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　　江浙滬區(qū)域銀行成主力,城商行發(fā)展差距料進一步拉開

■新快報記者 許莉蕓

6月30日晚間,證監(jiān)會發(fā)布最后一批23家企業(yè)的預(yù)披露信息,其中有11家銀行——6家城商行,5家江蘇省的農(nóng)商行。排隊近兩年仍未上市的多家城商行迎來了登陸A股的曙光,與此同時也有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑,為何多家城商行趕在最后一晚險些錯過IPO呢?而此前,在“審核狀態(tài)”處于“已反饋”的東莞銀行、錦州銀行,卻“缺席”了此次IPO,這也意味著此前多年上市的努力將“打水漂”。還有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,上市之后,未來城商行之間的發(fā)展也將拉開差距。

最后時刻公布或有維穩(wěn)意圖

對于6月底前未完成預(yù)先披露的企業(yè),中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍日前表示,由于其申請文件中的財務(wù)資料已過有效期且逾期達到3個月,將終止審查。

此次11家銀行趕上“末班車”集中預(yù)披露,包括成都銀行、上海銀行、江蘇銀行、杭州銀行、盛京銀行、貴州銀行。另外5家是江蘇省的農(nóng)村商業(yè)銀行,分別是江蘇常熟農(nóng)村商業(yè)銀行、無錫農(nóng)村商業(yè)銀行、吳江農(nóng)村商業(yè)銀行、江陰農(nóng)村商業(yè)銀行和張家巷農(nóng)村商業(yè)銀行。深圳一位券商分析師認為,銀行IPO預(yù)披露選擇在最后時刻公布,或許是為減輕市場對大盤新股擴容的擔(dān)憂,顯示監(jiān)管層在弱市之中有明顯的股市維穩(wěn)的意圖。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示,對于區(qū)域性銀行而言,上市可以彌補資本金的不足、壯大塊頭、提升品牌效應(yīng)等,但更為重要的是,中小銀行應(yīng)抓住IPO實現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級,走差異化、特色化的發(fā)展道路,不然仍有可能成為銀行業(yè)走下坡路的犧牲品。

迫于資本充足率需補血

事實上,此次公布的11家名單中,已有多家在A股市場外徘徊已久。“急于上市的一個很重要原因是迫于資本充足率的壓力。再不上市融資,可能就會觸及監(jiān)管紅線。” 有業(yè)內(nèi)人士解釋稱。

不少城商行把上市作為融資最便捷的途徑。此前2007年7月上市的南京銀行就是例子。其2006年年報顯示,當(dāng)年的資產(chǎn)充足率為11.73%,而上市后,2007年年報顯示當(dāng)年的資本充足率漲了逾一倍,飆升為30.67%。

北京銀行2007年年報顯示,上市前2006年資本充足率僅為12.76%,但上市后,2007年資本充足率上升為20.11%。

新快報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),此次11家銀行的資本充足率均處于11%以上,高于銀監(jiān)會對商業(yè)銀行資本充足率最低8.5%的下限要求。其中資本充足率最高的為江蘇江陰農(nóng)村商業(yè)銀行,其2013年資本充足率為14.81%,就連資產(chǎn)充足率最低的盛京銀行2013年也有11.18%。

其中,在11家銀行中,上海銀行、江蘇銀行、盛京銀行等6家總資產(chǎn)達千億元規(guī)模以上,上海銀行更是處于城商行的第一梯隊,2013年凈利潤達93.4億元。

有業(yè)內(nèi)人士表示,“上市后城商行的資本充足率將得到提高,利于資產(chǎn)規(guī)模增長、增強再融資的能力,或?qū)⒗_與其他城商行的距離”。

民生證券金融研究主管張磊也指出,上市排隊現(xiàn)象是當(dāng)前IPO需求端的抬升與供給端票證式的限量供應(yīng)造成的供求失衡的必然結(jié)果。從以資本為經(jīng)營對象的商行層面看,這一供求矛盾更為顯著。信貸規(guī)模的擴張、非標(biāo)并表的約束、經(jīng)濟下行周期對信貸資產(chǎn)質(zhì)量的沖擊疊加,商行資本消耗壓力顯著增大,通過上市補充資本成為商行最直接的訴求。

根據(jù)招股書,這11家銀行募集后的資金基本都用于補充資金,其中江蘇銀行最多,擬發(fā)行25.975億股,而募集股票最少的江蘇吳江農(nóng)商行也有1.115億股。

不良貸款率仍有上升風(fēng)險

“從目前市場格局看,資本市場對銀行不良雙升的擔(dān)憂仍然較多,以息差為主要收入模式的商行如果不能借助多元業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型獲取利潤,銀行總體估值仍會受到約束,這在一定程度上也意味著,二級市場對一級市場的反饋,城商行的IPO定價會受到一定約束。”張磊同時提到。　

雖然根據(jù)招股書,目前這11家銀行的不良貸款率均處于行業(yè)正常水平,但是幾乎每家銀行在風(fēng)險提示一欄中,均表示“本行不能一直保持或進一步降低現(xiàn)有的不良貸款率”。

據(jù)新快報記者統(tǒng)計,6家城商行中,杭州銀行的不良貸款率最高,為1.19%,同比上升0.22%;5家農(nóng)商行中,江蘇吳江農(nóng)商行不良貸款率最高,為1.35%。根據(jù)銀監(jiān)會數(shù)據(jù),去年底城商行平均不良貸款率為0.88%,農(nóng)商行不良貸款率為1.67%。11家銀行的不良貸款率均處于行業(yè)正常水平。

但多家銀行招股書均顯示,對于日后不良貸款率是否上升仍沒把握。上海銀行招股書顯示,盡管本行的不良貸款率近年來顯著下降,但本行無法保證日后能維持或繼續(xù)降低不良貸款利率。

此外,受制于區(qū)域性發(fā)展,也使得城商行業(yè)務(wù)的集中程度偏高,集聚風(fēng)險。除了區(qū)域性集中外,還存在業(yè)務(wù)集中、貸款客戶集中等因素,都加大了城商行不良貸款利率上升的風(fēng)險。

■相關(guān)

東莞銀行

或?qū)?ldquo;棄A從H”?

東莞銀行的“缺席”也使得其從2007年就開始的上市努力“打水漂”。不過也有業(yè)內(nèi)人士指出,東莞銀行極有可能轉(zhuǎn)道H股上市。

早在2013年5月,東莞銀行副行長兼首席風(fēng)險官黃曉雯在接受媒體采訪時就表示,“赴港上市的問題,我們正在做這部分的評估。”

資料顯示,東莞銀行首次遞交上市申請材料時間為2008年3月,距今已經(jīng)有六年有余。但時運不濟,除市場原因外,2007年城商行A股上市停擺,不知何時能夠重啟。2012年2月中國證監(jiān)會披露的信息一度讓東莞銀行看到曙光——其IPO已進入“落實反饋意見”階段。不過,最后關(guān)頭卻被排除在上市的門檻之外。

有知情人士分析,近幾年來,隨著美國QE的推進,趁著資金大量流入香港市場,加上內(nèi)資銀行H股估值普遍高于A股,A股發(fā)行時間也無法掌握,有不少城商行、農(nóng)商行暫時放棄了A股上市計劃,紛紛轉(zhuǎn)向H股。此前徽商銀行、重慶銀行、哈爾濱銀行紛紛H股上市,但市場表現(xiàn)不溫不火,均在發(fā)行后破發(fā)。

“受利率市場化、不良率上升沖擊,中國銀行業(yè)面臨利差縮小和不良資產(chǎn)增加的不利局面,加上對房地產(chǎn)貸款、地方債風(fēng)險的擔(dān)憂,市場對銀行股產(chǎn)生強烈預(yù)期悲觀。在這種情況下,就算東莞銀行H股上市,其市場表現(xiàn)也很難有起色,”該人士分析。

■延伸

城商行股權(quán)

近兩月頻遭拋售

新快報訊 近日,金石投資有限公司以2億元的價格再度掛牌出讓廣州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司(以下簡稱廣州農(nóng)商行)5000萬股股份,較今年初降價1000萬元記者查閱全國省市級產(chǎn)權(quán)交易平臺發(fā)現(xiàn),這并不是個案。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計,今年5、6月份,在省市級產(chǎn)權(quán)交易平臺,至少10家城商行股權(quán)被掛牌轉(zhuǎn)讓。

5月19日,上海群建管理咨詢有限公司在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓寧夏銀行股份有限公司75萬股股份;5月8日、28日,出讓方以100萬股、200萬股等不同數(shù)量,在湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所,分次出讓長沙銀行股份有限公司股份。

而6月份在各產(chǎn)權(quán)交易平臺被掛牌出讓股份的城商行則多達7家,包括廈門銀行股份有限公司、重慶農(nóng)村商業(yè)銀行、重慶三峽銀行股份有限公司等。

據(jù)了解,對于城商行的股份轉(zhuǎn)讓,市場反應(yīng)并不理想,價格也有所下跌。6月19日,金石投資有限公司轉(zhuǎn)讓廣州農(nóng)商股份,總價比年初降1000萬元。此外,記者發(fā)現(xiàn),2009年9月15日,曾有出讓人在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓400萬股煙臺銀行股份,每股價格2.7元;今年1月7日,煙臺銀行6350萬股股份在同一個交易中心掛牌,6350萬股總價15880萬元,約合每股2.5元,較2009年轉(zhuǎn)讓價格降7.4%。

郭田勇表示,城商行股份被密集拋售,其中一個原因是其上市前景不佳。

(每經(jīng))