歐美制裁俄羅斯，有美國(guó)基金經(jīng)理卻建議買入俄羅斯股票基金。這個(gè)主意聽起來有些瘋狂，但仔細(xì)看看目前相關(guān)基金的表現(xiàn)，此時(shí)未嘗不是一個(gè)抄底俄羅斯的好時(shí)機(jī)。

逆向買入操作的風(fēng)險(xiǎn)自然不小，經(jīng)歷了克里米亞入俄事件，高盛、花旗、摩根士丹利等金融機(jī)構(gòu)均下調(diào)了對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，普遍從GDP增速2%以上調(diào)整為1%以下。此外，俄羅斯還面臨著后續(xù)一系列可能的金融和國(guó)際貿(mào)易制裁，對(duì)俄拋售黃金、美債以及國(guó)家信用評(píng)級(jí)降低等風(fēng)險(xiǎn)仍在增長(zhǎng)。在如此多的擔(dān)憂之下，美國(guó)市場(chǎng)上的MARKET VECTORS俄羅斯ETF、安碩MSCI俄羅斯ETF等產(chǎn)品今年以來的收益都已下跌了近20%。

不過，從俄羅斯市場(chǎng)大跌后的歷史表現(xiàn)、長(zhǎng)期的投資視野來看，市場(chǎng)往往表現(xiàn)不錯(cuò)。ISI Group的投資專家Patel所做的一項(xiàng)海外股市量化研究顯示，自1969年以來，在市場(chǎng)出現(xiàn)10%的大幅下跌后買入，俄羅斯市場(chǎng)是表現(xiàn)最好的國(guó)家。數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯在大跌買入后的2年內(nèi)反彈幅度超過120%，相比之下其他海外市場(chǎng)大跌后買入表現(xiàn)均不如俄羅斯：處于第二位的拉丁美洲，2年內(nèi)上漲72%，亞洲新興市場(chǎng)上漲20%，表現(xiàn)最糟的希臘反而下跌了11%。

盡管并沒有確切說明為什么俄羅斯市場(chǎng)反彈如此迅速和有力，但已經(jīng)有不少投資者開始尋求觸底反彈的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)：目前美國(guó)市場(chǎng)上7只俄羅斯ETF有4只在2014年內(nèi)出現(xiàn)了資金凈流入。放眼全球，新興市場(chǎng)基金研究公司（EPFR）數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯3月初已連續(xù)2周有資金凈流入，流入資金高達(dá)1.3億美元，扭轉(zhuǎn)了此前11周的資金凈流出。

市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，此前對(duì)于戰(zhàn)爭(zhēng)的恐懼導(dǎo)致俄羅斯股市整體下滑，俄羅斯已經(jīng)成為發(fā)達(dá)市場(chǎng)中估值最低的國(guó)家之一。同時(shí)，俄羅斯的公司開始大量回購(gòu)價(jià)格便宜的公司股票也是因素之一。從3月11日到3月14日，俄羅斯第二大石油公司盧克石油回購(gòu)250萬股公司股票。 （姚波編譯）