2014年夏季達(dá)沃斯論壇于9月10日-12日在天津舉行，在“論壇辯論會(huì)：金融斷層線”的討論上面，與會(huì)嘉賓就是否會(huì)出現(xiàn)第二次金融崩盤，我們有沒有再次爆發(fā)金融危機(jī)的禍根，我們有沒有真正地健全了自己的體制，還是我們現(xiàn)在站在一個(gè)非常脆弱的斷層線的問題進(jìn)行了激烈的辯論，現(xiàn)場投票結(jié)果顯示，69%的人認(rèn)為下一場金融危機(jī)是不可避免的，只有31%的人認(rèn)為可以避免。

其中，前銀監(jiān)會(huì)主席劉明康認(rèn)為另一場金融危機(jī)的到來不可避免。他認(rèn)為我們?nèi)匀幻媾R很多不確定性因素，第一，國際貨幣體系以及他所含有的不確定性，他還有很多缺陷和隱患，還沒有很好的解決方案，還有很多國家高度依賴美元，他們陷入了美元陷阱，還有這些不確定性和相關(guān)的創(chuàng)新措施目前是不相配的。還有美國量化寬松政策的后果和影響還沒有被徹底地了解。美國的利率上升會(huì)導(dǎo)致大量的資本流向流出新興市場，還有歐洲市場。在多種不確定性因素的面前，我認(rèn)為我們還很有可能會(huì)面對(duì)另一場金融危機(jī)，可能規(guī)模、時(shí)間、內(nèi)容不一樣，但無論怎么樣我們都要記得人們的記憶非常地短。政府的監(jiān)管一直落后于情況的發(fā)展速度。

而西太平洋銀行機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)主管Rob Whitfield則認(rèn)為金融危機(jī)是可以避免的。他認(rèn)為各國的銀行現(xiàn)在的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)實(shí)很多，而他們愿意動(dòng)用這些資源去緩解或者是避免危機(jī)。第二，金融危機(jī)中決定成功和失敗很大程度上是取決于監(jiān)督的，而現(xiàn)在各國的監(jiān)管部門之間的合作、協(xié)調(diào)更好。有了這樣協(xié)調(diào)的應(yīng)對(duì)是非常關(guān)鍵的。再者，我們現(xiàn)在的措施不局限于監(jiān)管，但更關(guān)鍵的是金融領(lǐng)域的文化和對(duì)銀行和銀行家的行為對(duì)他們的所作所為的一種認(rèn)識(shí)和控制。除了監(jiān)管之外，各公司的管理層和董事會(huì)對(duì)這些行為更敏感。最后，現(xiàn)在我們的壓力測試，災(zāi)后重建能力更強(qiáng)了，使得我們整個(gè)系統(tǒng)、整個(gè)金融體系的抗災(zāi)能力和健全性大大地提高了。我認(rèn)為現(xiàn)在我們整個(gè)體系比以前更能夠承受金融沖擊。我們做了這些準(zhǔn)備可能還會(huì)有一些負(fù)面的作用。也許讓我們對(duì)各種資產(chǎn)種類進(jìn)行調(diào)整。比如說1994年有很多的資金一直在追求資產(chǎn)，推高了資產(chǎn)的價(jià)位，形成了泡沫，美國的股市現(xiàn)在又漲到了一個(gè)高點(diǎn)。等資金流的浪潮開始消退就會(huì)導(dǎo)致市場作出一個(gè)比較急劇的反應(yīng)，但是這個(gè)反應(yīng)就是價(jià)格的降落而不一定是系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)場還有一些嘉賓的意見比較中立，比如貝萊德集團(tuán)中國股票投資主管朱悅。她認(rèn)為現(xiàn)在整個(gè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的水平大大地低于危機(jī)前的水平了。在新興市場中，有一些改善比如說現(xiàn)在各家銀行的資產(chǎn)負(fù)債表更穩(wěn)定、更有平衡了，風(fēng)險(xiǎn)低了，但是也有一些突出的擔(dān)憂點(diǎn)，一個(gè)是資產(chǎn)的價(jià)格，在很多新興市場在亞洲，在中國還有很多地方房地產(chǎn)不動(dòng)產(chǎn)的價(jià)格居高不下，在中國2013年比2007年賣出的房地產(chǎn)的面積已經(jīng)高出了一倍。這個(gè)趨勢可能會(huì)繼續(xù)一段時(shí)間，可能會(huì)維持一段時(shí)間，但總會(huì)有一個(gè)S型的曲線，將來這方面可能會(huì)呈放慢的趨勢。這對(duì)系統(tǒng)有一定的風(fēng)險(xiǎn)。第二是非銀行業(yè)的融資，一些非銀行類的融資渠道仍然為我們提出很多挑戰(zhàn)。外資的流出也是一個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，這些資本流出新興市場會(huì)對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目賬戶帶來負(fù)面的影響。