàng)業(yè)投資者、培育真正的投行”。但是，小公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，不確定性高，“美國納斯達(dá)克幾千家公司，最終脫穎而出的不過幾家，中國1300萬中小企業(yè)，新三板后備資源可謂豐厚，但其中可能僅有極少數(shù)走向偉大，大多數(shù)將默默無聞甚至被淘汰?！?/p>

新三板擴(kuò)容，高興的不僅是投資者和公司本身，一些上市公司也將受益匪淺。近日，云南銅業(yè)、大族激光、星輝車模和魯信創(chuàng)投等多家上市公司公告稱，旗下成員企業(yè)將在24日的新三板擴(kuò)容中亮相。

云南銅業(yè)持股18.98%的子公司云銅科技即是其中一員。云銅科技創(chuàng)立于2000年6月，注冊資本為9220萬元，主營業(yè)務(wù)主要集中在硒的提取和深加工，銅深加工，粉體材料開發(fā)生產(chǎn)。云南銅業(yè)在公告中表示，“此次掛牌為云銅科技提供了一個直接進(jìn)入資本市場的融資平臺，可反映云銅科技的公允價(jià)值，有利于規(guī)范運(yùn)作、有效提高經(jīng)營管理水平、進(jìn)一步完善治理結(jié)構(gòu)。”

大族激光旗下的元亨光電也將掛牌。資料顯示，元亨光電創(chuàng)立于2002年8月，大族激光持股比例為51%。元亨光電主要從事LED應(yīng)用產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)、銷售。而大族激光認(rèn)為，元亨光電在新三板掛牌，實(shí)現(xiàn)股票市場定價(jià)、增強(qiáng)股份流通性，同時有利于通過資本平臺募集發(fā)展資金。

此外，魯信創(chuàng)投全資子公司持股18%的勝達(dá)科技，星輝車模持股28.5%的樹業(yè)環(huán)保也將掛牌。

但業(yè)內(nèi)人士同時也指出，新三板掛牌公司的交易方式與目前投資者所熟知的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板并不相同，這主要與新三板的流動性有關(guān)。如申銀萬國指出，過去由于有股東人數(shù)不超過200人的限制，交易門檻高、股東惜售等原因，新三板流動性非常差，年換手率最高僅5%左右?！半m然新的交易平臺上線以及做市商制度運(yùn)行后，新三板市場流動性有望得到明顯改善，但預(yù)計(jì)和主板活躍度相比仍相去甚遠(yuǎn)?！?/p>

銀河證券研報(bào)認(rèn)為，做市商制度的引入將極大提高新三板市場的交易活躍度以及投資價(jià)值,有望明顯增厚行業(yè)的收入及凈利潤,而擁有資本金優(yōu)勢的大中型券商將更占有先機(jī)。大型券商平均PB維持在1.5-2倍水平,中型券商PB維持在2-3左右。受益于“新業(yè)務(wù)、新政策”,行業(yè)盈利模式改善可期待。重點(diǎn)關(guān)注海通證券、中信證券、招商證券、廣發(fā)證券。

長江證券認(rèn)為，新三板將率先利好對于創(chuàng)投企業(yè):1,政策導(dǎo)向上,新三板的投資主體將以機(jī)構(gòu)投資者為主,而且主要是為企業(yè)發(fā)展、資本投入和退出服務(wù),兩者綜合表明未來新三板的投資主體將以創(chuàng)投公司和創(chuàng)投基金為主;2,新三板將有效增加創(chuàng)投的退出方式,加快資金周轉(zhuǎn)周期,并具備較高的估值溢價(jià);3,創(chuàng)投已積極主動參與新三板的轉(zhuǎn)讓與定向發(fā)行業(yè)務(wù)。2012和2013年至今,新三板定向發(fā)行家數(shù)為24和68家,而參與的創(chuàng)投公司或基金分別為58和101家。

創(chuàng)投個股上,強(qiáng)烈推薦魯信創(chuàng)投和錢江水利:1、魯信創(chuàng)投具備豐富的投資平臺和項(xiàng)目資源,其中高新投共投資52家企業(yè),公司的解禁股票價(jià)值為16.95億元,綜合各類型項(xiàng)目我們測算認(rèn)為現(xiàn)有的項(xiàng)目所對應(yīng)的實(shí)際的市場價(jià)值已達(dá)到150-170億元;2、錢江水利參股的天堂硅谷在2011和2012年對公司凈利潤貢獻(xiàn)90%以上,受創(chuàng)投業(yè)務(wù)彈性較高,而天堂硅谷旗下基金84只,實(shí)際到位資本72億元,預(yù)計(jì)2014年天堂硅谷業(yè)績有望大幅回升,并超過2011年的高點(diǎn),由此推動錢江水利迎來業(yè)績拐點(diǎn)。

證券業(yè)將從長期受益于新三板業(yè)務(wù),短期內(nèi)受制于新三板的流動性、運(yùn)作效率等因素,貢獻(xiàn)有限,但在活躍度提升、業(yè)務(wù)擴(kuò)張的情況下,證券業(yè)將從做市、并購重組等業(yè)務(wù)收益。預(yù)計(jì)2014年、2015年的券商新三板業(yè)務(wù)收入達(dá)到27.5億和224億,凈利潤占比將分別達(dá)到2.4%和8.7%。個股上,推薦客戶資源豐富的華泰證券和具備區(qū)域優(yōu)勢且控股重慶股權(quán)交易所的西南證券。