2014年9月15日11家過會企業(yè)獲得證監(jiān)會通知領(lǐng)取批文，這已經(jīng)是新規(guī)修改后新股的第四次重啟。目前這11家公司均已發(fā)布招股書，啟動上市流程。

擬登陸創(chuàng)業(yè)板企業(yè)為勁拓股份、飛凱材料、花園生物、京天利、寶色股份；中小板企業(yè)為電光科技；主板企業(yè)為設(shè)計(jì)股份、九洲藥業(yè)、萬盛股份、蘭石重裝、東方電纜。

不能排除未來新股發(fā)行有進(jìn)一步提速的可能，因?yàn)椋簱?jù)肖主席此前的表態(tài)，新規(guī)修改后至年底前計(jì)劃發(fā)行新股家數(shù)在百家左右，目前進(jìn)度與之相比有20-30 家的缺口；排隊(duì)公司仍有600 家左右，上市壓力依然未得到有效緩解；打新資金的時(shí)滯性和外部性對二級市場資金面有一定的支撐效果。目前來看新股階段上市短期雖對市場有脈沖式影響，但由于制度約束使得新股上市后收益高居不下，充分吸引了中小投資者的申購熱情，證券交易資金余額已經(jīng)從新股暫停前的5000億元上升至目前的9000億元左右，其資金的時(shí)滯性和外部性對二級市場的資金面起到了一定的支持作用。

中金公司預(yù)計(jì)，本批新股平均最高漲幅將有所下降。預(yù)計(jì)最高平均漲幅在150-200%左右。

新股發(fā)行進(jìn)一步走向常態(tài)化，且未來有提速可能。除了規(guī)則導(dǎo)致的新股上市后漲幅明顯之外，前期新股的稀缺性也是吸引市場資金進(jìn)入的原因之一。隨著目前發(fā)行逐步趨于常態(tài)化，其稀缺性因素也在逐步降低。

本批新股的基本面和發(fā)行特征弱于8月批。如圖表16 所示，與8 月批相比，本次新股2013 年的收入增速、業(yè)績增速和ROE 中值均相對較差。行業(yè)上也略偏中上游，與目前的市場的投資風(fēng)格略有偏差。

新股集中上市將對銀行間市場產(chǎn)生脈沖式影響，9月24-25日是高峰期，峰值期資金凍結(jié)規(guī)?；?yàn)?000-7000億元。批文下發(fā)后2天內(nèi)所有新股啟動上市流程，這使得網(wǎng)下繳款日集中在9月24至9月25日的2 個(gè)交易日內(nèi)，“扎堆”現(xiàn)象也十分明顯。

9月26日以后打新資金將逐步回流股市，回款高峰在9月29日，峰值預(yù)期2500-3000億元，對二級市場有利。8家公司的網(wǎng)下回款日期從9月26日開始，預(yù)計(jì)回款規(guī)模在1000-1500億左右，9月29日是高峰期，預(yù)計(jì)回款規(guī)模2500-3000億元。資金回流將直接利好股市資金面。

相對看好九洲藥業(yè)和京天利，九洲藥業(yè)業(yè)績在本批新股中相對較好，同時(shí)是醫(yī)藥公司，子行業(yè)發(fā)展空間大。京天利是本批新股中唯一純科技類公司，有一定稀缺性，也貼合市場熱點(diǎn)，發(fā)行估值或明顯低于行業(yè)估值。