每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京

年初至今，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品七日年化收益率一路下滑至4%左右。在此背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新觸角開始伸向更多傳統(tǒng)金融領(lǐng)域。本期看行業(yè)，《每日經(jīng)濟新聞》記者重點關(guān)注微財富新近上線的“金生寶”及招行“金生利”兩款黃金理財產(chǎn)品。

與此同時，高收益P2P平臺的生存狀況如何、有哪些運作特征以及未來發(fā)展趨勢等諸多問題，亦值得細致解析。

近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，由微財富、新浪支付和金策黃金、國金通用基金聯(lián)合推出的金生寶上線，該產(chǎn)品集活期理財和黃金投資于一身，即投資者可通過金生寶自由買賣黃金、提取黃金；購買金生寶后，黃金克數(shù)每天漲，還可提取實物黃金。

值得注意的是，招商銀行近期推出了一款創(chuàng)新的黃金產(chǎn)品“金生利”，也可以讓金條產(chǎn)生利息。

“與傳統(tǒng)黃金投資產(chǎn)品相比，這兩款產(chǎn)品更適合普通投資者投資，傳統(tǒng)黃金投資產(chǎn)品要么投資成本高，要么風(fēng)險大及收益低。這兩款產(chǎn)品免去了保管費，并且可以產(chǎn)生利息，風(fēng)險適中。可提取實物，也可直接回購，收益穩(wěn)定。”銀率網(wǎng)理財分析師毛亞斌分析稱。

不過，在多位業(yè)內(nèi)人士看來，上述黃金理財產(chǎn)品投資價值的核心還是在金價方面。近期，金價波動比較大，并沒有出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的跡象，再加上需要專業(yè)知識，投資者要想通過這兩款產(chǎn)品獲得理想收益，難度還是比較大。

“金生利”PK“金生寶”

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，投資者在招商銀行網(wǎng)點柜臺通過預(yù)付款的方式購買“招行金”投資金條，填寫并簽署《招商銀行零售銀行“金生利”產(chǎn)品預(yù)售業(yè)務(wù)申請表》，確認產(chǎn)品規(guī)格及到期提貨日，即可按標準整數(shù)規(guī)格“招行金”投資金條的價格付款，在到期提貨日獲得高于標準整數(shù)克重的投資金條。

同時，客戶在購買標準規(guī)格克數(shù)金條后由銀行保管，到期后提取高于標準規(guī)格約定克數(shù)的金條。例如，投資者支付等同于50克“招行金”投資金條的購買價格，延期提貨，1年后對應(yīng)的延期提貨補償為2%，即客戶到期獲得的金條克重增加了1克。

“這款產(chǎn)品的特色主要有四個方面：首先，投資獲利新方式，購買標準規(guī)格整數(shù)克數(shù)金條后由銀行保管，到期后提取高于標準整數(shù)規(guī)格的金條，購買克數(shù)越大，‘利’越高；其次，節(jié)約保管成本，免去用于存放實物黃金的保管箱費用，購買后于約定到期日再提貨，避免保管不當?shù)娘L(fēng)險；第三，選擇靈活，可根據(jù)到期提貨日當時市場情況選擇是否辦理回購；最后，工藝精良，品質(zhì)保證，以油壓工藝鍛壓，嚴格控制原料、加工、質(zhì)檢、物流等各環(huán)節(jié)品質(zhì)，配金交所指定國家級檢測中心檢測證書，可隨時上網(wǎng)查詢。”招商銀行方面介紹道。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，微財富平臺上線的“金生寶”的業(yè)務(wù)模式則是，投資者投資的資金將首先全額購買國金通用鑫盈貨幣基金(000439)，并且同時通過授權(quán)新浪支付自動化操作基金的申購和贖回，實現(xiàn)向金策黃金的黃金預(yù)約銷售系統(tǒng)進行黃金的預(yù)約、購買、取消、提取，用于申購國金通用鑫盈貨幣基金的資金，將贖回每天部分的貨幣基金收益購買黃金，以完成生金豆的過程；同時，一部分托管在金策黃金于微錢包開立的資金監(jiān)管專用賬戶，用于進行黃金套保。

具體而言，若在微財富平臺“金生寶”預(yù)訂黃金后，若暫時不提取，每日都會產(chǎn)生收益。收益以金豆形式進行發(fā)放，1個金豆等于0.0001g黃金，每日結(jié)算。以預(yù)訂金生寶黃金100克為例，如果用戶不提取黃金，每日則會產(chǎn)生75～85個金豆的收益，一年后生金約為3克左右。

兩款產(chǎn)品結(jié)構(gòu)區(qū)別明顯

“寶寶類產(chǎn)品大熱時，新浪微財富的存錢罐推出較晚，而且微財富屬性與其他電商理財一樣，對接的是匯添富現(xiàn)金寶，可以說沒有什么競爭力跟吸引力。這次的金生寶是一個電商理財產(chǎn)品的新概念，會受到更多投資者的關(guān)注。招行的考慮一方面是因為銀行間客戶競爭，另一個就是應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)理財。”對于上述兩款產(chǎn)品，中國電子商務(wù)研究中心互聯(lián)網(wǎng)金融部助理分析師錢海利分析表示。

毛亞斌也認為，招行可能是希望通過這個產(chǎn)品與其他銀行爭奪貴金屬市場，另外也對攬儲起到一定的幫助，而微財富推出的金生寶，則是變相投資貨幣基金，其至少需要有60%以上的資金投資貨幣基金，才能保證抵抗黃金價格變動的風(fēng)險。

值得注意的是，雖然金生利和金生寶名字相似，但在收益率等產(chǎn)品結(jié)構(gòu)安排上還是存在明顯區(qū)別。

“‘金生利’目前的利率為2%，期限最短為一年，與定期存款的投資方式類似，但利率沒有定期儲蓄高，而且黃金實物回購還需要支付手續(xù)費，只有當黃金價格在未來一年或更長時間里出現(xiàn)上漲行情的前提下才能達到與定期存款整存整取一年期對等的收益，而且投資起點較高，最低需要購買50克黃金。而‘金生寶’利率為3%，與一年期定期整存整取基準利率相等，并且可以隨時兌現(xiàn)，這種形式與余額寶有異曲同工的地方，投資者可以同時享受高收益率和流動性，而且投資起點低。”毛亞斌分析表示。

《每日經(jīng)濟新聞》記者對比發(fā)現(xiàn)，在投資者最為關(guān)心的收益率方面，微財富對“金生寶”的收益是這樣描述的：“以預(yù)定金生寶黃金100克為例，如果不提取黃金，每日生金豆75～85個左右，一年后生金約為3克左右。”。而年化收益率約為3%，相較于貨幣基金類理財4%左右的收益來說，其優(yōu)勢并不是很明顯，但其優(yōu)勢在于能讓投資者根據(jù)金價走勢隨時選擇投資、回購時機；招行“金生利”明確說其收益率為2%。

在起購份額方面，微財富“金生寶”聲稱是“1元錢即可認購”；招行“金生利”在購買份額上有較為嚴格的限制，只能購買“標準規(guī)格整數(shù)克數(shù)金條”。

此外，在理財周期上，微財富“金生寶”由于首創(chuàng)了基金類理財和黃金投資相結(jié)合的模式，因此支持隨存隨取，方便程度堪比活期的基金類理財，更能視黃金價格漲幅來決定取回時機；招行“金生利”時間比較固定，每月銷售一次，理財時長超過一年，相當于定期理財。

投資者需要專業(yè)知識

作為對抗貨幣貶值和規(guī)避風(fēng)險的投資品種，黃金曾廣受投資者青睞。但今年以來，黃金價格走勢卻跌跌不休。

那么，上述兩款黃金產(chǎn)品，風(fēng)險如何？

錢海利認為，金生利的優(yōu)勢在于，鑒于黃金的市值在不斷變動，說不定到期時黃金市值瘋漲，那折換的收益就比存款利息高；再加上銀行金條也是存在一批忠實客戶的，同時買了金條自己不用保管，一年后還會變多；而金生寶是黃金投資，收益跟金價走勢有關(guān)聯(lián)，市場上有很多買黃金進行保值、增值投資的，特別是中國大媽們，對于這部分群體來說，金生寶這種理財方式免去了他們自己保管黃金的不便?？偟膩碚f，金價的波動性很大，理財有風(fēng)險，入市仍需謹慎。

毛亞斌對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，這兩款產(chǎn)品的風(fēng)險主要在于：首先，這兩款產(chǎn)品的利率并不高，一個2%一個3%，都不及銀行定期存款

(一年定期基準利率為3%，上浮10%后為3.3%)，在黃金價格不出現(xiàn)上漲的前提下，購買這兩款產(chǎn)品還不如存銀行定期，即使金生寶隨時可回購，其收益也比不上當前貨基產(chǎn)品的收益；其次，金價近年來整體趨勢向下，即使具有一定的保值功能，也是體現(xiàn)在長期(幾十年或更久)的投資中，加之美聯(lián)儲已開始討論有關(guān)升息的問題，這從基本面上打壓黃金價格，而且從技術(shù)走勢來看，月線圖2月以來形成的盤整雖然沒有破位繼續(xù)下行，但同樣沒有出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的跡象。投資金生寶與投資其他黃金產(chǎn)品一樣，需要投資者具有專業(yè)的投資知識。因此，投資者希望通過這兩款產(chǎn)品獲得理想收益的難度較大。