9月2日，天合光能（NYSE：TSL）發(fā)布公告，宣布收購云南冶金新能源股份有限公司（下稱“云南冶金新能源”）90%的股權。這一備受爭議的股權收購終于塵埃落定。

對于被外界質(zhì)疑較多的路條價格較高等問題，天合光能董事長高紀凡在接受21世紀經(jīng)濟報道記者獨家采訪時表示，路條價格的高低按照項目施工難易度有差異，天合會通過成本領先的組件、通過系統(tǒng)設計及項目管理、通過規(guī)模效應，把總成本控制在一定的范圍，使得投資回報還在天合的預期以內(nèi)。

“達到預設投資回報就做”

此前，此次的交易標的——“云南省建水縣300MW光伏電站項目”會花落誰家，在業(yè)內(nèi)備受矚目。

這個全國最大單體光伏項目，吸引了光伏行業(yè)銷售量最高的兩家公司天合剛能和英利綠色能源（NYSE：YGE）的競爭。

9月2日，天合光能發(fā)布公告使外界對于該項目的猜測塵埃落定。公告顯示，其通過云南省公共資源交易中心網(wǎng)絡競價方式與其他意向受讓方公開競價，最終獲得云南冶金集團股份有限公司、昆明冶研新材料股份有限公司和昆明有色冶金設計研究院股份公司在云南產(chǎn)權交易所公開掛牌出讓的云南冶金新能源股份有限公司股權，并與轉(zhuǎn)讓三方簽署產(chǎn)權交易合同。

公告還顯示：該300MW項目預計將在2014年第三季度開工。通過整合各戰(zhàn)略伙伴的資源，云南冶金新能源正在積極尋找新的項目機會以擴大其項目儲備。

然而這一項目簽訂的過程中，始終伴隨著一系列質(zhì)疑。第一是涉嫌“定向”，二是被質(zhì)疑“成交價格過高”。

對此，天合光能董事長高紀凡在9月3日接受21世紀經(jīng)濟報道記者獨家專訪時，對此進行了解釋。

根據(jù)資料顯示，該光伏電站項目所涉及的相關交易條件很高，包括：“受讓方應為依法設立并有效存續(xù)五年以上光伏組件制造、系統(tǒng)開發(fā)的企業(yè)法人，具備國家級的光伏研發(fā)平臺；2013年度經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于20億元，負債率不高于70%。”

根據(jù)這幾項條件，全國唯一能滿足全部要求的企業(yè)只有兩家，即天合光能和英利綠色能源。此前有媒體報道稱，接近交易的人士表示“上述股權轉(zhuǎn)讓的條件幾乎是為個別公司量身定做的”。

對此，高紀凡向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，天合光能是在7月20日左右看到公開發(fā)標后去投標的，由于該項目總量達到300MW，總投資在30億元，所以制定“凈資產(chǎn)不低于20億元”的要求是需要的。

另外，由于該項目總量較大，所以也需要選擇技術最好的企業(yè)去做來保證質(zhì)量，所以“具備國家級的光伏研發(fā)平臺”的要求也是需要的。

對于如何解決30億元的資金來源問題，高紀凡告訴記者：“資金不安排好，我們是不會去做這個項目的。這個項目只是今年天合光能總盤子的一部分，今年天合光能的電站建設目標位400-500MW，其中海外項目大約100MW，在國內(nèi)除了這個項目，還有云南、新疆、甘肅、江蘇都在同時開發(fā)項目，資金來源上我們實行滾動開發(fā)。”

他還補充表示，該300MW項目可能不會在今年全部完成。

此前，有媒體報道該項目的交易底價總計為1.465億元，即每瓦的路條成本為0.543元，而這一交易價格遠高于目前光伏市場的路條行情。

對于交易價格過高的質(zhì)疑，高紀凡回應道，由于該項目是公開招標，所以該價格是市場競爭得出的結(jié)果，不存在故意做高價格。

他其后解釋說，目前天合光能已經(jīng)將公司的戰(zhàn)略從單一“制造商”轉(zhuǎn)型做“系統(tǒng)集成商”，所以公司希望做一個大的項目來奠定在下游的影響力，而云冶項目有“全國最大單體項目”這個意義，并且云冶是一個很好的合作伙伴，所以“即使付出一定的代價，天合想要拿下來”。

第二，在付出一定的代價后，天合可以通過成本領先的組件、通過系統(tǒng)設計及項目管理、通過規(guī)模效應把總成本控制在一定的范圍，使得投資回報還在天合的預期以內(nèi)。

高紀凡告訴記者：“每個項目的路條價格和很多因素有關，比如土地環(huán)境、光照時間、建設成本、上網(wǎng)電價、限電情況等，所以有的路條是2毛錢，有的路條是3毛錢，有的路條連一分錢都不值，最后投資回報是根本的。我們每個項目都會測算，只要可以達到我們預計的投資回報就會做。”

天價路條誕生路徑

而天價路條的誕生，也是中國光伏電站市場短期內(nèi)突然“供大于求”格局下的產(chǎn)物。

今年以來，中民投和巨人集團為代表的資金大鱷都懷揣大量資金進場，一批上市公司和業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)也都制定了宏偉的電站建設目標，其目標總額相加，也已經(jīng)超過了能源局對今年光伏電站建設的總規(guī)劃。高紀凡也坦言，現(xiàn)在想投資電站的人很多，所以造成了市場上的不平衡。

“現(xiàn)在我們實施的是總量控制下的備案制。地方政府對光伏電站建設的態(tài)度是，讓企業(yè)先報上來，地方政府再往上報，看看上面批不批，導致現(xiàn)在申報的項目太多。但是另一頭，國家對總量又進行控制，總量設得較小，所以形成一個矛盾。”

專業(yè)從事分布式光伏建設的航宇太陽能董事長丁文磊告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，今年能源局下達的14GW安裝指標，在9月之前已經(jīng)內(nèi)部調(diào)整了2次，一次是在4月，一次是在6月，每個省在總量一定的基礎上，在各地區(qū)間都進行了微調(diào)。而在分布式新政發(fā)布后，9月可能還會再調(diào)整一次。

高紀凡表示，目前的突出問題就在于，有些省的已備案項目超過了規(guī)劃總量，導致有一批項目必須延到明年建設，而所有備案項目誰先上誰后上的指標，每個省是不確定的，沒有統(tǒng)一標準。“有的省說先開工的先上，有的省說有產(chǎn)業(yè)的先上，標準不統(tǒng)一。”他說。

高紀凡認為，中國太陽能應用市場項目審批等方面的政策制定和申報審批管理或可借鑒日本的先報先批、統(tǒng)一歸口、公開透明的做法，并在未來條件允許的情況下借鑒德國不設上限完全由市場調(diào)節(jié)的辦法。無論哪種辦法，確保電站質(zhì)量都是必須做好的基準和保障。

而回到該300MW項目所在的云南省，根據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士提供給21世紀經(jīng)濟報道記者的各省項目指標表來看，今年云南省的光伏電站指標只有100MW地面項目，而該單體項目有300MW規(guī)模，上述人士認為這個項目在今年全部建成的可能性幾乎沒有。

但在交易條件中，云冶新能源方面表示，受讓方須承諾并保證，標的企業(yè)在本次交易完成后，于2014年12月31日前建成并網(wǎng)發(fā)電。若期限屆滿已完成光伏電站項目的建設任務，但因其他原因未能實現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電計劃時，最遲不超過2015年6月30日完成該電站的并網(wǎng)發(fā)電。