疫苗歸GSK,腫瘤歸諾華,消費(fèi)者保健由GSK控股,諾華、GSK、禮來(lái)“換子”共赴時(shí)艱

跨國(guó)藥企們正在經(jīng)歷陣痛期:專利集中到期,新藥研發(fā)難有起色,眼看著投資價(jià)值縮水。為了展現(xiàn)新的投資意義,諾華、葛蘭素史克、禮來(lái)三家宣布聯(lián)合重組,昔日競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如今攜手共赴時(shí)艱,雖不知未來(lái)整合能否成功,但至少眼下有了老樹(shù)發(fā)新枝的感覺(jué)。

三大藥企“換子”方案

●諾華160億美元收購(gòu)葛蘭素史克腫瘤事業(yè)部

●葛蘭素史克52.5億美元收購(gòu)諾華疫苗事業(yè)部(流感疫苗除外)

●葛蘭素史克和諾華成立消費(fèi)者保健藥物合資企業(yè),葛蘭素史克占63.5%的股權(quán)

●禮來(lái)54億英鎊收購(gòu)諾華動(dòng)物保健業(yè)務(wù)

三藥企巨頭乾坤大挪移

梳理巨頭們的重組邏輯可知,首先,GSK(葛蘭素史克)將其腫瘤事業(yè)部整體出售給瑞士諾華制藥,包括研發(fā)、產(chǎn)品知識(shí)產(chǎn)權(quán)和市場(chǎng)在內(nèi),轉(zhuǎn)讓價(jià)格為160億美元;其次,GSK將收購(gòu)諾華除流感藥物以外的部門,作價(jià)52.5億美元;第三,GSK和諾華雙方成立合資公司——消費(fèi)者保健藥物合資企業(yè),將各自的消費(fèi)者保健類產(chǎn)品,包括OTC藥品、日化消費(fèi)品等放入這個(gè)新公司,GSK占有這個(gè)新公司63.5%的股權(quán);最后,諾華將旗下的動(dòng)物保健業(yè)務(wù)(動(dòng)保)以54億英鎊的價(jià)格,出售給美國(guó)禮來(lái)公司。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),就是疫苗歸GSK,腫瘤歸諾華,消費(fèi)者保健由GSK控股。

業(yè)內(nèi)對(duì)于上述信息不得不感慨:這不僅是世界制藥界從未有過(guò)的舉動(dòng),也打破了多年來(lái)幾大制藥巨頭之間微妙的平衡。

葛蘭素史克成最大贏家

表面上看,GSK出讓的利益較多,拿到的僅是諾華的疫苗以及少數(shù)消費(fèi)品,甚至?xí)袊?guó)人將之與去年GSK在中國(guó)卷入行賄風(fēng)波聯(lián)系起來(lái),認(rèn)為GSK從此分崩離析。

但有資深業(yè)內(nèi)人士稱,“GSK遠(yuǎn)沒(méi)有我們想象的那么糟糕。2013年FDA(Food and Drug Administration,食品和藥物管理局)一共批準(zhǔn)了27個(gè)新藥上市,GSK一家獨(dú)攬5個(gè),而諾華、禮來(lái)一個(gè)都沒(méi)有。GSK在研發(fā)上的實(shí)力不容小覷。”

“其實(shí),GSK是此次聯(lián)合重組的最大贏家。根據(jù)重組協(xié)議,GSK出讓的腫瘤事業(yè)部中包括15億美元的一項(xiàng)黑色素瘤聯(lián)合治療方法,就是《非誠(chéng)勿擾2》里李香山患的那個(gè)病。這一部分是GSK真正下了大工夫的,2013年上市了兩款新藥。除此之外,GSK腫瘤事業(yè)部并不強(qiáng)勢(shì)。”上述人士稱,GSK的強(qiáng)項(xiàng)是呼吸領(lǐng)域,2013年新上市了兩個(gè)慢阻肺藥物,還有若干單抗品種在研發(fā)。而諾華是全球第五大疫苗生產(chǎn)商,此次重組之后,除流感疫苗外,諾華疫苗事業(yè)部都被GSK所得。

玩“大健康”直追強(qiáng)生

而重組最核心的是兩大公司合資成立的消費(fèi)者保健公司。諾華、GSK幾乎拿出兩家所有的OTC、保健品以及日化品等放入這個(gè)新公司,產(chǎn)品線涉及呼吸道、腸胃、疼痛、真菌感染、膳食補(bǔ)充劑等幾乎所有OTC領(lǐng)域,加上諾華旗下山德士的相關(guān)產(chǎn)品,以及日化產(chǎn)品牙膏、漱口水等。簡(jiǎn)而言之,在屈臣氏和萬(wàn)寧能買到的,這兩家公司幾乎都有。這意味著諾華和GSK的消費(fèi)保健品合并之后,銷售額有望達(dá)到65億美元,直逼強(qiáng)生的98億美元能排到全球第二。

“費(fèi)力氣研發(fā)新藥越來(lái)越吃力不討好,反倒是消費(fèi)品、保健品、仿制藥逐漸成為全世界醫(yī)藥領(lǐng)域的主流。”有業(yè)內(nèi)點(diǎn)評(píng)稱,玩轉(zhuǎn)“大健康”或是諾華和GSK合資成立的意義所在。

諾華考慮賣部門瘦身

除此之外,2013年,諾華剛上任的董事長(zhǎng)Joerg Reinhardt曾經(jīng)說(shuō):“諾華會(huì)從之前輝瑞的瘦身中借鑒一些經(jīng)驗(yàn)。諾華的確在考慮賣掉一些部門或者子公司,預(yù)計(jì)價(jià)值將是150億到200億美元。”

言出必行,今年4月22日,禮來(lái)宣布,將以約54億美元的現(xiàn)金交易收購(gòu)諾華的動(dòng)物保健部門,目的是充實(shí)和多樣化禮來(lái)自己的動(dòng)物保健業(yè)務(wù)Elanco。Elanco的產(chǎn)品在全球75個(gè)國(guó)家銷售,全球雇員超過(guò)3000人。并購(gòu)?fù)瓿珊?Elanco將成為全球收入第二大的動(dòng)物保健部門,此舉將鞏固其在美國(guó)市場(chǎng)第二名的位置,有助于其提升在歐洲及其他國(guó)家的市場(chǎng)份額。

2013年,諾華動(dòng)物保健業(yè)務(wù)的銷售額為11億美元,遍布全球40個(gè)國(guó)家,主要集中在預(yù)防及治療家養(yǎng)寵物、農(nóng)場(chǎng)動(dòng)物以及漁場(chǎng)水生物的藥物開(kāi)發(fā)和銷售。收購(gòu)成功后,禮來(lái)將獲得相關(guān)開(kāi)發(fā)設(shè)施、約600種產(chǎn)品及商業(yè)銷售渠道、超過(guò)40個(gè)產(chǎn)品的研發(fā)布局以及超過(guò)3000人的雇員。據(jù)悉,在此次交易中,禮來(lái)將斥資34億美元現(xiàn)金以及20億美元貸款。該筆交易預(yù)計(jì)在2015年第一季度完成。