巴克萊資本(Barclays Capital)全球資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)周二(7月8日)公布了它們?cè)谕鈪R、股票、債券和其他市場(chǎng)上的資產(chǎn)配置策略，以下列出了一些要點(diǎn)。

美國(guó)通脹和國(guó)債收益率走高，令我們?cè)?014下半年采取更具防御性的投資組合。我們做多美國(guó)30年期損益平衡通脹率并為美國(guó)前端收益率回落配置頭寸。具體操作上我們通過(guò)期權(quán)做多美元兌歐元、日元和澳元。”

股票方面，我們也選擇做多美國(guó)能源和金融行業(yè)以對(duì)抗通脹走高(飲料、食品和醫(yī)療成本走高)，這種策略往往能夠在國(guó)債收益率走高的環(huán)境下跑贏大盤(pán)。

我們采取防御性策略并不代表我們悲觀。原因是全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇應(yīng)該部分抵消國(guó)債收益率走高帶來(lái)的負(fù)面影響。我們也維持看多一攬子受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的資產(chǎn)(新興市場(chǎng)股票、資源類(lèi)股票和基本金屬)，同時(shí)我們也做多歐元區(qū)外圍國(guó)債(例如西班牙和意大利國(guó)債)。

股票指數(shù)方面，比起富時(shí)250指數(shù)(FTSE 250)，我們更看好富時(shí)100指數(shù)(FTSE 100),后者料受益于下半年全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，而前者由中小型企業(yè)構(gòu)成，估值更貴，可能會(huì)跑輸不斷走高的英國(guó)國(guó)債收益率。