□截至目前，余額寶規(guī)模已超4000億元，而剛上線月余的理財通目前規(guī)模據(jù)傳也已逼近300億元，超過余額寶上線首月吸入資金規(guī)模

□如此成長速度頗讓銀行膽戰(zhàn)心驚，“鯰魚效應(yīng)”凸顯。為積極應(yīng)對，不少銀行力推類余額寶理財產(chǎn)品，希望借力互聯(lián)網(wǎng)平臺開啟變革新時代

□但從目前來看，互聯(lián)網(wǎng)金融難以替代商業(yè)銀行，只是補充。且面對加強監(jiān)管的呼聲漸高以及利率市場化改革的推進，“寶寶軍團”的成長存在不確定性

民生銀行直銷銀行旗下“如意寶”正籌劃月底推出，該款產(chǎn)品復(fù)制了余額寶的眾多優(yōu)勢，比如投資無門檻，且可實現(xiàn)“T+0”操作，不過“如意寶”并不是銀行系第一款類余額寶理財產(chǎn)品。

自從2013年年中，阿里巴巴聯(lián)合天弘基金推出“余額寶”以來，借力各互聯(lián)網(wǎng)平臺而起的“寶寶團”風(fēng)生水起，迫于壓力的銀行不得不推理財新品，擁抱互聯(lián)網(wǎng)金融或自行“革命”。

盡管傳統(tǒng)金融業(yè)不樂見來自互聯(lián)網(wǎng)的沖擊甚或顛覆，但毫無疑問，包括銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)等在內(nèi)的傳統(tǒng)金融業(yè)都有望借力互聯(lián)網(wǎng)平臺開啟變革新時代。

　“寶寶團”激發(fā)理財意識 鯰魚效應(yīng)凸顯

“一發(fā)工資我立馬就有轉(zhuǎn)入余額寶的動作，突然覺得銀行很可憐?！毙☆伿怯囝~寶以及理財通等互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的忠實投資者，她說，她現(xiàn)在就像一個“貧民”，同情心開始泛濫到擔憂“地主”來年是否有糧吃。

這個“地主”是利潤號稱占據(jù)中國企業(yè)界半壁江山的銀行業(yè)。慢牛投資公司董事長張化橋撰文說，中國的銀行業(yè)在政府關(guān)愛之下，肥頭大耳，實在需要競爭來逼著他們多跑幾圈，減肥、增效，余額寶和其他‘寶’正在做的事情正是在試圖咬一口銀行的“奶酪”。

由于余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品有活期一樣的靈活性，且投資無資金規(guī)模門檻，對銀行活期存款及其理財產(chǎn)品形成了潛在的巨大挑戰(zhàn)，并最終推高銀行的資金成本。

現(xiàn)在小顏的活期賬戶通常余額僅存幾百元。她說，相對目前余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品6%左右的7日年化收益率，活期存款年0.385%的利率毫無競爭力。

截至目前，余額寶規(guī)模已超4000億，而剛上線月余的理財通目前規(guī)模據(jù)傳也已逼近300億，超過余額寶上線首月吸入資金規(guī)模。

這一成長速度頗讓銀行“膽戰(zhàn)心驚”，鯰魚效應(yīng)凸顯。為積極應(yīng)對這一局面，不少銀行開始力推類余額寶理財產(chǎn)品，比如民生銀行直銷銀行擬在近期正式推出“如意寶”，此前工行、交行也已推同類產(chǎn)品。

再早前，建行所推“善融商務(wù)”、北京銀行已推直銷銀行，以及民生銀行籌備上線的直銷銀行均是迎接互聯(lián)網(wǎng)金融時代的嘗試。

北京銀行董事長閆冰竹在接受上證報采訪時說，互聯(lián)網(wǎng)金融有利于提升金融服務(wù)的“精準性”?；凇按髷?shù)據(jù)”的互聯(lián)網(wǎng)金融模式可以對客戶交易數(shù)據(jù)進行有效分析，提供更有針對性的精準服務(wù)；二是有利于增強金融的“普惠性”，能讓更多的人隨時隨地享受金融服務(wù)；三是有助于提升金融服務(wù)的“便捷性”?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)使傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)更加電子化、信息化、便捷化，加速了金融產(chǎn)品創(chuàng)新，進一步降低了服務(wù)成本，降低融資門檻，提高了金融資源配置效率。

　跨領(lǐng)域沖擊形成 爭議顛覆論

“擁抱互聯(lián)網(wǎng)金融而不是排斥，才能在新時代找到新的突破?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)造了共生與競合的業(yè)態(tài)環(huán)境，深刻改變了銀行業(yè)發(fā)展格局，對商業(yè)銀行的傳統(tǒng)經(jīng)營模式、盈利模式和服務(wù)模式形成跨領(lǐng)域沖擊?！遍Z冰竹說。

正是余額寶的誕生，讓互聯(lián)網(wǎng)金融成為貫穿2013年全年的熱點話題，且可預(yù)計，互聯(lián)網(wǎng)金融熱仍將在2014年延續(xù)。

不過在市場樂見互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融業(yè)顛覆的同時，眾多業(yè)內(nèi)人士則認為目前“余額寶”等產(chǎn)品對傳統(tǒng)金融業(yè)的沖擊仍不足以稱之為“顛覆”。張化橋認為，余額寶和其他“寶”至多是迫使銀行提高短期資金成本，但銀行的轉(zhuǎn)嫁能力巨大，互聯(lián)網(wǎng)公司根本搶不到銀行業(yè)的“奶酪”。

因為余額寶4000億元規(guī)模僅是金融業(yè)總存款的0.39%，截至今年1月末，金融機構(gòu)人民幣存款余額為103.44萬億。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)平臺公司既無貸款技能，更沒有貸款牌照，而“存貸利差”才是銀行業(yè)的核心盈利來源，大部分銀行70%以上盈利來自“利差”收入。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平說，互聯(lián)網(wǎng)金融難以替代商業(yè)銀行?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢在于平臺、零售客戶資源和數(shù)據(jù)，而商業(yè)銀行的優(yōu)勢在于資本、批發(fā)客戶資源、信用和風(fēng)控能力。單純的互聯(lián)網(wǎng)解決不了所有的金融需求，特別是高端客戶的面對面?zhèn)€性化服務(wù)仍不可替代。且從國際經(jīng)驗看，在歐美等金融覆蓋面更廣的成熟市場，互聯(lián)網(wǎng)金融目前只是補充。

閆冰竹也認為，目前互聯(lián)網(wǎng)金融所涉足的主要集中在傳統(tǒng)金融機構(gòu)當前開發(fā)并不深入的領(lǐng)域，與原有的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)形成互補態(tài)勢，所以短期從市場規(guī)模角度看，互聯(lián)網(wǎng)金融并不會對傳統(tǒng)金融機構(gòu)帶來很大沖擊。

“寶寶團”規(guī)模膨脹 加強監(jiān)管呼聲走高

值得指出的是，隨著余額寶等“寶寶團”規(guī)模的迅速膨脹，這一互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新或許將面臨傳統(tǒng)金融業(yè)所需要面臨的嚴格監(jiān)管，且目前互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管呼聲已然高漲，發(fā)展前景仍是未知數(shù)。

由于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式超越地域和時間的限制，增加了資本市場交易的頻率，閆冰竹認為這對流動性風(fēng)險有一定放大效應(yīng)，帶來了諸多不確定性。

“虛擬賬戶的產(chǎn)生使網(wǎng)絡(luò)金融逃出了傳統(tǒng)金融流動性監(jiān)管的體系，增大了潛在風(fēng)險。從金融產(chǎn)品交易的視角來看，互聯(lián)網(wǎng)金融雖然使得風(fēng)險對沖需求下降，但并未從根本上改變各類資金配置型金融活動的風(fēng)險要素，對金融風(fēng)險管理提出新要求。”閆冰竹說。

張化橋也說，余額寶買賣貨幣市場基金處于監(jiān)管的灰色地帶，是一種聰明的創(chuàng)新，且無傷大局，所以監(jiān)管層對這種創(chuàng)新尚處于理解和容忍階段。但如果這種創(chuàng)新如野火般迅速蔓延，監(jiān)管層態(tài)度就可能改變。

此前即有傳，證監(jiān)會近期召集貨幣基金規(guī)模居前的10余家基金公司一把手開會，專門提示風(fēng)險問題，并擬對貨幣基金的風(fēng)險準備金提出更高要求。

不過也有不止一位學(xué)者認為余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品或只是階段性產(chǎn)品，其推理來自美國版余額寶的缺位，以及中國利率市場化即將全面來臨。

“為什么谷歌和亞馬遜不推出美版余額寶？答案非常簡單，這種商業(yè)模式在美國不能成立，因為美國利率是市場化的。等到利率市場化之后，存款利率將走高，余額寶的存在逐漸失去意義，‘寶’類產(chǎn)品就成了中國利率市場化的‘烈士’?！睆埢瘶蛘f。記者 周鵬峰