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鳳凰財(cái)經(jīng)訊4月3日上午，光大烏龍指案主角楊劍波訴證監(jiān)會(huì)一案在北京一中院公開(kāi)庭審。原告、被告雙方就錯(cuò)單信息披露時(shí)間、光大證券在烏龍指事件的角色等多個(gè)焦點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了論辯。

在庭審中，楊劍波認(rèn)為，在事件當(dāng)天下午做空股指對(duì)沖是中性對(duì)沖。法院?jiǎn)栕C監(jiān)會(huì)方，如果是按楊方所述是中性對(duì)沖，是否能認(rèn)定為是按既定安排在的操作。證監(jiān)會(huì)方并未直接回答，說(shuō)任何交易行為都不能觸犯法律。

楊劍波認(rèn)為，光大證券實(shí)施的市場(chǎng)中性策略投資，是符合現(xiàn)行法律規(guī)定的一種投資模型，沒(méi)有任何法律法規(guī)禁止證券投資者采取市場(chǎng)中性策略性的投資交易方式。在現(xiàn)行的證券市場(chǎng)體制下，在市場(chǎng)交易中光大證券無(wú)論是主動(dòng)或被動(dòng)的產(chǎn)生了單邊投資，都要盡快完成對(duì)沖，在中性策略交易下完整交易包括了作多、作空兩個(gè)方向交易，與市場(chǎng)信息變化無(wú)關(guān)，不應(yīng)當(dāng)以內(nèi)幕信息定義。8月16日因?yàn)殄e(cuò)單交易發(fā)生交易，按照中性投資策略應(yīng)當(dāng)進(jìn)行彌補(bǔ)。關(guān)于這種交易模式不是因?yàn)榘l(fā)生了8月16日的錯(cuò)單交易才有的，而是光大證券策略投資部在業(yè)務(wù)規(guī)范中已界定的。中性市場(chǎng)交易策略本身不存在對(duì)現(xiàn)行法律法規(guī)的違反，按照交易策略實(shí)施符合既定交易安排，違反現(xiàn)行法律法規(guī)的話在中國(guó)市場(chǎng)是不會(huì)存在的。

證監(jiān)會(huì)則認(rèn)為，任何交易策略不能對(duì)抗法律強(qiáng)制規(guī)定，如果執(zhí)行中性策略時(shí)候違反法律規(guī)定也是構(gòu)成內(nèi)幕交易。