虢風(fēng)/制表彭春霞/制圖

證券時(shí)報(bào)記者虢風(fēng)

拔出蘿卜帶出泥，因?yàn)檫|寧方大集團(tuán)董事局主席方威被罷免全國人大代表職務(wù)，以及江西官場連發(fā)的地震，讓方大特鋼(600507)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

蘿卜并購

俗語講，一個(gè)蘿卜一個(gè)坑，人們習(xí)慣把某些量身定做的并購、重組，稱為“蘿卜并購”。

2009年7月，南昌鋼鐵旗下的上市公司長力股份（方大特鋼前身）公告稱，江西省國資委及南昌鋼鐵已就南昌鋼鐵改制事項(xiàng)多次與相關(guān)方面進(jìn)行了接觸，并擬于近期對江西省冶金集團(tuán)持有南昌鋼鐵57.97%國有股權(quán)依規(guī)進(jìn)場掛牌交易，公開對外轉(zhuǎn)讓。

其中，受讓方的條件中有幾條非常醒目：“2007年、2008年及2009年1至6月連續(xù)盈利”、“資產(chǎn)總額不低于100億元、凈資產(chǎn)不低于40億元、資產(chǎn)負(fù)債率不高于60%”。當(dāng)時(shí)就有鋼企人士表示，這樣的條件簡直是拒同行于門外。

果不其然，半路殺出的華菱集團(tuán)最終出局。事實(shí)上，幾家意向參與競購的企業(yè)中，還有五礦集團(tuán)、江西省內(nèi)的新余鋼鐵等，最終都鎩羽而歸。

2009年9月30日，江西省冶金集團(tuán)與方大集團(tuán)簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，江西省冶金集團(tuán)將其持有的南昌鋼鐵57.97%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給方大集團(tuán)，最終交易價(jià)為9.1億元。方大集團(tuán)由此成為長力股份的間接控股股東與實(shí)際控制人。

實(shí)際上，在遼寧方大集團(tuán)并購南昌鋼鐵的過程中，還有兩點(diǎn)飽受媒體質(zhì)疑：為什么還在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌期間就宣布擬受讓方？為什么沒有確定收購主體時(shí)就發(fā)布了增發(fā)公告？

2009年8月27日，還處于產(chǎn)權(quán)交易所掛牌期間的長力股份發(fā)布了關(guān)于《非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》的公告，稱：“遼寧方大集團(tuán)擬通過產(chǎn)權(quán)交易方式受讓南昌鋼鐵57.97%的股權(quán)，若交易達(dá)成，方大集團(tuán)將合計(jì)持有長力股份68.48%的股份。同時(shí)，長力股份擬向方大集團(tuán)發(fā)行不超過1.32億股A股購買沈陽煉焦煤氣公司100%股權(quán)。

方大集團(tuán)的官方數(shù)據(jù)，似乎也顯示了江西方面的某種傾向。截至2008年底，方大集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)110億元，凈資產(chǎn)60.40億元，營業(yè)收入突破130億元，資產(chǎn)負(fù)債率低于50%。

連下三城

萍鄉(xiāng)市是方大集團(tuán)在江西“圈地”的第二站。2010年10月，方大集團(tuán)完成收購萍鄉(xiāng)天子山鐵礦及周邊選礦廠整合完畢后的萍鄉(xiāng)市天子山鐵礦有限公司52%股權(quán)，同時(shí)又整合了萍鄉(xiāng)市博凱礦業(yè)55%股權(quán)和萍鄉(xiāng)市潤鑫礦業(yè)55%的股權(quán)。

此后，方大集團(tuán)還分別于2010年11月、2011年3月，收購了新余市中創(chuàng)礦業(yè)52%股權(quán)、新澳礦業(yè)52%股權(quán)。

2012年11月方大集團(tuán)重組的江西萍鋼實(shí)業(yè)股份有限公司，是江西最大的鋼鐵企業(yè)，在“2013中國企業(yè)500強(qiáng)”排名第276位。截至2013年末，萍鋼實(shí)業(yè)總資產(chǎn)296.01億元，具備年產(chǎn)鋼能力1100萬噸，去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入332.18億元。

2014年4月，連續(xù)停牌近2個(gè)月的新鋼股份（600782）發(fā)布公告，擬通過定增的方式收購萍鋼實(shí)業(yè)。截至2013年末，萍鋼實(shí)業(yè)凈資產(chǎn)約80.60億元，新鋼股份凈資產(chǎn)約76.34億元，若此次得以順利增發(fā)，則方大集團(tuán)可實(shí)現(xiàn)曲線入主新鋼股份。

最終，在2014年5月末，江西省國資委暫停了此次并購，但江西的三大鋼鐵企業(yè)，其中兩家已被方大集團(tuán)囊入懷中。2009年至今，方大集團(tuán)在江西并購的相關(guān)資產(chǎn)，總額已超過350億元。