*ST國恒是資本玩家成清波掌握的“中技系”入主的第二家上市公司，也是首家民營鐵路上市公司。但是從“中技系”入主后，該公司就成為成清波套現(xiàn)的“秘密”工具。盡管成清波多次撇清與*ST國恒的關(guān)系，但實質(zhì)上作為幕后操作人的成清波還是被資本界曝光。

利益工具

資料顯示， 2004年5月，深圳中技實業(yè)的關(guān)聯(lián)企業(yè)深圳國恒斥資3.42億元受讓內(nèi)蒙宏峰（現(xiàn)更名為*ST國恒）1.5億股，占總股本26.78%，成為其第二大股東。深圳國恒從2004年開始逐步主導(dǎo)內(nèi)蒙宏峰的主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以及日常經(jīng)營管理，于2007年實現(xiàn)對內(nèi)蒙宏峰的實際控制。控制權(quán)在握后，這家民營鐵路股成為“中技系”利益交換套現(xiàn)的工具之一。

業(yè)內(nèi)人士表示，事實上，從2004年入主內(nèi)蒙宏峰開始，深圳中技實業(yè)便向其大肆的溢價轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)。5月，深圳中技實業(yè)向內(nèi)蒙宏峰轉(zhuǎn)讓湖南東方偉業(yè)投資管理有限公司90%股權(quán)、上海金芝置業(yè)有限公司90%股權(quán)和位于深圳市福田區(qū)的部分物業(yè)，轉(zhuǎn)讓價格分別為6885.86萬元、13584.29萬元和3468.97萬元。

2006年8月，中技實業(yè)直接以4186萬元的掛牌價格買入廣東羅定中技鐵路集團有限公司（以下簡稱“中技鐵路”）100%產(chǎn)權(quán)。3個月后，中技鐵路旗下的羅定鐵路59%股權(quán)又被以4.11億元的天價轉(zhuǎn)讓給了沒有任何鐵路建設(shè)和運營經(jīng)驗的*ST國恒（即內(nèi)蒙宏峰），在這一騰挪過程中，中技實業(yè)瞬間凈賺3個多億。

2008年9月，國恒鐵路發(fā)布非公開增發(fā)方案，擬募集資金不超過14.48億元。至此，中技集團手中的鐵路資產(chǎn)悉數(shù)注入國恒鐵路，所獲9億元資金較收購價格增長20倍以上。然而，建設(shè)羅岑鐵路是中技實業(yè)低價拍得中技鐵路股權(quán)時的一項捆綁條件，但實際上中技實業(yè)入主后并未按約動工。由此，本應(yīng)由中技集團承擔(dān)的出資被轉(zhuǎn)移給上市公司，而中技集團則在大賺一筆之后仍操控著項目建設(shè)資金。

而這僅僅是冰山一角。資料顯示，從2012年4月14日起，*ST國恒還公告了19宗法律糾紛。而這些糾紛大部分難逃為中技實業(yè)利益交換所留下的窟窿。

交易所信息顯示，2014年1月15日，*ST國恒出現(xiàn)巨量大宗成交。據(jù)盤后的大宗交易信息顯示，*ST國恒當日以1.72元/股的價格成交了18047.02萬股，占該股總股本的12.11%。在*ST國恒的股東名單中，唯有大股東深圳國恒具備如此實力。根據(jù)*ST國恒2013年三季報，深圳國恒持有*ST國恒兩億多股，占流通股本的13.81%。1月16日，*ST國恒公告稱，由于公司原第一大股東深圳國恒所持公司股份被強制賣出，公司第一大股東變更為泰興市力元投資有限公司。

尷尬殘局

5月23日，*ST國恒公告，董事會認為第一大股東泰興力元涉嫌違法，否決了泰興力元提名董事、重整公司以及召開臨時股東大會等全部提案。同時，由于涉嫌違反證券法律法規(guī)，中國證監(jiān)會稽查總隊對公司立案調(diào)查。

此外，*ST國恒對公司原董事長、法定代表人蔡文杰進行離任審計。在離任審計中，蔡文杰向*ST國恒移交了江蘇新?lián)P子造船有限公司、泰興力元與相關(guān)方簽署的《股票回購協(xié)議》《股票回購協(xié)議之補充協(xié)議》《委托管理協(xié)議》。*ST國恒董事會認為，泰興力元與相關(guān)方簽署上述合同及日后行為，涉嫌違反相關(guān)法律法規(guī)。目前，相關(guān)部門已受理公司對上述事項的舉報。公司董事會認為，在相關(guān)部門就上述事項作出結(jié)論前，泰興力元不宜向公司股東大會提名公司董事、監(jiān)事人選，同時不宜提出申請重整。另外，泰興力元提請召開公司2014年第二屆臨時股東大會也未獲通過。

此外，由于*ST國恒本部賬戶中可支配資金為零，5月14日，公司通過了提請?zhí)┡d力元墊付相關(guān)款項的提議，而泰興力元也同意墊付針對公司2013年年報調(diào)查費用360萬元。5月20日，*ST國恒通過《公司審計委員會核實相關(guān)數(shù)據(jù)的工作計劃及預(yù)算的議案》。根據(jù)工作計劃，*ST國恒計劃聘請兩家律師事務(wù)所進行落實預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款的工作，以及解決相關(guān)法律糾紛的工作，相關(guān)工作費用總計150萬元，并簽訂合同。但*ST國恒同日表示，截至20日，尚未收到泰興力元墊付的相關(guān)費用，因缺少相關(guān)經(jīng)費，相關(guān)工作暫無法開展。

盡管未披露年報，但據(jù)該公司3月14日公告，預(yù)計2013年度凈利潤虧損2.7億元至3.5億元。這也說明，曾經(jīng)喧囂一時的民營鐵路第一股，如今僅剩巨額窟窿。

另一個尷尬的事實是，由于董事長及多位高管辭職，公司僅由宋金球、劉斌兩個董事執(zhí)掌。據(jù)*ST國恒5月29日公告稱，因相關(guān)人員變動頻繁，部分人員刻意隱瞞，對歷史法律糾紛公司一直無法獲得完整、客觀的材料。

對于*ST國恒的現(xiàn)狀，6月2日，*ST國恒證券部一位女士表示，目前公司暫時沒有消息披露，并稱公司未來是否被暫停上市，以及公司的相關(guān)糾紛能否解決都存在很大的不確定性。