上周五，A股在大盤藍籌股帶動下暴漲，房地產(chǎn)再融資開閘、優(yōu)先股試點即將施行等消息為股市打了一針強心劑，銀行、地產(chǎn)、電力、煤炭等傳統(tǒng)行業(yè)全線崛起。市場風(fēng)格是否發(fā)生轉(zhuǎn)變？藍籌股反彈行情能否延續(xù)？科德投資負責(zé)人做客證券時報網(wǎng)財苑社區(qū)時指出，優(yōu)先股對于二級市場的實際利好比較有限，對于銀行股，特別是中小銀行的利好作用更大。

科德投資認為，優(yōu)先股對于A股的資金分流作用不可忽略，但是預(yù)計初期優(yōu)先股發(fā)行規(guī)模不大。在上市公司業(yè)績增長率沒有超過優(yōu)先股股息率的情況下，優(yōu)先股的發(fā)行還會攤薄二級市場股東的分紅。因此，優(yōu)先股對于二級市場的實際利好比較有限，只是從長遠來看是管理層合理治市以及調(diào)整資源配置的重要步驟。在優(yōu)先股發(fā)行的過程中，首要受到資金分流影響的領(lǐng)域預(yù)計會是業(yè)績較差的創(chuàng)業(yè)板和中小板個股。至于是不是利好，要從以下方面分析。首先，優(yōu)先股相對于普通股的優(yōu)先權(quán)，主要在于破產(chǎn)之后的剩余資產(chǎn)分配權(quán)利以及每年的固定股利分配權(quán)。對于一般二級市場的投資者而言，優(yōu)先股的發(fā)行實際上攤薄了股東利潤。對于上市公司而言，發(fā)行優(yōu)先股需要每年支付股息，好處就在于很多優(yōu)先股無需償還股本。因此，就上市公司而言，一旦盈利能力超越了支付的股息就會形成利好。此外，除了優(yōu)先股，現(xiàn)在許多藍籌股股價已經(jīng)跌破每股凈資產(chǎn)，分紅率大大超越一年期定期存款利率，這才是更勝于優(yōu)先股發(fā)行的投資吸引力。

針對優(yōu)先股新政對銀行板塊的影響，科德投資指出，優(yōu)先股的發(fā)行對銀行業(yè)的影響偏向利好，因為銀行可以通過發(fā)行優(yōu)先股的方式提升資本充足率。但是發(fā)行優(yōu)先股需要上市公司有良好的盈利能力支撐后期的分紅。從這點來看，中小銀行的業(yè)務(wù)擴展能力以及業(yè)績成長性要勝于四大銀行。因此，優(yōu)先股對于中小銀行的利好作用更大?，F(xiàn)在的資金面情況不足以支撐銀行股短線大幅走高，但是，針對中長期的分紅進行投資，銀行股還是不錯的標(biāo)的。所以，總體上，銀行股業(yè)績非常好，且分紅能力很強，對市場有吸引力。與此同時，銀行股股本較大，想要拉抬股價需要大量資金，目前市場的資金狀況無法與牛市時期相提并論。因此，銀行股短期大幅度上漲的可能性微乎其微。

優(yōu)先股帶來的行情是否會開啟2014年的牛市？對此，科德投資表示，牛市的誕生一方面依賴于經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，另一方面依賴于寬松的貨幣政策。目前來看，這兩個跡象都還需要等待，預(yù)計今年A股市場還是會以結(jié)構(gòu)性行情為主。政府工作報告當(dāng)中提出了不少的新亮點，其中在經(jīng)濟方面有兩點是值得注意的：一方面是推動石油和電力等傳統(tǒng)行業(yè)的改革；另一方面是推動核電行業(yè)的發(fā)展。預(yù)計這兩個領(lǐng)域會出現(xiàn)不少投資機會，所以重點關(guān)注石油、電力等行業(yè)國企改革的機會。

更多訪談內(nèi)容請訪問：http://cy.stcn.com/talk/view/id-541