軍工指數(shù)今年三季度累積漲幅達(dá)到36.8%，今年以來的漲幅接近50%，并在11月創(chuàng)出了歷史新高。官兵/制圖

　　數(shù)據(jù)來源：證券時報數(shù)據(jù)部 鄧飛/制表 官兵/制圖

證券時報記者 鄧飛

今年三季度，滬市出現(xiàn)了一波漲幅逾15%的中級反彈行情。不過，讓人大跌眼鏡的是，三季度漲幅居前的行業(yè)對應(yīng)的三季報業(yè)績并不出彩，如軍工行業(yè)；而家用電器、非銀金融、醫(yī)藥生物、電子等業(yè)績增速亮眼的行業(yè)反而漲幅滯后，當(dāng)中或存補(bǔ)漲機(jī)會。

新興及消費行業(yè)

凈利潤增速居前

據(jù)證券時報數(shù)據(jù)部統(tǒng)計，今年前三季度，A股（不含B股）所有上市公司共實現(xiàn)凈利潤19048.82億元。其中，16家上市銀行就貢獻(xiàn)了10073.50億元的凈利潤，占到半壁江山。此外，非銀金融及采掘行業(yè)貢獻(xiàn)的凈利潤均超過千億元大關(guān)。

從凈利潤增速角度來看，綜合行業(yè)以88.03%的同比增速排在28個行業(yè)之首。非銀金融、家用電器、建筑材料的凈利潤增速同比增幅超過30%；傳媒及電子行業(yè)的凈利潤增速同比增幅逾20%；此外，還有汽車、醫(yī)藥生物、計算機(jī)等8個行業(yè)的凈利潤增速同比增幅在10%以上。

雖然不少行業(yè)凈利保持穩(wěn)定增長，但各行業(yè)的市盈率分化依然嚴(yán)重。數(shù)據(jù)顯示，僅有房地產(chǎn)、食品飲料、家用電器、銀行等12個傳統(tǒng)類行業(yè)的市盈率水平低于20倍，電子、傳媒、計算機(jī)等多個新興行業(yè)的市盈率普遍超過40倍。

表現(xiàn)與業(yè)績不同步

部分行業(yè)存補(bǔ)漲機(jī)會

不過，行業(yè)的業(yè)績增速及市盈率水平并沒有與實際股價表現(xiàn)相匹配。

三季度凈利潤同比下滑最嚴(yán)重且市盈率高達(dá)90.45倍的國防軍工板塊，股價表現(xiàn)在三季度獨占鰲頭，取得了36.84%的正收益。反而是貢獻(xiàn)了過萬億元凈利潤的銀行板塊，頂著4.38倍的歷史最低估值，三季度僅實現(xiàn)了4.10%的整體漲幅，在所有行業(yè)中墊底。市場表現(xiàn)與實際業(yè)績間的背離，由此可見一斑。

證券時報記者梳理發(fā)現(xiàn)，三季度漲幅居前的國防軍工、紡織服裝、鋼鐵、農(nóng)林牧漁、綜合、交通運輸、機(jī)械設(shè)備等7個行業(yè)中，只有綜合及交通運輸行業(yè)的業(yè)績與表現(xiàn)相匹配；紡織服裝及農(nóng)林牧漁行業(yè)均用不到5%的凈利潤增速實現(xiàn)了近30%的整體漲幅；而國防軍工及鋼鐵行業(yè)在實現(xiàn)36.84%及29.90%整體漲幅的同時，交了一份三季報凈利同比大幅下滑逾17%的尷尬答卷。

值得注意的是，三季度漲幅居前的行業(yè)并不是曾經(jīng)風(fēng)光的新興及消費行業(yè)，而是一些長期滯漲的周期性行業(yè)，如鋼鐵、機(jī)械、交運等?；仡櫛据喎磸?，低價藍(lán)籌輪動正是最大亮點。10月以來，滯漲的銀行及非銀金融板塊開始后發(fā)制人，但電子、醫(yī)藥生物、食品飲料、家用電器、傳媒等三季度滯漲行業(yè)還未能迎頭趕上，當(dāng)中或存在補(bǔ)漲機(jī)會。數(shù)據(jù)顯示，電子、醫(yī)藥生物、家用電器、傳媒三季報凈利潤增速同比增幅分別達(dá)22.62%、15.25%、32.24%、26.26%，繼續(xù)保持了較好的增長勢頭。