中信證券（600030.SH）明星分析師張明芳“泄密門”事件仍在繼續(xù)發(fā)酵。6月9日，涉及“泄密門”事件當(dāng)事者的麗珠集團(tuán)（000513.SZ）發(fā)布了一份停牌公告，亦間接印證了此事的真實(shí)性。公司稱，公司正在籌劃股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃相關(guān)事項(xiàng)。

對(duì)此，廣東奔犇律師事務(wù)所主任劉國華律師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“上市公司進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的信息屬于公司的重大信息，在該信息沒有公布之前其屬于內(nèi)幕消息。因此，張明芳的行為涉嫌泄露內(nèi)幕消息。不過，張明芳究竟要受何處罰，仍要看該事件帶來的影響而定。”

值得一提的是，就在張明芳消息發(fā)布后不久，其所在的微信群有不少成員紛紛選擇退群以自保。另據(jù)網(wǎng)上流傳的退圈截圖顯示，疑似包括廣發(fā)證券（000776.SZ）、國泰君安、匯添富在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)已經(jīng)涉及此次泄密事件，分別包括添富醫(yī)藥基金經(jīng)理周睿、長盛基金經(jīng)理王克玉、建信基金經(jīng)理李濤以及國泰君安資管部李子波等一眾機(jī)構(gòu)人員。

“當(dāng)前，監(jiān)管部門加大了打擊資本市場黑幕的力度，尤其是各基金公司，嚴(yán)查內(nèi)幕交易和老鼠倉，已造成人人自危。”對(duì)此，一家私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人如是說。“不過，從6日的微信截圖來看，該微信群人數(shù)超過百人，一般而言，這種消息不會(huì)第一時(shí)間與這么多人分享，應(yīng)該是消息此前已在更小的圈子內(nèi)傳播開來了。”

當(dāng)天，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者致電麗珠集團(tuán)董秘李如才，其手機(jī)卻一直無人接聽。此外，劉國華律師還稱，此事也可以看出，上市公司管理明顯存在漏洞。“上市公司保密工作并沒有做到位。而且，公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或會(huì)因此而受到連累。”

消息走漏有先兆

實(shí)際上，麗珠集團(tuán)近期股價(jià)一直表現(xiàn)較為強(qiáng)勢。早在張明芳消息發(fā)布前，麗珠集團(tuán)前一交易日股價(jià)便已出現(xiàn)異動(dòng)。6月5日當(dāng)天，公司股價(jià)已大漲3.87%。緊接著次日的6月6日，公司股價(jià)再度逆勢放量上揚(yáng)2.81%。當(dāng)天，麗珠集團(tuán)最高價(jià)為49.90元，最低為47.85元，收盤報(bào)收于49.10元。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，早在5月5日，大智慧通訊社早已提前預(yù)告了相關(guān)信息。彼時(shí)，該社從知情人士處獲悉，麗珠集團(tuán)已完成股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)并啟動(dòng)相關(guān)流程，有望在近期披露相關(guān)信息。

此前，麗珠集團(tuán)高管去年底曾在券商策略會(huì)上表示，在公司完成H股掛牌后，希望能在2014年上半年進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。

緊接著于5月15日，大智慧通訊社再度聲稱，該社從接近麗珠集團(tuán)的人士處獲悉，公司股權(quán)激勵(lì)方案草案完成，初步將未來三年業(yè)績目標(biāo)定為利潤增長15%-25%。

巧合的是，就在今年5月8日和14日，已有兩波機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行了密集調(diào)研。僅5月14日一天，便有20家機(jī)構(gòu)人員造訪公司，分別包括國信證券鄧周宇、交銀施羅德基金莊琰、信達(dá)證券孟陽、國金證券（600109.SH）姜英、銀華基金鐘鳴、東莞證券馬國慶、廣東瑞天投資張燁、中國平安駱瑩、博時(shí)基金葛晨、華夏基金李恒、易方達(dá)基金楊楨霄、太平洋保險(xiǎn)呂國啟、金元證券閆小龍、興業(yè)證券孫曉東、天弘基金劉盟盟、安信證券鄒敏、國泰君安證券胡博新、第一創(chuàng)業(yè)證券許均華、安信證券陳寧浦、國壽資產(chǎn)王瑞東。

不過，在上述兩波機(jī)構(gòu)密集調(diào)研活動(dòng)中，并沒有出現(xiàn)張明芳的名字。尚不清楚張明芳是從何種渠道獲取了公司股權(quán)激勵(lì)方案的信息。

值得一提的是，公司方面對(duì)于散戶的待遇卻完全不同。5月12日，有投資者通過公司互動(dòng)平臺(tái)詢問公司是否進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)一事。彼時(shí)，公司還信誓旦旦表示，“截至目前，公司未有股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)間表，公司董事會(huì)亦未有審議過與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃相關(guān)的任何事項(xiàng)。”

尚未正式立案

而前述私募負(fù)責(zé)人則認(rèn)為，實(shí)際上，公司股權(quán)激勵(lì)一事早已有人提前獲知信息。只不過，張明芳本人所處身份較為特殊，才會(huì)引起市場廣泛關(guān)注。有可能張明芳本人對(duì)這類消息屬于重大非公開信息的敏感性不夠，希望通過在較大范圍的圈子內(nèi)發(fā)布，以印證自身對(duì)上市公司“超強(qiáng)”的預(yù)測能力。

盡管如此，作為“泄密門”主角的張明芳，身為一份資深券商從業(yè)人員，不管有意或無意獲取到上市公司重大未公開信息，都應(yīng)該遵守行業(yè)操守，其真正的動(dòng)機(jī)值得思量。

據(jù)《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第七條規(guī)定，“證券分析師制作發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)自覺使用合法合規(guī)信息，不得以任何形式使用或泄露國家保密信息、上市公司內(nèi)幕信息以及未公開重大信息，不得編造并傳播虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性信息。”

另外，《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第九條也規(guī)定，“證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，不得以任何形式使用或者泄露國家保密信息、上市公司內(nèi)幕信息以及未公開重大信息。”

還有，上述規(guī)范第十二條還規(guī)定：“證券分析師應(yīng)當(dāng)通過公司規(guī)定的系統(tǒng)平臺(tái)發(fā)布證券研究報(bào)告，不得通過短信、個(gè)人郵件等方式向特定客戶、公司內(nèi)部部門提供或泄露尚未發(fā)布的證券研究報(bào)告內(nèi)容和觀點(diǎn)，不得通過論壇、博客、微博等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)外提供或泄露尚未發(fā)布的證券研究報(bào)告內(nèi)容和觀點(diǎn)。”

與此同時(shí)，結(jié)合其微信內(nèi)容、股價(jià)異動(dòng)情況分析，張明芳通過新媒體發(fā)布麗珠集團(tuán)的重大內(nèi)幕消息，明顯涉嫌泄露內(nèi)幕消息。

“因此，張明芳不僅泄露了上市公司重大非公開信息，而且違反了發(fā)布報(bào)告的規(guī)定程序。” 劉國華律師稱。“該分析師停職配合調(diào)查僅僅是第一步，處罰或難以避免。”

不過，當(dāng)天，另有接近監(jiān)管層的消息人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“對(duì)于網(wǎng)上的消息并不是網(wǎng)上一說，就馬上進(jìn)行立案查處，監(jiān)管層另有一套自有的流程和安排。相關(guān)稽查線索也自有渠道進(jìn)行調(diào)查。有時(shí)是證監(jiān)會(huì)直接立案的線索，有時(shí)則是地方監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)的線索。首先是要對(duì)有關(guān)消息進(jìn)行初步核實(shí)，再啟動(dòng)相關(guān)程序。待線索有了比較明確的把握之后，再進(jìn)行立案查處。”（編輯陳昊旻）