萃華珠寶（002731）

均值區(qū)間：11.25元-13.43元

極值區(qū)間：9.60元-15.60元

公司是現(xiàn)已成為集黃金、鉑金、鉆石、翡翠等珠寶首飾研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、批發(fā)、零售、加盟為一體的功能齊全、規(guī)模龐大、綜合實(shí)力雄厚的專(zhuān)業(yè)公司，并且為滿(mǎn)足市場(chǎng)及企業(yè)發(fā)展需要，在深圳投入巨資建立萃華精品首飾公司和首飾研發(fā)中心，是典型的前店后廠式企業(yè)。

華泰證券：公司募投項(xiàng)目將強(qiáng)化直營(yíng)體系：募集資金主要用于開(kāi)設(shè)直營(yíng)店，總投資4.1億，包括新增4家專(zhuān)賣(mài)旗艦店（沈陽(yáng)、長(zhǎng)春、成都、濟(jì)南）、2家店中店（沈陽(yáng)）、以及10家戰(zhàn)略合作店（茂業(yè)國(guó)際），建設(shè)期兩年。發(fā)行后總股本為1.51億股，據(jù)此測(cè)算預(yù)計(jì)公司2014-16年攤薄每股收益分別為0.76、0.87、0.99元（分別增長(zhǎng)3%、15%、14%）。

招商證券：公司批發(fā)渠道為主、布局偏北方且以遼寧為大本營(yíng)。截至2014中期末,公司擁有10家直營(yíng)店、339家加盟店(266家加盟商運(yùn)營(yíng))、并向349家非加盟客戶(hù)批發(fā)產(chǎn)品,收入占比分別為11%、57%和31%,并且加盟收入占比逐年提升,而直營(yíng)和非加盟收入占比持續(xù)降低。此外,公司布局偏北方,遼寧大本營(yíng)門(mén)店總數(shù)超過(guò)100家,但在遼寧之外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力并不靠前,門(mén)店布局較零散。