掌門(mén)人宋林的落馬，讓華潤(rùn)集團(tuán)瞬間走到聚光燈下。

5月5日，香港特區(qū)政府宣布，行政長(zhǎng)官自即日起，終止宋林作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展委員會(huì)委員的委任。宋林的這一結(jié)局早有鋪墊。在此前的4月17日晚，中紀(jì)委監(jiān)察部官方網(wǎng)站就公布，華潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記宋林涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，正接受組織調(diào)查。

宋林所掌舵的華潤(rùn)在國(guó)資委下屬的眾多央企中，尤其顯眼，不僅因其地處香港，更為重要的是，華潤(rùn)在快消領(lǐng)域扎根頗深：華潤(rùn)萬(wàn)家超市、華潤(rùn)雪花啤酒、怡寶飲用水、999皮炎平、華潤(rùn)燃?xì)?、華潤(rùn)萬(wàn)象城等，都與百姓日常生活休戚相關(guān)，幾乎可以算得上是普通百姓日常生活中最為熟悉的一家。

不過(guò)，華潤(rùn)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)版圖，遠(yuǎn)不止上述這些。

華潤(rùn)集團(tuán)前身是1938年于香港成立的“聯(lián)和行”。在組建伊始，華潤(rùn)就有著特殊的紅色背景;1948年，更名為華潤(rùn)公司;1983年改組成立華潤(rùn)(集團(tuán))有限公司，開(kāi)始其波瀾壯闊的多元產(chǎn)業(yè)化之路。

華潤(rùn)集團(tuán)下設(shè)消費(fèi)品、電力、地產(chǎn)、水泥、燃?xì)?、醫(yī)藥、金融等七大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元、16家一級(jí)利潤(rùn)中心，有實(shí)體企業(yè)2300多家，在職員工42萬(wàn)人。

目前，華潤(rùn)在香港擁有5家上市公司，而在內(nèi)地控股的上市公司也達(dá)6家之多。2013年，華潤(rùn)集團(tuán)營(yíng)業(yè)額5002億港元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)563億港元，總資產(chǎn)11337億港元。歷經(jīng)70多年發(fā)展，尤其是1990年后的大舉并購(gòu)，華潤(rùn)集團(tuán)在資本市場(chǎng)構(gòu)建了龐大的“華潤(rùn)系”上市公司集群，成為坐擁萬(wàn)億資產(chǎn)的央企巨無(wú)霸。

華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)橫貫消費(fèi)領(lǐng)域

華潤(rùn)成立伊始，總部就一直扎根香港。

作為大陸與港澳及世界聯(lián)系的一個(gè)橋梁，華潤(rùn)長(zhǎng)期扮演進(jìn)出口中間商的角色，改革開(kāi)放前一直是中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易公司在港澳及東南亞的總代理。1957年，華潤(rùn)發(fā)起并籌辦首屆中國(guó)出口商品展覽會(huì)(即今日的廣交會(huì))，影響至今。進(jìn)入1990年代，伴隨內(nèi)地改革開(kāi)放進(jìn)程，華潤(rùn)由貿(mào)易商向?qū)崢I(yè)投資轉(zhuǎn)型，開(kāi)始大舉并購(gòu)。

1992年，華潤(rùn)收購(gòu)香港上市公司永達(dá)利，將其更名為‘華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)”，華潤(rùn)系第一家上市公司就此誕生，并開(kāi)創(chuàng)了中資企業(yè)進(jìn)軍香港資本市場(chǎng)的先河。

華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)主打消費(fèi)業(yè)務(wù)，旗下有華潤(rùn)萬(wàn)家、華潤(rùn)雪花啤酒、華潤(rùn)五豐、華潤(rùn)飲料(控股)等4家主要公司，目前市值500億港元。

華潤(rùn)萬(wàn)家由華潤(rùn)超市與萬(wàn)佳超市合并而成。1984年4月，華潤(rùn)超市第一家門(mén)店——香港告示打道店開(kāi)業(yè)，數(shù)年后華潤(rùn)超市即成長(zhǎng)為香港第三大超市集團(tuán)。1992年1月華潤(rùn)超市開(kāi)始向內(nèi)地發(fā)展，在深圳開(kāi)出第一家分店。

2001年8月，有10年歷史的深圳萬(wàn)佳百貨被華潤(rùn)集團(tuán)收購(gòu)，此后跟華潤(rùn)超市整合，更名為華潤(rùn)萬(wàn)家有限公司。2004年5月，華潤(rùn)再次并購(gòu)江蘇零售連鎖龍頭企業(yè)蘇果，搶占華東市場(chǎng)。目前，華潤(rùn)超市業(yè)務(wù)連續(xù)多年位居中國(guó)連鎖超市第一位。

除華潤(rùn)萬(wàn)家賣(mài)場(chǎng)、蘇果生鮮超市外，華潤(rùn)萬(wàn)家公司旗下還擁有歡樂(lè)頌、中藝、華潤(rùn)堂、Ole’、blt、V>nGO、Voi_la!、VIVO采活、Pacific Coffee等眾多品牌，涵蓋購(gòu)物中心、精品超市、便利店、酒窖、咖啡屋等不同業(yè)態(tài)。

作為國(guó)內(nèi)連鎖超市第一品牌，華潤(rùn)萬(wàn)家已進(jìn)入全國(guó)100多個(gè)城市。2013年全國(guó)自營(yíng)門(mén)店總數(shù)達(dá)到3835家，員工人數(shù)超過(guò)20萬(wàn)人，占華潤(rùn)集團(tuán)員工總數(shù)的近一半。

如果說(shuō)華潤(rùn)萬(wàn)家只是走進(jìn)大中城市，華潤(rùn)旗下的雪花啤酒，則走向了城鄉(xiāng)的各個(gè)角落。

1994年，華潤(rùn)集團(tuán)收購(gòu)沈陽(yáng)雪花啤酒廠，成立華潤(rùn)啤酒(中國(guó))有限公司(2004年8月更名為華潤(rùn)雪花啤酒，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)持股51%，英國(guó)啤酒巨頭SABMiller持股49%)。除收購(gòu)雪花外，華潤(rùn)還一舉收購(gòu)了錢(qián)江啤酒、西湖啤酒、藍(lán)劍啤酒等30多個(gè)區(qū)域啤酒品牌，成為國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)無(wú)可爭(zhēng)議的霸主。

雪花啤酒原本只是偏居一隅的地方品牌。2002年后，華潤(rùn)開(kāi)始將其塑造成為全國(guó)頂級(jí)品牌。憑借強(qiáng)勢(shì)營(yíng)銷(xiāo)，2005年至今，雪花啤酒連續(xù)9年成為國(guó)內(nèi)啤酒銷(xiāo)量冠軍。2011年，雪花啤酒品牌價(jià)值達(dá)到463.68億。目前，華潤(rùn)雪花在中國(guó)經(jīng)營(yíng)超過(guò)95家啤酒廠，占據(jù)中國(guó)啤酒市場(chǎng)23%的份額。

華潤(rùn)在飲料領(lǐng)域的另一品牌是怡寶。華潤(rùn)怡寶飲料(中國(guó))有限公司總部位于深圳，主營(yíng)“怡寶”牌系列飲用純凈水，并有午后奶茶等飲料品牌。

除啤酒、飲用水外，華潤(rùn)在食品領(lǐng)域亦浸淫頗深。

1995 年10 月，香港最大的鮮活冷凍食品經(jīng)銷(xiāo)商五豐行有限公司(華潤(rùn)五豐有限公司前身)在香港聯(lián)合交易所掛牌上巿。五豐行是華潤(rùn)集團(tuán)旗下公司，成立于1951年，是香港最大的中國(guó)食品進(jìn)口商和批發(fā)商，幾乎壟斷了鮮肉、凍肉在香港市場(chǎng)的供應(yīng)，經(jīng)營(yíng)范圍包括大米、果蔬、肉食、冷凍食品、進(jìn)口食品及現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)。2001年，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)將五豐行從港交所私有化，五豐行成為華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)旗下公司。2011年5月，五豐行正式更名為華潤(rùn)五豐。

5家港股公司市值3000億

除華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)外，華潤(rùn)系在香港還有另外4家上市公司，分別是華潤(rùn)置地、華潤(rùn)電力、華潤(rùn)燃?xì)夂腿A潤(rùn)水泥控股。

將發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)下內(nèi)地之后，華潤(rùn)最早的計(jì)劃，是成為內(nèi)地最大的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。

1994年12月，華潤(rùn)注資當(dāng)時(shí)的北京市華遠(yuǎn)房地產(chǎn)股份有限公司，拉開(kāi)其在內(nèi)地拓展地產(chǎn)業(yè)務(wù)的序幕。北京華遠(yuǎn)由北京市西城區(qū)政府為舊城改造而設(shè)立，擁有強(qiáng)大的政府背景和土地資源，一度為北京房地產(chǎn)業(yè)的老大，由地產(chǎn)名人任志強(qiáng)掌舵。

1996年11月，華遠(yuǎn)地產(chǎn)以“華潤(rùn)北京置地”名義在香港聯(lián)交所上市。

2001年7月，華遠(yuǎn)總經(jīng)理任志強(qiáng)宣布賣(mài)掉自己所持華遠(yuǎn)地產(chǎn)18%股份，并從華潤(rùn)手里收回華遠(yuǎn)地產(chǎn)品牌，成立新的華遠(yuǎn)地產(chǎn)(2008年借殼幸福實(shí)業(yè)上市)。被任志強(qiáng)拋下的老華遠(yuǎn)被迫更名“華潤(rùn)置地”。

除收購(gòu)華遠(yuǎn)地產(chǎn)外，2000年8月，華潤(rùn)還完成了對(duì)萬(wàn)科的收購(gòu)(目前華潤(rùn)股份持有萬(wàn)科A14.94%股份，為其第一大股東)，華潤(rùn)將房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)從北京一下擴(kuò)展到了全國(guó)。時(shí)任華潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)寧高寧，希望憑借對(duì)華遠(yuǎn)、萬(wàn)科的收購(gòu)，打造國(guó)內(nèi)第一的華潤(rùn)地產(chǎn)航母。

不過(guò)，華潤(rùn)對(duì)華遠(yuǎn)、萬(wàn)科的整合并不成功。華潤(rùn)未能承接華遠(yuǎn)與萬(wàn)科的品牌，只能重新以“華潤(rùn)置地”的名義進(jìn)軍內(nèi)地市場(chǎng)。2002年10月，華潤(rùn)置地獨(dú)自投資40億元港幣，建設(shè)深圳最大的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目華潤(rùn)中心，開(kāi)始了華潤(rùn)自身在內(nèi)地拓展業(yè)務(wù)的征程。

截至目前，華潤(rùn)置地已進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地50余個(gè)城市，正在發(fā)展項(xiàng)目超過(guò)110個(gè)，公司最新市值近900億港元。

除橡樹(shù)灣、鳳凰城等系列住宅項(xiàng)目外，華潤(rùn)置地最為大眾熟悉的，是高端城市綜合體“萬(wàn)象城”。目前，萬(wàn)象城項(xiàng)目已進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地22個(gè)城市。按照既定日程，至2015年，全國(guó)將有13座萬(wàn)象城開(kāi)業(yè)。

華潤(rùn)香港上市公司中最具實(shí)力的是華潤(rùn)電力。華潤(rùn)電力成立于2001年，2003年上市，目前總市值近千億港元，為華潤(rùn)系上市公司中市值最高的一家。華潤(rùn)電力為綜合型能源公司，業(yè)態(tài)涉及火電、煤炭、風(fēng)電、水電、分布式能源、核電、光伏發(fā)電等領(lǐng)域。2010年，華潤(rùn)電力以百億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)山西金業(yè)集團(tuán)所屬10個(gè)資產(chǎn)包80%股權(quán)，涉嫌重大國(guó)有資產(chǎn)流失，直接導(dǎo)致了今年4月華潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)宋林的落馬。

比華潤(rùn)電力更為公眾熟悉的是華潤(rùn)燃?xì)?。華潤(rùn)燃?xì)庥?008年10月在香港上市，已成為中國(guó)最大的城市燃?xì)膺\(yùn)營(yíng)商之一，業(yè)務(wù)范圍包括管道燃?xì)?、?chē)用燃?xì)饧叭細(xì)馄骶咪N(xiāo)售等，在四川、江蘇、湖北、山東、山西、河北、江西、云南、遼寧、安徽和浙江等11個(gè)省份，重慶等32個(gè)城市經(jīng)營(yíng)城市燃?xì)夤緲I(yè)務(wù)。目前公司市值500億港元。

緊隨華潤(rùn)燃?xì)獾顷懴愀圪Y本市場(chǎng)的，是2009年上市的華潤(rùn)水泥控股。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為水泥和商品混凝土生產(chǎn)及銷(xiāo)售服務(wù)，業(yè)務(wù)覆蓋廣東、廣西、福建、海南、山西、云南、貴州、內(nèi)蒙古及港澳等地區(qū)，系所在區(qū)域尤其是華南地區(qū)水泥和商品混凝土行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)品牌。目前，華潤(rùn)水泥市值300億港元。

在華潤(rùn)系上市公司中，5家香港上市公司市值都排在前6位，只有市值800多億的萬(wàn)科A能與其抗衡。5家公司占據(jù)華潤(rùn)7大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元中的5席，其中華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)、華潤(rùn)電力、華潤(rùn)置地位列香港恒生指數(shù)成份股，被稱(chēng)作華潤(rùn)“藍(lán)籌三杰”。

華潤(rùn)醫(yī)藥版圖擴(kuò)充路徑

華潤(rùn)系11家上市公司，有9家以華潤(rùn)打頭，整齊劃一，令華潤(rùn)系公司在資本市場(chǎng)具有極高的識(shí)別度。而萬(wàn)科A、東阿阿膠之所以沒(méi)有更名為華潤(rùn)萬(wàn)科、華潤(rùn)阿膠，前者系因受到抵制，后者因東阿為中國(guó)阿膠之鄉(xiāng)，東阿阿膠四個(gè)字，事實(shí)上無(wú)法拆分。

與體量龐大的5家香港上市公司相比，華潤(rùn)系內(nèi)地上市公司的規(guī)模，都較小，只有萬(wàn)科A是個(gè)例外。代號(hào)000002、1991年1月即上市的萬(wàn)科A，地產(chǎn)業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)遙遙領(lǐng)先，但在華潤(rùn)一些對(duì)外宣傳中，萬(wàn)科A并不算在華潤(rùn)核心資產(chǎn)之列。

目前，東阿阿膠、華潤(rùn)三九市值200億元，華潤(rùn)雙鶴市值100億，華潤(rùn)萬(wàn)東、華潤(rùn)錦華的市值均不到30億。5家公司市值總和，尚不如萬(wàn)科A。5家公司中，除紡織領(lǐng)域的華潤(rùn)錦華(總部位于四川遂寧)外，其余4家都屬于醫(yī)藥、醫(yī)療板塊。

在華潤(rùn)7大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的劃分中，東阿阿膠、華潤(rùn)三九、華潤(rùn)雙鶴被劃在華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)下面，華潤(rùn)(集團(tuán))有限公司副總經(jīng)理、華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司總裁李福祚，同時(shí)擔(dān)任東阿阿膠、華潤(rùn)三九、華潤(rùn)雙鶴3家上市公司董事長(zhǎng)，一人執(zhí)掌3家A股上市公司。

2013年，華潤(rùn)醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額和總資產(chǎn)雙超千億港元，整體規(guī)模和綜合實(shí)力位居中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)第二位。

事實(shí)上，華潤(rùn)醫(yī)藥成就今日規(guī)模，都系并購(gòu)而來(lái)。其第一個(gè)成功案例，為東阿阿膠。

東阿阿膠位于山東省聊城市東阿縣，1996年上市，華潤(rùn)東阿阿膠有限公司持有23.14%股份。2004年9月，聊城市國(guó)資局與華潤(rùn)股份有限公司簽訂協(xié)議,共同出資成立華潤(rùn)東阿阿膠有限公司,華潤(rùn)持股51%，聊城方面持股49%。華潤(rùn)由此通過(guò)華潤(rùn)東阿實(shí)現(xiàn)了對(duì)東阿阿膠的實(shí)際控制。

在入主東阿阿膠之前，華潤(rùn)一度想控制云南白藥，2002年曾持有云南白藥控股股東云南云藥有限公司28.57%的股份。但華潤(rùn)最終沒(méi)有完成對(duì)云南白藥的收購(gòu)，2005年9月，華潤(rùn)出價(jià)2.9億出讓云藥公司股權(quán)，從云南白藥全身而退。

入主東阿阿膠之后，華潤(rùn)又將目光對(duì)準(zhǔn)了三九醫(yī)藥(華潤(rùn)三九前身)。

2004年，三九集團(tuán)爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，被迫進(jìn)行收縮和重組，2000年上市的三九醫(yī)藥(華潤(rùn)三九前身)也因大股東占用上市公司巨額資金所拖累，步履維艱。

2006年12月，華潤(rùn)作為三九集團(tuán)潛在戰(zhàn)略投資者提交了三九集團(tuán)重組方案。2007年7月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委批復(fù)同意三九集團(tuán)資產(chǎn)債務(wù)重組的整體安排，由華潤(rùn)醫(yī)藥收購(gòu)新三九控股有限公司并向其增資至30億元，用于新三九收購(gòu)三九集團(tuán)的有效資產(chǎn)。

2008年1月，三九集團(tuán)并入華潤(rùn)，成為其全資子公司。2010年2月，三九醫(yī)藥更名為華潤(rùn)三九，華潤(rùn)并購(gòu)重組三九至此畫(huà)上圓滿(mǎn)句號(hào)。

幾乎與重組三九醫(yī)藥同時(shí)，華潤(rùn)又將觸角伸向雙鶴藥業(yè)(華潤(rùn)雙鶴前身)。雙鶴藥業(yè)1997年上市，控股股東為北京醫(yī)藥集團(tuán)。北藥集團(tuán)持股雙鶴藥業(yè)48.89%，間接控制萬(wàn)東醫(yī)療(華潤(rùn)萬(wàn)東前身)51.51%股份。2006年2月，經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)資委批準(zhǔn)，華潤(rùn)總公司參與央企華源集團(tuán)的重組工作。當(dāng)年12月，華源生命產(chǎn)業(yè)有限公司將其持有的北京醫(yī)藥集團(tuán)50%股權(quán)以協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓給華潤(rùn)股份。華潤(rùn)股份由此持有北藥集團(tuán)50%股權(quán)，從而間接成為雙鶴、萬(wàn)東兩家上市公司的實(shí)際控制人。

2012年3月，雙鶴藥業(yè)更名為華潤(rùn)雙鶴，萬(wàn)東醫(yī)療更名為華潤(rùn)萬(wàn)東。

在華潤(rùn)醫(yī)藥旗下上市公司中，華潤(rùn)三九抓中成藥和OTC;華潤(rùn)雙鶴主打注射劑，兼做處方藥和原料藥;東阿阿膠主打阿膠系列保健品。掛靠華潤(rùn)醫(yī)療集團(tuán)旗下的華潤(rùn)萬(wàn)東，則主營(yíng)醫(yī)療器械。

控制華潤(rùn)三九、華潤(rùn)雙鶴后，華潤(rùn)曾試圖對(duì)醫(yī)療板塊進(jìn)行整合。

今年4月8日，因“控股股東籌劃涉及公司重大事項(xiàng)”，華潤(rùn)三九、華潤(rùn)雙鶴雙雙停牌。市場(chǎng)猜測(cè)，華潤(rùn)醫(yī)藥有望厘清旗下華潤(rùn)三九、華潤(rùn)雙鶴、華潤(rùn)賽科和紫竹藥業(yè)之間的關(guān)系，紫竹藥業(yè)將被注入華潤(rùn)三九，華潤(rùn)賽科將被并入華潤(rùn)雙鶴。待整合完成后，華潤(rùn)醫(yī)藥資產(chǎn)將整體赴港上市。

不過(guò)，就在華潤(rùn)醫(yī)藥重組的重要時(shí)刻，華潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)宋林突然落馬。4月23日，招商局董事長(zhǎng)傅育寧空降，出任華潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)。

5月5日，華潤(rùn)三九、華潤(rùn)雙鶴同時(shí)公告：“控股股東根據(jù)近期內(nèi)外部情況發(fā)生的變化，正在研究資產(chǎn)重組計(jì)劃，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不能確定資產(chǎn)重組方案，決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事宜。”

備受資本市場(chǎng)關(guān)注的華潤(rùn)醫(yī)療重組，就此半路夭折，華潤(rùn)三九、華潤(rùn)雙鶴雙雙復(fù)牌暴跌。

不過(guò)，華潤(rùn)旗下另一上市公司華潤(rùn)萬(wàn)東停牌待售的狀態(tài)并未生變。今年2月，華潤(rùn)萬(wàn)東停牌。3月4日，華潤(rùn)宣布戰(zhàn)略性退出華潤(rùn)萬(wàn)東，次日，同是醫(yī)療器械行業(yè)的魚(yú)躍醫(yī)療宣布將接盤(pán)。在華潤(rùn)雙鶴、華潤(rùn)三九重組失敗的情況下，魚(yú)躍醫(yī)療董秘陳堅(jiān)在接受媒體采訪時(shí)稱(chēng)，公司收購(gòu)華潤(rùn)萬(wàn)東股份一事仍在推進(jìn)。

與華潤(rùn)醫(yī)藥不同，在華潤(rùn)集團(tuán)版圖中，華潤(rùn)萬(wàn)東、華潤(rùn)錦華(隸屬華潤(rùn)紡織集團(tuán)旗下)都沒(méi)有進(jìn)入一級(jí)利潤(rùn)中心序列。

在華潤(rùn)的七大業(yè)務(wù)中，只有華潤(rùn)金融控股旗下沒(méi)有上市公司。華潤(rùn)金融旗下有珠海華潤(rùn)銀行、華潤(rùn)深國(guó)投信托、華潤(rùn)投資、華潤(rùn)資產(chǎn)管理等公司，并持有國(guó)信證券、鵬華基金、華泰保險(xiǎn)等國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)。

其中珠海華潤(rùn)銀行前身為珠海市商業(yè)銀行，成立于1996年12月。2010年1月，華潤(rùn)股份和珠海市政府對(duì)珠海市商業(yè)銀行成功實(shí)施戰(zhàn)略重組，更名為珠海華潤(rùn)銀行。珠海華潤(rùn)銀行目前已擁有3家異地分行、1家總行營(yíng)業(yè)部、52家支行以及2家控股村鎮(zhèn)銀行。