全面石油戰(zhàn)爭交戰(zhàn)各方

【全面石油戰(zhàn)爭開打】

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外媒：原油下滑五個國家輸了 油價還將再跌十年

本報記者葉慧玨紐約報道

歐佩克（OPEC，石油輸出國組織）11月27日的一紙“不減產(chǎn)”決定，使得全球油價暴跌。

布倫特原油和WTI原油價格當天跌幅均接近8%，前者目前跌至每桶71.79美元，跌落70美元似乎只是時間問題，而后者目前價格在68美元上下浮動。

乍看之下，這個被稱為是石油輸出壟斷聯(lián)盟的國際組織在油價方面的控制力依然強大。

但從更長遠的角度來看，即便歐佩克此次決定減產(chǎn)以提振價格，似乎都難以撼動油價下行的宿命。

不少投資者早在幾年前就看清了這個事實。位于紐約的三山宏觀基金（Three Mountain Capital）首席投資官、紐約大學客座教授陳凱豐在此次歐佩克會議前夕接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時曾表示，早在原油價格還在120美元高位的時候，他就已經(jīng)看空油價，并表示長期來看對油價走勢持悲觀態(tài)度。

他表示，總體來說過去40-50年中東國家對油價的影響很可能徹底被改變，可能會很快有一些巨大的變化。

顛覆性的“威脅”毫無疑問來自生產(chǎn)力急速上升的美國。1960年成立的歐佩克組織在過去的幾十年中，憑借自己的儲量和生產(chǎn)力優(yōu)勢一度從美國手中獲得石油定價權，通過調(diào)節(jié)產(chǎn)量來調(diào)整油價。但是，最近歐佩克已經(jīng)意識到，未來油價的決定權將有可能重新回到美國手中。

調(diào)節(jié)產(chǎn)量控制價格的歷史

過去幾十年中，各類政治經(jīng)濟大事件始終左右著最基本的供需關系，這決定了歐佩克對油價的多輪控制有成功也有失敗。

歐佩克最早在世界范圍內(nèi)獲得巨大的影響力是通過其在上世紀70年代初提振油價而實現(xiàn)的。1972年，當時的油價按照現(xiàn)在的美元購買力來計算，大約折合每桶3.50美元。彼時敘利亞和埃及發(fā)動了針對以色列的“贖罪日戰(zhàn)爭”（Yom Kippur War），美國等西方國家對以色列表示支持，而歐佩克則第一次通過石油禁運來對抗這些支持以色列的國家，每天減少石油產(chǎn)量500萬桶。由于歐佩克成員國的減產(chǎn)量巨大，其他國家增加的每天100萬桶對于補足全球原油市場的需求僅僅是杯水車薪，因此石油價格急速上揚。截至1974年底，價格躥漲至每桶12美元，是此前價格的近4倍。

這是美國第一次感受到來自歐佩克的巨大能量。此前的許多年中，跨國公司等對石油的掌控力較強，美國的德州鐵路委員會（Texas Railroad Commission）有較大的控制力，但隨著彼時德州石油產(chǎn)能開發(fā)殆盡而缺乏剩余產(chǎn)能來調(diào)節(jié)產(chǎn)量，美國對油價的控制力削弱。

但到了上世紀80年代，歐佩克內(nèi)部機制問題暴露出其對油價控制的弱點。

1980年代初期，伊朗和伊拉克政治動蕩使得油價進一步上揚，1981年前后價格一度躥上35美元。當時，沙特方面警告其他歐佩克成員國，表示價格上漲會凍結需求，但是其他成員國并沒有引起警惕。此后，全球需求減少，同時高油價鼓勵非歐佩克成員國增加產(chǎn)量，導致油價下滑。歐佩克最終采取行動，試圖在成員國中限定產(chǎn)量份額以穩(wěn)定價格，但是許多成員國并不遵守這樣的份額限制。油價持續(xù)下跌，歐佩克甚至在1986年設定了一個18美元的目標價格，希望油價不要偏離該目標值太遠。

進入1990年代，海灣戰(zhàn)爭造成自然減產(chǎn)，使得油價重新上漲，在1997年亞洲金融危機之前，全球市場需求旺盛，但產(chǎn)量則進一步滑落。這使得油價始終保持在高位，歐佩克則在1997年底決定增加每天的產(chǎn)量250萬桶，以壓低價格。

不過，好景不長，隨著1997年亞洲金融危機逐漸爆發(fā)，亞太地區(qū)的石油消費量自1982年以來首次下滑，造成油價暴跌。1998年4月，歐佩克決定每天減產(chǎn)125萬桶作為應對，7月又再次減產(chǎn)133.5萬桶，但仍不能阻止油價持續(xù)跌落至1998年底。

1999年4月歐佩克決定再次減產(chǎn)171.9萬桶，加上金融危機的效應逐漸降低，油價終于開始企穩(wěn)回升，回到每桶25美元以上。

供需關系始終左右著價格浮動。2000年隨著經(jīng)濟復蘇，油價再次上揚，達到1981年來新高水平，在2000年4月到10月間，歐佩克曾經(jīng)連續(xù)三次增加產(chǎn)量份額，增幅總共達到每天320萬桶，但這并不能阻止價格進一步上揚，直到歐佩克在當年11月份再次增加了大約50萬桶生產(chǎn)份額，油價才略有松動。

此后全球經(jīng)濟復蘇不力，油價持續(xù)下跌。歐佩克則在2001年9月前連續(xù)幾次減產(chǎn)350萬桶，希望阻止油價下跌。但隨后911事件爆發(fā)，導致歐佩克從供應方面做出的調(diào)節(jié)努力終告失敗。

隨后歐佩克又經(jīng)歷過幾次減產(chǎn)和增產(chǎn)以調(diào)節(jié)油價，最近的一次大動作則是在2008年金融危機爆發(fā)前后。彼時歐佩克的冗余產(chǎn)能已經(jīng)下降到每天少于100萬桶，這使得油價飆升迅猛。2008年7月3日紐約原油價格達到歷史性的145.29美元，但是在當年9月金融危機全面爆發(fā)之后，12月份油價已經(jīng)跌至40美元附近。

2009年1月歐佩克開始減產(chǎn)每天420萬桶原油，由于新興市場的經(jīng)濟最先復蘇，油價開始持續(xù)走高，2011年利比亞內(nèi)戰(zhàn)導致出口銳減，進一步推高價格。

機制上的挑戰(zhàn)

過去若干年內(nèi)，歐佩克成員國的經(jīng)濟收入在很大程度上依賴于石油出口，因此控制油價在一定范圍內(nèi)以保持其穩(wěn)定的收入是歐佩克最為關切的利益要點。但問題在于，歐佩克的運行機制無法保證達到這一目標。

花旗銀行中東經(jīng)濟學家法魯克·蘇薩（Farouk Soussa）對布倫特原油價格跌至60美元的情境做出分析，他認為，在60美元的油價環(huán)境下，中東各石油生產(chǎn)國將受到嚴重打擊，伊拉克、科威特、沙特等國的財政將嚴重陷入赤字，甚至會導致經(jīng)濟蕭條。

在最壞的情形下，如果布倫特原油價格持續(xù)走低并跌破60美元這一關鍵位置，那么歐佩克很有可能將采取進一步行動。

不過值得注意的是，在這次宣布不減產(chǎn)的決定之后，歐佩克秘書長巴德里（Abdalla Salem el-Badri）在新聞發(fā)布會上表示，歐佩克沒有原油的價格目標機制，也沒有制訂最低的原油價格。

這是由歐佩克的性質(zhì)所決定的。歐佩克并非一個步調(diào)一致統(tǒng)一運行的高效組織，從其歷史上調(diào)節(jié)產(chǎn)量的效應來看，不少成員國會因為各自的利益而不執(zhí)行產(chǎn)量份額的要求，歐佩克也缺乏一個有效的機制強制執(zhí)行這些產(chǎn)量規(guī)定。

歐佩克內(nèi)部，唯一有效的控制力掌握在沙特手里。

由于沙特石油儲量和產(chǎn)能巨大，擁有顯著的富余產(chǎn)能，這使得沙特能夠通過隨時增加產(chǎn)能來達到壓低價格的目的。問題在于，沙特的目標并非隨時隨地都和歐佩克的其他成員國保持一致。在低油價的環(huán)境下，沙特擁有巨大的外匯儲備，能夠經(jīng)受住一段時期的油價走低，但包括委內(nèi)瑞拉在內(nèi)的其他石油輸出國則無法承受巨大的收入損失。這一歐佩克成員國之間主要的利益沖突已經(jīng)可以從此次有關減產(chǎn)的爭論中窺見一二。

更為重要的一個問題是，根據(jù)分析師估算，未來沙特的富余產(chǎn)能將越來越少，這意味著歐佩克可能會失去最后能夠“一錘定音”的力量。

“缺乏這一規(guī)訓式的機制，歐佩克是否能夠保持凝聚力，也很難說……歐佩克可能轉(zhuǎn)變成一個石油出口的俱樂部。”花旗集團大宗商品研究和策略分析師埃里克·李（Eric Lee）曾在一份報告中表示。

更大的威脅來自美國。

全球石油的供需平衡已經(jīng)被打破。供應方面，美國明年的石油供應量有望在目前800萬-900萬桶的基礎上大增，達到每天1100萬桶甚至以上，美國控制全球石油市場的日子為期不遠。

需求方面，國際能源署在11月12日發(fā)布的今年全球能源展望報告中預期，在核心情景下，2040年全球能源需求增長37%，世界人口和經(jīng)濟仍然繼續(xù)增長，但與過去相比，走上了較低能源強度發(fā)展路徑。全球能源需求增長明顯放緩，從過去的20年里每年2%，下降到2025年之后每年1%。

這些跡象都對歐佩克繼續(xù)掌握定價權極為不利。不過，埃里克·李認為，盡管歐佩克面臨挑戰(zhàn)巨大，但從歷史上看，該組織依然有能力可以適應不斷變化的環(huán)境，畢竟它已經(jīng)在過去50年當中很好地生存下來了。