盤(pán)整多日后，滬銅再次跌破5萬(wàn)元/噸關(guān)口，短線有走弱跡象。不過(guò)，在多數(shù)分析人士看來(lái)，下游消費(fèi)旺季臨近，銅市供需格局或重回偏緊，因此銅價(jià)下跌空間有限，建議逢低買(mǎi)入。

周四滬銅低開(kāi)后小幅反彈，主力cu1410合約收?qǐng)?bào)49750元/噸，較前日結(jié)算價(jià)下跌250元或0.5%，當(dāng)日減倉(cāng)19430手至22.8萬(wàn)手。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)平水至升水80元/噸，平水銅成交價(jià)格50200元/噸~50260元/噸，升水銅成交價(jià)格50260元/噸~50320元/噸。下游在銅價(jià)跌至近5萬(wàn)元后，接貨量明顯增加，成交回暖。

國(guó)泰君安期貨分析師許勇其表示，銅市受歐美股市大幅回調(diào)的弱勢(shì)影響，另外，印尼自由港銅金公司恢復(fù)精礦出口到亞洲地區(qū)也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)充分的擔(dān)憂。短期市場(chǎng)主要擔(dān)憂歐洲央行議息會(huì)議以及周五公布的國(guó)內(nèi)進(jìn)口數(shù)據(jù)，在9月份消費(fèi)旺季來(lái)臨前，銅價(jià)跌破5萬(wàn)提供較好買(mǎi)入的良機(jī)。

首先，7月份全球制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)顯示出下半年全球經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁勢(shì)頭。因服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)緩和了制造業(yè)的減速，摩根大通全球全行業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)升至55.5，為2011年2月來(lái)最高，并連續(xù)第22個(gè)月高于50的榮枯分水嶺。其次，國(guó)際銅研究組織和世界金屬統(tǒng)計(jì)局公布的供需數(shù)據(jù)顯示，全球精銅市場(chǎng)存在供應(yīng)短缺。顯性庫(kù)存也不斷下降，倫敦金屬交易所（LME）銅庫(kù)存將逐漸跌至15萬(wàn)噸上方，注銷(xiāo)倉(cāng)單的下降本次將慢于庫(kù)存的下滑，暗示未來(lái)仍有繼續(xù)走低的空間。再次，今年3月政府反腐調(diào)查涉及國(guó)家電網(wǎng)，導(dǎo)致上半年國(guó)家電網(wǎng)投資同比下滑0.6%，而全年計(jì)劃國(guó)家電網(wǎng)投資增幅是13.4%，在政府調(diào)整投資結(jié)構(gòu)的大背景下，固定投資增長(zhǎng)遠(yuǎn)高于房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)，下半年電網(wǎng)投資恢復(fù)正增長(zhǎng)是值得期待的。最后，房地產(chǎn)行業(yè)占中國(guó)消費(fèi)比重最大，當(dāng)前各地政府以及銀行方面已經(jīng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)有所松動(dòng)，后期將會(huì)有更多調(diào)整舉措，減輕市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的擔(dān)憂。中國(guó)經(jīng)濟(jì)獲得進(jìn)一步的增長(zhǎng)動(dòng)力。

“因此，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體趨穩(wěn)的宏觀背景下，銅價(jià)下跌未能吸引殺跌資金，說(shuō)明銅市的消費(fèi)環(huán)境在好轉(zhuǎn)，回調(diào)就是買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。”許勇其說(shuō)。

華聯(lián)期貨有色金屬研究員孫曉琴也稱(chēng)，美元強(qiáng)勢(shì)、歐元區(qū)數(shù)據(jù)疲軟以及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的憂慮打壓銅價(jià)，使得近期國(guó)內(nèi)外銅價(jià)自高位回落，滬銅更是跌破五萬(wàn)關(guān)口，但后期下跌空間可能有限。

“盡管?chē)?guó)內(nèi)現(xiàn)貨消費(fèi)清淡，但銅價(jià)低于五萬(wàn)后下游采購(gòu)積極性便會(huì)增加，對(duì)期價(jià)形成提振。另外，有消息指出，近期華北市場(chǎng)周邊包括赤峰云銅、赤峰金劍以及西部礦業(yè)等冶煉企業(yè)開(kāi)始停產(chǎn)檢修，供應(yīng)端的減少也對(duì)期價(jià)形成支撐。另外，LME銅庫(kù)存不斷下滑，截至8月7日為143700噸，庫(kù)存處于低位對(duì)銅價(jià)的支撐亦不可忽視。技術(shù)上看49000元~50000元為中長(zhǎng)期的重要技術(shù)位，當(dāng)前位置下跌空間不大，因此建議用銅企業(yè)可依托此區(qū)間逢低逐步買(mǎi)入，為即將到來(lái)的旺季提前備貨。”她表示。

隔夜LME銅庫(kù)存較前一交易日減少1225噸至144350噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單29100噸，占總庫(kù)存20.16%。“昨日滬銅跳空低開(kāi)，在空頭離場(chǎng)的作用下期價(jià)小幅走強(qiáng)。上海銅現(xiàn)貨市場(chǎng)由于滬期銅價(jià)格的走低而出現(xiàn)小幅升水報(bào)價(jià)，但整體仍然受到現(xiàn)貨供給增加的壓力。我們認(rèn)為，當(dāng)前的銅價(jià)整體維持高位震蕩的態(tài)勢(shì)，但印尼銅礦供給的現(xiàn)況料將令銅價(jià)承壓，建議空單輕倉(cāng)持有。”上海中期方俊鋒稱(chēng)。