鳳凰財(cái)經(jīng)綜合訊據(jù)港媒報(bào)道，阿里巴巴集團(tuán)入股中信21世紀(jì)（00241）惹來借殼憧憬，中信21世紀(jì)股價(jià)曾狂炒高，香港證券經(jīng)紀(jì)開始熱議讓阿里于創(chuàng)業(yè)板上市。代表業(yè)界的立法會(huì)議員張華峰認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板是另類市場(chǎng)，涉及“同股不同權(quán)”修例問題，遇到阻力或較少，認(rèn)為可考慮讓阿里于創(chuàng)業(yè)板上市。

千五億市值或變?nèi)f三億

若建議落實(shí)，創(chuàng)業(yè)板市值將由昨日只有1,515億元，暴增至逾1.34萬億元。

張華峰稱，中信21世紀(jì)股價(jià)由不足一元，曾炒高至5元，阿里上市商機(jī)無限。他說，近期聽到業(yè)界有很多聲音認(rèn)為，“多一只股票來炒，等如多一只尋寶”，若阿里在港上市，更可望吸引更多科網(wǎng)股來港。

他承認(rèn)，經(jīng)紀(jì)對(duì)阿里以合伙人方式在港上市“抗拒感”減弱，只要風(fēng)險(xiǎn)披露，認(rèn)為應(yīng)讓阿里在創(chuàng)業(yè)板上市，更會(huì)藉此帶起沉寂多時(shí)的創(chuàng)業(yè)板，將創(chuàng)業(yè)板發(fā)展為“港版納斯達(dá)克”。

他認(rèn)為，有關(guān)方面可在創(chuàng)業(yè)板修例，在特定條件限制下容許“同股不同權(quán)”?！翱凭W(wǎng)潮流，若完全抗拒，只會(huì)失去商機(jī)，香港落后于人！”他否認(rèn)是態(tài)度轉(zhuǎn)變，重申主板不應(yīng)容許“同股不同權(quán)”。

上市商會(huì)認(rèn)同兩板有別

上市公司商會(huì)主席辛定華指，創(chuàng)業(yè)板是另類市場(chǎng)及“買者自負(fù)”，與主板有不同上市要求，上市后遵守規(guī)定也不同，如創(chuàng)業(yè)板規(guī)定要季報(bào)。既然創(chuàng)業(yè)板有本身一套規(guī)則，故認(rèn)為在創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則及企業(yè)管治守則方面進(jìn)行調(diào)整，可朝這方向考慮，但大前提是“一視同仁”，即全部創(chuàng)業(yè)板公司均適用，以及避免公司為享受創(chuàng)業(yè)板的寬松，一窩蜂涌到創(chuàng)業(yè)板上市，且放寬不能“太離譜”，需保障投資者。

他說，有關(guān)調(diào)整不應(yīng)影響主板，因主板公司數(shù)目太多，市場(chǎng)亦須有其“嚴(yán)肅性”，但創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)目不多，市值不大，影響層面較少。

不過，中央證券登記董事總經(jīng)理鍾絳虹個(gè)人認(rèn)為，阿里在創(chuàng)業(yè)板上市有三個(gè)疑慮，第一是創(chuàng)業(yè)板為增長(zhǎng)型、市值及盈利不達(dá)標(biāo)公司而設(shè)，而阿里盈利大，同時(shí)已過增長(zhǎng)期；第二是為何只容許創(chuàng)業(yè)板“同股不同權(quán)”，主板不可以；第三，據(jù)她了解，部分外資基金公司是不可投資創(chuàng)業(yè)板公司。

Webb：防掛牌后轉(zhuǎn)板

獨(dú)立股評(píng)人David Webb反對(duì)阿里在創(chuàng)業(yè)板上市，因即使是創(chuàng)業(yè)板投資者，應(yīng)同樣有最低的權(quán)利保障。他不排除阿里采用“后門”方式，先在創(chuàng)業(yè)板上市，后轉(zhuǎn)板到主板上市，以達(dá)其合伙人制度之目的。

有熟悉監(jiān)管條例人士指，現(xiàn)時(shí)創(chuàng)業(yè)板及主板均須符合“同股同權(quán)”原則，不能簡(jiǎn)單地分為一個(gè)容許、另一個(gè)不容許，只會(huì)令事情復(fù)雜化，現(xiàn)時(shí)討論的大前提應(yīng)是香港是否容許特別股權(quán)架構(gòu)。再者，很多創(chuàng)業(yè)板公司成熟后會(huì)轉(zhuǎn)主板，若主板不容許“同股不同權(quán)”，而創(chuàng)業(yè)板容許，實(shí)際上不可行。

對(duì)于有關(guān)建議，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)言人接受查詢時(shí)重申，集團(tuán)對(duì)上市地點(diǎn)、時(shí)間及保薦人沒任何決定。

近期券商調(diào)整對(duì)阿里的估值，彭博社綜合華爾街券商分析指，阿里目前平均估值約1,530億美元，最進(jìn)取的麥格理認(rèn)為阿里估值可達(dá)2,000億美元（約1.56萬億港元）。

主板新股上市準(zhǔn)則

盈利測(cè)試

過去三個(gè)財(cái)政年度至少5,000萬港元

上市時(shí)市值最少達(dá)2億港元

市值/ 收入測(cè)試

上市時(shí)市值至少達(dá)40億港元

最近一個(gè)財(cái)政年度收入至少5億港元

市值/ 收入/ 現(xiàn)金流量測(cè)試

上市時(shí)市值至少達(dá)20億港元

最近一個(gè)財(cái)政年度收入至少5億港元

前三個(gè)財(cái)政年度來自營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流入合計(jì)至少1億港元

創(chuàng)業(yè)板新股上市準(zhǔn)則

日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)有現(xiàn)金流入，于上市文件刊發(fā)之前兩個(gè)財(cái)政年度合計(jì)至少達(dá)2,000萬港元

上市時(shí)市值至少達(dá)1億港元