新京報(bào)訊（記者劉夏）在香港和美國(guó)之間反復(fù)權(quán)衡之后，阿里巴巴上市的最終地點(diǎn)終于揭開謎底。阿里巴巴官方昨日宣布，已啟動(dòng)公司上市事宜，首次公開募股地點(diǎn)(IPO)確定為美國(guó)。

據(jù)了解，由于赴美上市門檻較低，允許AB股權(quán)讓創(chuàng)始人掌握公司決策權(quán)，中國(guó)的科技公司大多選擇赴美上市。但2011年的“支付寶事件”使阿里巴巴在美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)歷了嚴(yán)重的信譽(yù)打擊，而港交所對(duì)于股權(quán)制度的限制又令其難以接受，阿里因此陷入兩難境地。

業(yè)內(nèi)分析稱，由于和雅虎回購(gòu)協(xié)議的限制，阿里不得不最終選擇今年赴美上市。

最快或本周遞交招股書

阿里集團(tuán)官方聲明稱，“阿里巴巴今天決定啟動(dòng)在美國(guó)的上市事宜，以使公司更加透明、國(guó)際化，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)阿里巴巴的長(zhǎng)期愿景和理想?！甭暶鬟€提到，如果未來?xiàng)l件允許，阿里巴巴將積極回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。

阿里在聲明中并未透露上市具體地點(diǎn)和遞交招股書的具體時(shí)間，同時(shí)稱新聞稿內(nèi)容不是用于在美國(guó)進(jìn)行證券發(fā)行的要約。業(yè)內(nèi)人士分析，阿里的招股說明書最快將于本周遞交。

從阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)2012年私有化退市后，阿里集團(tuán)整體上市的步伐，便受到外界矚目。根據(jù)阿里與雅虎敲定的股份回購(gòu)協(xié)議，其只有在2015年底前上市，才能繼續(xù)回購(gòu)雅虎所持股權(quán)。于是，該時(shí)間點(diǎn)被認(rèn)為是阿里上市的“大限”。

上市資產(chǎn)或無阿里小微

去年7月，阿里集團(tuán)CEO陸兆禧首次談及IPO計(jì)劃，表示集團(tuán)希望將最賺錢、最有潛力的業(yè)務(wù)放在上市公司里面，但不包括阿里小微金融，以及菜鳥網(wǎng)絡(luò)。

陸兆禧稱，香港和紐約都是公司上市的合適地點(diǎn)。外界普遍認(rèn)為，在香港上市會(huì)是阿里的首選，因?yàn)榘⒗锇桶停˙2B）曾在港上市，且對(duì)業(yè)務(wù)和客戶有所幫助。

不過，赴港上市卻“卡”在了“合伙人制度”上面。據(jù)香港媒體報(bào)道，香港的上市規(guī)則不支持“雙重股制”做法，阿里提出實(shí)施合伙人制度的“創(chuàng)新”上市建議也不被采納。

而該制度對(duì)于阿里非常關(guān)鍵，馬云及管理團(tuán)隊(duì)需要以此防止控制權(quán)旁落。

雅虎披露的財(cái)報(bào)顯示，阿里集團(tuán)2013年Q3的營(yíng)收為17.8億美元，同比增長(zhǎng)51%；凈利潤(rùn)7.92億美元。超過騰訊同期的凈利潤(rùn)額。

■ 看點(diǎn)

與京東赴美IPO“拼速度”

阿里宣布正式啟動(dòng)赴美上市，標(biāo)志著阿里、京東兩大重量級(jí)電商股搶灘IPO進(jìn)入沖刺階段。

京東商場(chǎng)于今年1月30日正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交IPO招股書，計(jì)劃赴美上市，最高融資15億美元。

無論京東還是阿里，都早早備戰(zhàn)IPO。對(duì)于資本市場(chǎng)，兩家主營(yíng)業(yè)務(wù)類似的公司IPO，各大券商在投資配置的時(shí)候，在同類股票中選擇將有所側(cè)重。后上市的一家，將因此承壓。

而阿里、京東在體量上相差較大：阿里集團(tuán)2013年Q3凈利潤(rùn)為7.92億美元，而京東去年前三季度的凈利潤(rùn)只有1000萬美元。

根據(jù)此前市場(chǎng)傳言，阿里的融資規(guī)模在160億美元至200億美元，若在京東前上市，會(huì)吸收掉大量資本并降低后者估值。

起源資本合伙人雷中輝昨日對(duì)新京報(bào)記者表示，京東先上市募集幾十億美元，對(duì)阿里的市場(chǎng)資金鏈不會(huì)有特別大的壓力，但對(duì)京東自身后續(xù)利好更多一些；但若是阿里先上市，對(duì)京東的擠壓比較明顯。

“當(dāng)年Facebook上市后，2、3個(gè)月都沒有公司上市。道理很簡(jiǎn)單，市場(chǎng)上沒錢了，流動(dòng)性不夠。”他表示，這一次阿里上市也是同理。

不過，本該在京東之前IPO占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的阿里巴巴卻因?yàn)楹匣锶说葐栴}影響對(duì)于上市地點(diǎn)的選擇，一拖再拖，讓京東借此搶占了先機(jī)。

雷中輝分析稱，目前京東領(lǐng)先一步，不過由于騰訊投資京東的交易手續(xù)流程，京東需要修改表格重新提交。

“若本周阿里遞交招股說明書，意味著兩家IPO均進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，阿里還有領(lǐng)先一步的可能?！崩字休x說。

■ 分析

有望創(chuàng)造美國(guó)最大IPO規(guī)模

2013年9月起，中國(guó)公司赴美上市熱潮重現(xiàn)并持續(xù)至今。58同城、去哪兒網(wǎng)、500彩票網(wǎng)、久邦數(shù)碼、汽車之家等均已成功在美上市。京東商城、新浪微博也已開始“排隊(duì)”。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，阿里放棄等待香港，轉(zhuǎn)向美國(guó)上市的一個(gè)原因是阿里不愿錯(cuò)失上市窗口期。

市場(chǎng)消息顯示，阿里將會(huì)選擇多家投行來進(jìn)行合作。瑞士信貸、德意志銀行、高盛、JP摩根、摩根斯坦利以及花旗銀行可能參與阿里巴巴IPO的工作。

外界對(duì)阿里巴巴上市規(guī)模的預(yù)估不盡相同。

此前《紐約時(shí)報(bào)》曾經(jīng)撰文指出，阿里巴巴的估值可能超過1000億美元，阿里將成為谷歌、微軟這一級(jí)別的企業(yè)。

日前，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》也報(bào)道稱，市場(chǎng)對(duì)阿里巴巴的估值約1200億美元，而IPO募集資金可能會(huì)超過Visa創(chuàng)下的180億美元紀(jì)錄，成為美國(guó)規(guī)模最大的IPO。

阿里巴巴在美上市的前景也不是一片光明，因?yàn)檫^去的陰影可能仍然揮之不散。從2010年開始，阿里巴巴集團(tuán)在未經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)的情況下，分步將支付寶（中國(guó)）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)公司100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了馬云控股的浙江阿里巴巴電子商務(wù)公司，此舉使得阿里在美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)歷了嚴(yán)重的信譽(yù)打擊。

清科研究中心分析師張琦表示，當(dāng)時(shí)馬云擅自轉(zhuǎn)移股權(quán)給中國(guó)企業(yè)帶來了極大的負(fù)面影響，也嚴(yán)重影響了海外投資者對(duì)中國(guó)企業(yè)的信任。在講誠(chéng)信的美國(guó)資本市場(chǎng)，類似事情可能會(huì)影響到阿里的估值和上市后的法律問題。（劉夏）

阿里巴巴上市的“坎坷歷程”

2013年7月

阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官陸兆禧與香港媒體見面時(shí)表示，阿里集團(tuán)一直為上市做充分準(zhǔn)備，但目前仍沒有具體時(shí)間表。上市地點(diǎn)也尚未確定，香港和美國(guó)均是很好的選擇。

8月18日

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，阿里巴巴正與港交所就所有權(quán)一事進(jìn)行商談，正在探討以“創(chuàng)新的方式”確保阿里巴巴的主要所有者對(duì)公司有著一定控制。

9月2日

據(jù)香港《南華早報(bào)》報(bào)道稱，香港證監(jiān)會(huì)將否決任何會(huì)被視為給予阿里巴巴豁免，令其無須遵守現(xiàn)行上市規(guī)定的改變。該表態(tài)被解讀為基本否決了阿里在港上市的可能性。

9月10日

阿里集團(tuán)董事局主席馬云以內(nèi)部郵件形式主動(dòng)披露了“合伙人制度”，其中不乏有關(guān)堅(jiān)持合伙人制度的“強(qiáng)硬”表達(dá)。

10月14日

阿里巴巴董事局執(zhí)行副主席蔡崇信表示，若香港“反悔”，仍考慮赴港上市。

10月24日

道瓊斯新聞社消息稱，納斯達(dá)克CEO鮑勃·格雷菲爾德就阿里巴巴IPO一事表態(tài)稱：“如果他們能夠在納斯達(dá)克市場(chǎng)上市，很顯然是我們的榮幸。”

11月12日

港交所行政總裁李小加表示，有關(guān)香港股權(quán)結(jié)構(gòu)咨詢工作已經(jīng)交由上市委員會(huì)處理，“屬于香港的走不掉，不是香港的也不要競(jìng)爭(zhēng)”。

2014年

3月16日

阿里巴巴宣布已啟動(dòng)公司上市事宜，首次公開募股地點(diǎn)(IPO)確定為美國(guó)。

(新京報(bào))