本期理財(cái)師：君德財(cái)富投資管理有限公司私人理財(cái)部 徐渤程

【理財(cái)案例】

陳鑫先生，30歲，本科學(xué)歷，外貿(mào)行業(yè)部門主管，稅后月收入7000元。愛人今年28歲，私企出納，稅后月收入7500元。夫妻年終獎(jiǎng)稅后共計(jì)30000元。現(xiàn)陳先生家庭定居深圳，（由于填海造陸，老房拆遷，得到一筆可觀的拆遷款。）和母親同住，女兒1歲，聘請(qǐng)一名保姆。貸款100萬元購買自住房產(chǎn)1套3居室，市值570萬元，月還款5000元，全款購買1套1居室用于投資，市值220萬。家庭擁有一輛60萬元的轎車。夫妻雙方除公司給員工繳納的社保外均上了商業(yè)保險(xiǎn)，每年繳納保費(fèi)15000元，陳先生本人投保保額10萬元，其他家人投保保額20萬元。陳先生家庭購買基金170000元，股票200000萬元，黃金及收藏品100000元。平均每月房租、基金、股票共收入7600元，在銀行有活期存款20000元。家庭月支出6000元，每年旅游支出20000元，其他年支出34000元。

【理財(cái)目標(biāo)】

1、陳先生家庭的現(xiàn)金規(guī)劃；

2、陳先生家庭成員的保險(xiǎn)保障規(guī)劃；

3、陳先生女兒出國留學(xué)費(fèi)用的計(jì)劃；

4、陳先生夫婦的退休養(yǎng)老資金規(guī)劃；

5、通過理財(cái)跑贏CPI。

陳鑫家庭財(cái)務(wù)狀況分析及理財(cái)規(guī)劃綜和方案

根據(jù)陳先生家庭現(xiàn)階段的財(cái)務(wù)狀況，君德財(cái)富理財(cái)師制作了家庭資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)表（表1）；暫按2013年度的家庭收支情況，制作了家庭收入支出表（表2）、財(cái)務(wù)比率表（表3）；對(duì)陳先生家庭進(jìn)行家庭財(cái)務(wù)比率分析，財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)價(jià)及建議、客戶財(cái)務(wù)狀況預(yù)測(cè)；并根據(jù)陳先生家庭的理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)，制作了分項(xiàng)理財(cái)規(guī)劃方案。

具體如下：

【財(cái)務(wù)比率分析】

（1）結(jié)余比率反映的是客戶提高其凈資產(chǎn)水平的能力。結(jié)余比率=年結(jié)余/年稅后收入，通過計(jì)算可知，陳先生家庭的結(jié)余比率實(shí)際值為32%，該指標(biāo)參考值為30％，實(shí)際值高于參考值。說明陳先生家庭具有一定的儲(chǔ)蓄意識(shí)和節(jié)約意識(shí)，能夠主動(dòng)積累財(cái)富，也有一定的提升凈資產(chǎn)能力，在資金安排方面也有很大的余地。

（2）清償比率反映的是客戶的綜合償債能力。清償比率=凈資產(chǎn)/總資產(chǎn)，通過計(jì)算可知，陳先生家庭的清償比率實(shí)際值為89%，而該比率的合理范圍為50％以上，實(shí)際值處于合理范圍。 說明陳先生家庭資產(chǎn)負(fù)債情況較為安全，同時(shí)也說明陳先生家庭沒能利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)以提高資產(chǎn)的整體收益率。

（3）負(fù)債比率反映的是客戶的綜合償債能力。負(fù)債比率=負(fù)債總額/總資產(chǎn)，通過計(jì)算可知，陳先生家庭的負(fù)債比率實(shí)際值為11%，而該比率的合理范圍為50％以下，實(shí)際值處于合理范圍。 說明陳先生家庭雖然具有一定的債務(wù)負(fù)擔(dān)，不過從資產(chǎn)角度來看還沒有占過重的比例，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還不是很大，有利于為投資規(guī)劃提供很好的前提條件。

（4）財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)比率是反映客戶短期償債能力的指標(biāo)。財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)比率=年負(fù)債/年總收入，參考值為40%。陳先生家庭的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)比率為20%，低于參考值。說明陳先生家庭短期債務(wù)負(fù)擔(dān)壓力不大，短期償債能力很強(qiáng)。

（5）流動(dòng)性比率反映的是客戶支出能力的強(qiáng)弱。流動(dòng)性比率=流動(dòng)性資產(chǎn)/每月支出，通過計(jì)算可知，陳先生家庭流動(dòng)性比率實(shí)際值為1.2，而該指標(biāo)的參考值為3-6。實(shí)際值低于參考值。意味著如果陳先生家庭在失去每月現(xiàn)金收入的情況下，在不動(dòng)用其他財(cái)產(chǎn)時(shí)，通過使用流動(dòng)性資產(chǎn)變現(xiàn)，可以支撐近1.2個(gè)月的時(shí)間。這表明陳先生家庭抗風(fēng)險(xiǎn)能力和應(yīng)付財(cái)務(wù)危機(jī)的能力較弱。

（6）投資與凈資產(chǎn)比率反映的是客戶通過投資提高凈資產(chǎn)水平的能力。投資與凈資產(chǎn)比率=投資資產(chǎn)/凈資產(chǎn)，通過計(jì)算可知，陳先生家庭的投資與凈資產(chǎn)比率實(shí)際值為33%，而參考值則為50％。實(shí)際比率低于參考值。 說明陳先生家庭有一定的投資意識(shí)，但投資組合結(jié)構(gòu)沒有充分優(yōu)化，未能充分利用資金去進(jìn)行有效增值，資產(chǎn)在保值及升值方面缺乏較為合理的安排。

【客戶財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)價(jià)及建議】

總體評(píng)價(jià)：

君德財(cái)富理財(cái)師認(rèn)為陳先生家庭現(xiàn)階段財(cái)務(wù)狀況安全性較高，屬于收入與支出都較多的中產(chǎn)階級(jí)家庭；具有一定的儲(chǔ)蓄意識(shí)和節(jié)約意識(shí)，能夠主動(dòng)積累財(cái)富；短期償債能力較強(qiáng)；也有一定提升凈資產(chǎn)的能力。但是該家庭財(cái)務(wù)狀況中也存在一些問題，主要包括：流動(dòng)性比率過低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和應(yīng)付財(cái)務(wù)危機(jī)的能力較弱；家庭成員和財(cái)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理保障不充分；債務(wù)負(fù)擔(dān)偏低；有一定的投資意識(shí)，但還可以進(jìn)一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高資金利用率，在充分權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系后，提高投資性資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重，使其未能充分利用資金去進(jìn)行有效增值。如果陳先生家庭想順利的實(shí)現(xiàn)理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)，還需要仔細(xì)規(guī)劃。

建議：

1、適當(dāng)增加家庭負(fù)債，合理利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)以提高資產(chǎn)的整體收益率。

2、應(yīng)預(yù)留出相當(dāng)于3-6個(gè)月家庭月支出額的備用金，以防突發(fā)性支出。，建議以現(xiàn)金、銀行活期儲(chǔ)蓄和貨幣市場(chǎng)基金的形式來配置。

3、在充分權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系后提高投資性資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重，讓家庭資產(chǎn)進(jìn)行快速積累，提高家庭凈資產(chǎn)規(guī)模。

4、在以后的規(guī)劃中應(yīng)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)的綜合收益率。

【客戶財(cái)務(wù)狀況預(yù)測(cè)】

從陳先生家庭成員目前的工作來看，未來將會(huì)有著不錯(cuò)的前景，收入將繼續(xù)看漲，家庭收入在未來也將有較大提高；隨著資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、投資組合的優(yōu)化、房屋貸款的遞減，表面上看，支出方面雖然會(huì)比現(xiàn)在有所降低，但是隨著陳先生女兒的成長(zhǎng)以及母親年齡的增加，陳先生家庭支出將有較大幅度增加，所以整體上的家庭支出仍是成上漲趨勢(shì)。

【分項(xiàng)理財(cái)規(guī)劃方案】

1、現(xiàn)金規(guī)劃

現(xiàn)金規(guī)劃是進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃的必備基礎(chǔ)。家庭資產(chǎn)的流動(dòng)性通常保留相當(dāng)于3-6個(gè)月支出的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物。陳先生家庭應(yīng)留出5-10萬元的流動(dòng)性資產(chǎn)作為滿足家庭的短期需求的備用金，以防突發(fā)性支出。由于備用金使用時(shí)間的不確定性，建議以現(xiàn)金、銀行活期儲(chǔ)蓄（流動(dòng)性資產(chǎn)的1/3）和貨幣市場(chǎng)基金（流動(dòng)性資產(chǎn)的2/3）的形式來配置。這樣既能滿足流動(dòng)性所需，又能獲得一部分收益。

2、家庭成員的保險(xiǎn)保障規(guī)劃

陳先生夫婦有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，清楚的認(rèn)知，僅憑公司的社保不能滿足風(fēng)險(xiǎn)保障要求，已經(jīng)購買了商業(yè)保險(xiǎn)。根據(jù)保險(xiǎn)的“雙十原則”，商業(yè)保險(xiǎn)繳費(fèi)額度以家庭稅后年總收入的10%為宜，約30000元/年。另需將保額做到家庭稅后年總收入的10倍，約3000000元，陳先生家庭保額為300000元，為應(yīng)保保額的1/10，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。保額的分配上應(yīng)與陳先生家庭的收入貢獻(xiàn)相匹配，并優(yōu)先考慮大人風(fēng)險(xiǎn)保障的原則，可以按照6：3：1的比例分配保額。險(xiǎn)種配置方面，大人主要考慮壽險(xiǎn)、意外險(xiǎn)和健康險(xiǎn)。小孩建議考慮意外險(xiǎn)和健康險(xiǎn)。所以陳先生家庭應(yīng)增加一些意外險(xiǎn)和健康險(xiǎn)的額度以滿足其家庭的風(fēng)險(xiǎn)保障。也可以選擇一些目前市面上以家庭為單位推出的全家福性質(zhì)的綜合保險(xiǎn)組合，這種選擇可能會(huì)節(jié)省一定的費(fèi)用或得到其他一些優(yōu)惠。

3、子女教育規(guī)劃

由于陳先生的女兒年齡尚幼，子女教育規(guī)劃缺乏時(shí)間彈性與費(fèi)用彈性，并且子女高等教育金支付期與退休金準(zhǔn)備期高度重疊。因此建議子女教育規(guī)劃本著目標(biāo)合理，提前規(guī)劃，定期定額，穩(wěn)健投資的原則進(jìn)行。陳先生最好從現(xiàn)在開始準(zhǔn)備女兒的高等教育金，可以用一部分已有的凈資產(chǎn)作為女兒的高等教育金的啟動(dòng)資金，采用定期定額的投資方式準(zhǔn)備這筆費(fèi)用。在投資工具的選擇上，應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)適中的投資為主，如國債、債券型基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、股票型基金組合投資。

4、退休養(yǎng)老規(guī)劃

由于考慮到陳先生夫婦目前距離退休的期限較長(zhǎng)、并且通常退休金的金額較大，與教育規(guī)劃相比退休養(yǎng)老規(guī)劃時(shí)間、費(fèi)用彈性較大，所以在投資時(shí)間上應(yīng)以長(zhǎng)期投資為主。為了保持生活質(zhì)量不變，建議陳先生建立一個(gè)養(yǎng)老金賬戶。因?yàn)闇?zhǔn)備時(shí)間較長(zhǎng)，市場(chǎng)會(huì)隨時(shí)間呈向上狀態(tài)，日積月累。選擇投資工具時(shí)可以適當(dāng)投資風(fēng)險(xiǎn)、收益都相對(duì)較高的項(xiàng)目上。建議陳先生采用定期定額投資的方式，投資于中長(zhǎng)期債券基金、股票型基金和成長(zhǎng)型股票、資金信托產(chǎn)品等投資組合，分散投資單品的投資風(fēng)險(xiǎn)。在20-30年后陳先生夫婦退休時(shí)即可滿足有品質(zhì)的生活。

5、希望理財(cái)跑贏CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）規(guī)劃

CPI通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。從現(xiàn)階段我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一些現(xiàn)象表明，經(jīng)濟(jì)總體趨勢(shì)下行。中國股市自2013年以來，上證指數(shù)一直在2200點(diǎn)和2000點(diǎn)震蕩徘徊，股票這一中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的代表將很難帶來可觀的收益。銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率每況愈下，國有大行理財(cái)收益則已經(jīng)普遍跌至5%以下，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品收益率也普遍下跌，余額寶年化收益率已跌至4.183%。2013年黃金迎來近13年來的首次全年下跌，金價(jià)從年初每盎司1600美元，一路跌破1200美元，深跌超25%，這個(gè)增值保值的絕佳投資品種也失去了光輝。房地產(chǎn)更是價(jià)量齊跌，泡沫即將破。70個(gè)大中城市中有55個(gè)城市房?jī)r(jià)下跌。

在這個(gè)高通脹、經(jīng)濟(jì)總體趨勢(shì)下行的時(shí)代背景下，面對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)業(yè)升級(jí)，陳先生家庭的投資和大眾百姓一樣，面臨著極大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，選擇專業(yè)的金融投資顧問機(jī)構(gòu)是最重要的。如今金融從業(yè)人員專業(yè)水平參差不齊，心態(tài)浮躁，導(dǎo)致了一些違約、延期、“跑路”等嚴(yán)重違紀(jì)的情況發(fā)生。但是，“亂世出英雄”?？雌饋砀≡甑臅r(shí)期，優(yōu)勝劣汰，適者生存，最終存活下來的將是行業(yè)內(nèi)的“英雄”。例如“君德財(cái)富投資管理有限公司”這樣“以投資者利益優(yōu)先，用心創(chuàng)造財(cái)富”的全牌照綜合性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)必定會(huì)挺過一輪又一輪的“洗禮”，繼續(xù)領(lǐng)航。由于這類綜合性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)具有證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的公募基金、私募基金牌照，保監(jiān)會(huì)頒發(fā)的保險(xiǎn)等牌照，其相對(duì)應(yīng)的投資規(guī)劃，、資產(chǎn)配置的渠道也隨之比較廣，理財(cái)產(chǎn)品豐富，具有專業(yè)從業(yè)資格的理財(cái)規(guī)劃師風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)，所以能在降低投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，使投資人的收益最大化。

因此，要想跑贏CPI，找專業(yè)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，找專業(yè)的投資顧問，少持有貨幣，多持有資產(chǎn)；少持有固定收益產(chǎn)品，多持有非固定收益產(chǎn)品，是最明智的選擇。

經(jīng)過上述規(guī)劃，陳先生家庭的所有理財(cái)目標(biāo)基本上都可以得到滿足了。