互聯(lián)網(wǎng)金融幕后刀光劍影 普惠金融，還是野蠻人？

本報(bào)記者肖君秀藍(lán)姝

深圳、廣州報(bào)道

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管踏著春天的腳步，已經(jīng)越來(lái)越近了。

本報(bào)記者獲悉，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)近日已獲國(guó)務(wù)院正式批復(fù)。“這也預(yù)示著監(jiān)管會(huì)緊隨其后，此前自由創(chuàng)新、野蠻生長(zhǎng)的時(shí)代一去不復(fù)返了……” 一大型互聯(lián)網(wǎng)公司副總經(jīng)理對(duì)本報(bào)記者稱。

此協(xié)會(huì)從2013年12月籌備到如今批復(fù)僅用了四個(gè)月，而圍繞其核心的是即將來(lái)到的監(jiān)管。然而，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融這種新業(yè)態(tài)如何進(jìn)行監(jiān)管，是否等同銀行傳統(tǒng)金融進(jìn)行監(jiān)管，以及如何在監(jiān)管中不壓抑創(chuàng)新？這些問(wèn)題懸而未決，以央行、銀行等組成的陣容顯然希望從嚴(yán)監(jiān)管并參照傳統(tǒng)金融進(jìn)行，而互聯(lián)網(wǎng)金融以及學(xué)界卻對(duì)此進(jìn)行顛覆，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融本身是創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)，應(yīng)采取創(chuàng)新監(jiān)管方式。背負(fù)著鼓勵(lì)創(chuàng)新與監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的雙重壓力，目前央行正在醞釀互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管措施，如何取舍抉擇成為一道大難題。

監(jiān)管遭激辯

互聯(lián)網(wǎng)金融“狼來(lái)了”，傳統(tǒng)金融人士均感到了撲面而來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

最近，銀行業(yè)密集公布的2013年度業(yè)績(jī)報(bào)告中，無(wú)一不提到互聯(lián)網(wǎng)金融，“全世界任何經(jīng)濟(jì)體在金融準(zhǔn)入方面都是非常嚴(yán)格的，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)應(yīng)在市場(chǎng)準(zhǔn)入、持牌經(jīng)營(yíng)和嚴(yán)格監(jiān)管方面與傳統(tǒng)銀行進(jìn)行公平競(jìng)爭(zhēng)。”3月31日，建設(shè)銀行行長(zhǎng)張建國(guó)在該行業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)如是說(shuō)。他疾呼對(duì)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行同等于銀行的監(jiān)管和待遇，這在銀行高管公開的表態(tài)中很少見(jiàn)。

“實(shí)際上是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管已到了刻不容緩的地步。”一家商業(yè)銀行深圳分行行長(zhǎng)稱，由于互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模不斷增大，風(fēng)險(xiǎn)成為首位。

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管已成為重大事項(xiàng)擺在央行面前，3月下旬，央行叫停虛擬信用卡后，又?jǐn)M嚴(yán)限第三方支付，對(duì)《支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》和《手機(jī)支付業(yè)務(wù)發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》兩個(gè)草案征求意見(jiàn)。而四大行也已對(duì)互聯(lián)網(wǎng)交易設(shè)閘阻擊，其中最狠的是快捷支付單筆限額低至5000元、每月限1萬(wàn)元。

雖然互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管已無(wú)處可逃，但就如何監(jiān)管卻產(chǎn)生了激烈的分歧。此前，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成稱，余額寶等貨幣市場(chǎng)基金投資的銀行存款應(yīng)受存款準(zhǔn)備金管理，此外其他非存款類金融機(jī)構(gòu)在銀行的同業(yè)存款與貨幣市場(chǎng)基金的存款本質(zhì)上相同，按統(tǒng)一監(jiān)管的原則，也應(yīng)參照貨幣市場(chǎng)基金實(shí)施存款準(zhǔn)備金管理。也就是說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融籌集的資金將來(lái)存入銀行，部分將作為存款準(zhǔn)備金“享受”低息待遇，最終互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的收益率將下降，盛松成預(yù)計(jì)將下降1%左右，那么互聯(lián)網(wǎng)金融的吸引力和吸金力將下降。

顯然，此前的支付限制已經(jīng)掐緊了其資金流入的規(guī)模性，而這一條對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融是更為“痛心”的一擊。一位從事互聯(lián)金融的人士稱，3月阿里和騰訊參與了央行為此召開的座談會(huì)，實(shí)施存款準(zhǔn)備金以及比例也被重點(diǎn)提出，“對(duì)待新事物監(jiān)管也要?jiǎng)?chuàng)新，但顯然現(xiàn)在的監(jiān)管是套用舊的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)執(zhí)行的。”

3月30日，人大金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求在深圳的互聯(lián)網(wǎng)金融高峰論壇上稱，余額寶類擬繳存款準(zhǔn)備金是邏輯混亂和歧視，“存款準(zhǔn)備金等是對(duì)沖商業(yè)銀行的特定的風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融本身就不是存款機(jī)構(gòu)……在余額寶出現(xiàn)之前，貨幣基金包括金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)協(xié)議存款并沒(méi)有征收存款準(zhǔn)備金，所以這是一種歧視。”

在央行與銀行方面看來(lái)，余額寶之所以存在高收益吸引了大量的儲(chǔ)戶搬家，在于監(jiān)管套利，所以必須與銀行同等對(duì)待收取存款準(zhǔn)備金，才能顯示監(jiān)管的公平性和統(tǒng)一性。“由于不受存款準(zhǔn)備金管理，余額寶無(wú)需考慮復(fù)雜的投資組合，而是將95%的資金投資于銀行存款并享有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，以基金之名行存款之實(shí)。非存款類機(jī)構(gòu)存入存款類機(jī)構(gòu)的同業(yè)存款本質(zhì)上就是存款，其合約性質(zhì)與一般存款并無(wú)不同，理應(yīng)按統(tǒng)一原則監(jiān)管，同業(yè)存款也應(yīng)像一般存款一樣繳存法定準(zhǔn)備金。”在盛松成看來(lái)，余額寶理應(yīng)與銀行一般存款那樣受存款準(zhǔn)備金約束。

從存款準(zhǔn)備金的激烈爭(zhēng)議，到互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)金融的影響，雙方都各執(zhí)一詞。在張建國(guó)看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融推高了社會(huì)融資成本，對(duì)許多行業(yè)和經(jīng)濟(jì)都是不好的。

但吳曉求卻說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)是普惠金融，以客戶和服務(wù)為中心；傳統(tǒng)金融僵化，以自我為中心。“有人認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融在搗亂，原來(lái)違法的事都在做，這是完全扼殺了互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。”

除了存款準(zhǔn)備金是否實(shí)行發(fā)生激戰(zhàn)，此前第三方支付的限制也激起了強(qiáng)烈的爭(zhēng)執(zhí)，銀聯(lián)則被質(zhì)疑為了維護(hù)自身利益發(fā)起了保衛(wèi)戰(zhàn)，中國(guó)銀聯(lián)總裁時(shí)文朝即站出來(lái)澄清，未阻礙互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，“現(xiàn)在的新產(chǎn)品、新模式、新花樣，實(shí)際上并不是一個(gè)把蛋糕做大的思路，沒(méi)有為大家?guī)?lái)經(jīng)濟(jì)學(xué)上所講的真正的‘帕累托改進(jìn)’。”

時(shí)勢(shì)逼英雄

“央行監(jiān)管來(lái)臨，仿似對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融大喝一聲‘且慢’，而在去年還是鼓勵(lì)創(chuàng)新、默許快速發(fā)展的。”上述互聯(lián)公司金融人士說(shuō)，全力以付的創(chuàng)新干勁被將要到來(lái)的監(jiān)管打亂，不明白為何突然發(fā)生了大轉(zhuǎn)彎。

此前，政府和監(jiān)管層的表態(tài)一直是支持互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新，而今雖然仍表示鼓勵(lì)，但已經(jīng)發(fā)生了微妙的變化。去年，市場(chǎng)甚至將互聯(lián)網(wǎng)金融稱之為利率市場(chǎng)化改革的倒逼者，厥功至偉。然而，轉(zhuǎn)瞬到了今年央行卻立即掀起了對(duì)其的監(jiān)管潮，表面看來(lái)是與之直接競(jìng)爭(zhēng)的傳統(tǒng)金融——銀行或銀聯(lián)成為背后的推手，但不過(guò)這只是市場(chǎng)一方面的臆斷。

政府工作報(bào)告中，李克強(qiáng)總理說(shuō)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，密切監(jiān)測(cè)跨境資本流動(dòng)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

互聯(lián)網(wǎng)金融的健康和風(fēng)險(xiǎn)已被提至重點(diǎn)位置，“最根本的還是時(shí)勢(shì)已變，互聯(lián)網(wǎng)金融的正負(fù)影響也發(fā)生了轉(zhuǎn)變。去年是偏緊流動(dòng)性以降杠桿調(diào)結(jié)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)金融抬高利率，倒逼銀行流動(dòng)性收緊被迫降金融杠桿。但今年要穩(wěn)增長(zhǎng)，那么就要控制資金成本，互聯(lián)網(wǎng)的高收益顯然是背離的，同時(shí)金融監(jiān)管的公平性其也理應(yīng)要被監(jiān)管。”一位地方政府金融官員對(duì)本報(bào)記者稱，去年互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模小風(fēng)險(xiǎn)小，今年估計(jì)要沖上萬(wàn)億風(fēng)險(xiǎn)開始增大，監(jiān)管也迫在眉睫。

無(wú)論從平等性還是風(fēng)險(xiǎn)性，互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)的監(jiān)管都是必然的，但是對(duì)這一新生業(yè)態(tài)如何進(jìn)行監(jiān)管，將是考驗(yàn)央行的一道難題。據(jù)悉，目前由央行牽頭，包括銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、工信部等多個(gè)部委正在緊急制定互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管辦法。

“一個(gè)完全不同的業(yè)態(tài)，怎么能用傳統(tǒng)的金融來(lái)監(jiān)管？”吳曉求向監(jiān)管層提出了質(zhì)疑。而備受矚目的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管將要出臺(tái)，在傳統(tǒng)和創(chuàng)新金融之間，在嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)和民意呼喚之間，也必將遭受諸多非議。